新時空丨九成收入來自海外和家庭機器人，臥安機器人(06600.HK)布局靈巧手

2025年被看作是“機器人量產元年”，衆多上下遊公司扎堆衝刺港股。

2025年12月30日，臥安機器人(06600.HK)趕在年底前成功登錄了港交所，爲機器人上市熱畫下句號。

上市近3個月後，臥安機器人也交出了上市後的首份年報。2025年收入9億元，同比增長47.7%。接近九成營收來自AI具身家庭機器人系統產品，收入8.07億元，同比增長約47.6%。

海外市場爲主，近九成收入來自家庭機器人

公開資料顯示，臥安機器人成立於2018年，是一家以AI機器視覺控制技術、機器人定位與環境構建技術、分布式神經控制網絡技術爲核心的AI具身家庭機器人系統提供商，致力於構建以智能家庭機器人爲核心的智能家庭生態系統，推動AI具身智能技術在家庭場景的應用落地。

2026年3月24日公布的財報顯示，臥安機器人2025年全年營收9.0億元，同比增長47.7%；毛利爲4.9億元，同比增長54.2%，毛利率進一步提高到54.0%。

新時空了解到，臥安機器人受到一次性的上市開支影響，公司2025年錄得淨虧損2726萬元，若剔除上市開支，公司錄得非公認會計準則下經調整淨利潤1276.6萬元，較2024年的110.7萬元大幅增加。

從產品側來看，臥安機器人主要在家庭服務、運動、陪伴三大核心場景交出了答卷。在產品矩陣上，臥安機器人針對運動場景打造的全新網球機器人Acemate，在Kickstarter平臺上線後吸金超240萬美元。

而對於潛力深厚的家庭賽道，臥安機器人則推出了人形保姆機器人onero。這款機器人集成了雙七自由度機械臂與高精度輪式底盤，能夠完成餐具清洗、衣物洗護、智能烹飪、植物照料等“家務活”。

而在智慧家庭場景，公司有接近九成營收來自AI具身家庭機器人系統產品，2025年該等產品收入8.07億元，同比增長約47.6%。

此外，公司收入幾乎全部來自海外，其中日本、歐洲與北美市場佔比超過95%。數據顯示，2025年，公司在日本收入5.46億元，歐洲2.06億元，北美1.18億元。日本增長54.9%，歐洲增長57.9%，德國大增108.9%。

推廣高於收入增速，2.4億元收購慧靈科技21%股權

在快速增長的背後，臥安機器人2025年公司銷售及分銷開支大幅增加81.3%至3.12億元，遠高於收入增速。公司表示，相關開支主要用於市場拓展、品牌推廣及渠道建設。

業內人士指出，這些地區，人工成本較高，對自動化設備需求更爲明確，消費者亦更願爲便利性付費。當地電商平臺抽成、廣告投放及物流成本較高，加上產品仍處於市場教育階段，需持續推廣建立認知，銷售費用短期內難隨收入同步下降。

從財報數據來看，2025年，臥安機器人研發開支1.36億元，同比增長21.8%。

新時空了解到，除了宇樹科技，仙工智能、樂動機器人、優艾智合、雲深處等未上市的機器人企業正在排隊IPO，其中能夠實現自我造血的公司仍是少數，虧損仍是大多數機器人企業共同面臨的問題。

機器人行業也被認爲是重資產和重研發投入的“燒錢”行業。如今，隨着技術進步和商業化加速，頭部公司逐漸靠近盈利的拐點。

臥安機器人也不例外，上市後的投資布局也悄然開始。

在公司公布2025年財報後不久，2026年3月31日，臥安機器人就公告宣布以2.41億元人民幣戰略投資收購慧靈科技(深圳)有限公司21%股權。

據了解，慧靈科技成立於2017年，專注於工業級靈巧手、協作機械臂等核心部件的研發與制造。其產品覆蓋工業自動化、醫療康復、教育科研等多個領域，客戶包括國內主流人形機器人企業及國際自動化巨頭。

差異化競爭定位，行業邁向量產拐點

新時空了解到，臥安機器人所處的家庭機器人賽道正處於高速擴張期。

據弗若斯特沙利文數據，全球家庭機器人系統市場規模預計將從2024年的59億元增至2029年的707億元，年復合增長率高達64.2%，賽道具備高增速、低滲透的鮮明屬性。AI技術突破、全球老齡化及消費升級等因素，正在推動家庭服務機器人從“概念”走向“剛需”。

根據此前公司在招股書中披露的數據顯示，2024年，臥安機器人在全球家庭機器人系統產品中的零售額市佔率爲11.9%，排名第一，覆蓋超過90個國家和地區。

其中日本、歐洲與北美市場作爲公司的主要收入區域。日本市場是公司的傳統優勢區域，市佔率第一。在海外成熟市場率先實現商業閉環，是公司區別於其他國內機器人公司的核心優勢之一。

新時空注意到，在公司專注的家庭服務機器人賽道，細分行業正在面臨激勵的競爭。例如在掃地機器人爲代表的傳統清潔機器人市場，目前已進入白熱化競爭階段

IDC數據顯示，2025年前三季度全球掃地機器人出貨量前五名已全部由中國品牌包攬，合計佔據超65%的市場份額，科沃斯、石頭科技、追覓、雲鯨等中國品牌不僅主導了全球出貨格局，更在技術創新與跨界擴張上持續加碼。

目前來看，臥安機器人並不直接參與傳統掃地機器人的競爭，而是通過“一腦多形”戰略，聚焦家庭保姆機器人、AI網球機器人、AI陪伴機器人等差異化場景，以通用家庭機器人大腦賦能多種形態的機器人產品。

不過，隨着2026年人形機器人產業被認爲已邁向量產拐點，除了賽道內部競爭，外部力量也在大舉進入。通用人形機器人企業正憑借強大的資本和技術實力快速擴張。

萬聯證券在《2026年人形機器人行業投資策略報告》指出，2026年將會成爲量產落地與場景驗證的“關鍵窗口期”。在這片競爭日益白熱化的版圖上，公司也將面臨着前所未有的挑戰。

新時空聲明： 本內容爲新時空原創內容，復制、轉載或以其他任何方式使用本內容，須注明來源“新時空”或“NewTimeSpace”。新時空及授權的第三方信息提供者竭力確保數據準確可靠，但不保證數據絕對正確。本內容僅供參考，不構成任何投資建議，交易風險自擔。