新時空研究院

2025年，恆生科技指數從4468.11點漲至5515.98點，全年漲幅達到23.45%。新時空研究院統計，目前恆生科技指數擁有成分股30只，2025年處於上漲的股票有22只，平均漲幅達到61.63%。漲幅翻倍的達到3只，近半數漲幅超過50%。處於下跌的股票有8只，平均跌幅爲15.89%，有5只跌幅超過10%。

2025年共有11家審計機構參與港股IPO審計服務，香港安永會計師事務所以1146.50億港元位列第一，致同（香港）會計師事務所有限公司以493.50億港元排名第二。前五家機構合計佔比近九成，市場集中度顯著。

2025年共有166家承銷商參與港股IPO業務，合計募集資金規模約2861.49億港元。中國國際金融香港證券有限公司以661.80億港元位居榜首，中信裏昂證券有限公司與華泰金融控股（香港）有限公司分別以255.12億港元和235.90億港元位列第二、第三。前十名機構合計募資佔比超過六成，市場呈現明顯的頭部集中格局。

2025年度港股IPO保薦人機構服務規模排行榜共57家機構上榜，頭部格局高度集中。中國國際金融香港證券以1446.01億港元服務規模登頂，中信系兩家機構躋身前三，前十大機構服務規模均超300億港元。行業分化顯著，中尾部機構服務規模大幅回落，多家關聯機構並列同一檔位。整體呈現資源向頭部優質機構集中的態勢。

根據Choice及新時空研究院數據顯示，2025年共有19只A+H新股上市，其中18只獲得基石投資。寧德時代（03750.HK）以203.71億港元基石金額位居榜首，賽力斯（09927.HK）及三一重工（06031.HK）分別以64.21億港元和59.07億港元緊隨其後。

2025年港新股A+H公司上市首日成交額整體呈現顯著梯隊分化，頭部五家公司合計成交額佔比超 60%，而排名後五位的公司成交額均不足 8億港元。上市首日成交額前三分別爲寧德時代（03750.HK）82.84億港元、恆瑞醫藥（01276.HK）47.34億港元、三一重工（06031.HK）29.92億港元。

2025年港新股A+H公司認購倍數整體分化明顯。天嶽先進（02631.HK）以2,809.19倍 認購高居榜首，海天味業（03288.HK）及三花智控（02050.HK）分別以918.15倍 和 747.92倍 位列第二、第三。前十名公司認購倍數均超 130倍。另一方面，部分公司認購倍數較低，如鈞達股份（02865.HK）僅3.50倍，南華期貨股份（02691.HK）爲 1.91倍。

2025年共有19家A+H公司在港完成新股上市，合計募資總額約 131.01億港元。寧德時代（03750.HK）以 約356.57億港元 的募資額位居榜首，賽力斯（09927.HK）及三一重工（06031.HK）分別以 約142.83億港元 及 約134.53億港元 位列第二、第三。前三名募資額合計佔總募資額的約 48.4%，頭部集中效應明顯。

2025年港股IPO保薦機構服務周期（從遞表至上市日）呈現顯著分化。其中同人融資有限公司、摩根士丹利國際股份有限公司以平均3個月的周期並列效率榜首。多數頭部券商周期集中在6‑12個月區間，如中信裏昂證券（8.2個月）、中信證券（香港）（10.2個月）、中國國際金融香港證券（11.8個月）等。值得注意的是，財通國際融資有限公司因紐曼思（02530.HK）項目周期長達69個月。

臻驅科技近日向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，聯席保薦人爲中信證券、海通國際。根據弗若斯特沙利文的資料，按裝機量計算，2025年前三季度，公司電機控制器排名第八，雙電機控制器排名第三；主驅功率磚排名第二，雙電機控制器用功率磚排名第一。

2026年1月6日，港股ETF市場結構性行情突出。A三星區塊鏈、GX中國半導等科技主題ETF漲幅居前；GX韓流音樂文化及多只印度主題ETF小幅下跌。市場資金明顯向區塊鏈、半導體等創新領域聚集。

2026年1月6日，滬深股通ETF市場呈現普漲格局。軍工龍頭ETF、金融科技ETF、證券ETF等漲幅居前；僅通信ETF等少數產品微跌。市場做多情緒高漲，金融科技與軍工成爲雙主線。

2026年1月5日，港股ETF市場呈現出“成長進攻、防御退守”的鮮明特徵。三星環球半導體、華夏恆生生科等科技與醫療板塊ETF領漲；而GX韓流音樂文化、平安香港高息股等高股息及部分主題ETF則出現調整。市場風格偏向科技成長。

春節期間港美股半導體殺瘋了！熱鬧背後，資金迅速分裂成兩大陣營：一派高舉“國產替代”旗幟，把籌碼全部押在中國供應鏈；一派堅持“龍頭在彼岸”，放眼全球巨頭。兩派都有充足的理由，也都有拿得出手的戰績，於是問題被拋向普通投資者：半導體ETF，到底是買中國，還是買全世界？

2026年1月5日，港股三大指數漲跌不一，恆生指數微漲0.03%，恆生科技指數微漲0.09%報，恆生中國企業指數下跌0.22%。市場成交額2834.62億港元，南向資金淨流入187.23億港元。

2025年港股IPO保薦人服務市場頭部效應顯著。中國國際金融香港證券有限公司以42個項目居首，中信證券(香港)有限公司（32個）、中信裏昂證券有限公司（28個）位列前三，頭部三機構項目數量優勢突出；後續機構項目數量呈階梯式下降，其中34家機構僅服務1個項目，行業分化特徵明顯。