新時空研究院

2025年度共有19家A+H公司完成在港上市。吉宏股份（02603.HK）以39.06%的漲幅居首，劍橋科技（06166.HK）及恆瑞醫藥（01276.HK）分別以33.86%和25.20%的漲幅緊隨其後。整體表現呈現分化，共8家公司首日收漲，6家下跌，另有3家持平。其中跌幅最大的爲南華期貨股份（02691.HK），下跌24.17%。

2025年港股IPO審計服務市場頭部效應顯著。香港安永會計師事務所以40個服務項目位居榜首，畢馬威（26個）、德勤·關黃陳方（20個）緊隨其後，前三機構項目數量優勢明顯；其餘機構項目數多在4個及以下，行業分化特徵突出。

2025年共有186家律師事務所參與港股IPO服務，行業服務能力分化顯著。頭部競爭格局集中，北京市競天公誠律師事務所以49個服務項目位居榜首，北京市通商律師事務所以39個項目位列第二，香港高偉紳律師行以19個項目排名第三；金杜律師事務所、北京市嘉源律師事務所分別以17個、15個項目躋身前五。從整體分布看，多數機構服務項目數量集中在1-10個區間，其中僅提供1個服務項目的機構達84家，反映出港股IPO律師服務市場頭部效應明顯。

2025年港股市場表現強勁，恆生指數全年上漲27.77%，創五年來最佳表現。領漲成分股中，中國宏橋與紫金礦業受益於金屬價格上漲，業績顯著增長；中芯國際則隨半導體行業回暖，前三季度營收同比增長18.20%。另一方面，美團因行業競爭加劇導致利潤大幅下滑，理想汽車則出現由盈轉虧。機構觀點認爲，在政策支持及資金流入下，2026年港股市場有望繼續保持上行趨勢。

2025年共131家機構參與賬簿管理服務，行業分化顯著。頭部格局集中，農銀國際以53個項目居首，中金香港與招銀國際各52個項目並列第二，中信裏昂、中銀國際亞洲分獲第四、五位。前十大機構項目數均超28個，佔據核心份額；多數機構項目數集中於1-10個區間，37家僅服務1個項目，市場頭部效應明顯，中小機構壓力較大。

2025年港股ETF規模變動榜（中資管理人）：南方東英資產管理有限公司、華夏基金(香港)有限公司、中國平安資產管理(香港)有限公司規模增長居前。

2025年度港股IPO承銷市場參與活躍，累計141家機構提供服務。富途證券國際（香港）有限公司以55項業務居首，中國國際金融香港證券有限公司、農銀國際證券有限公司及招銀國際融資有限公司以52項緊隨其後。行業呈現頭部集中態勢，前五名機構合計業務量佔總量近四分之一。

2025年港股ETF規模變動榜（外資管理人）：Invesco Capital Management LLC、未來資產環球投資(香港)有限公司，貝萊德資產管理北亞有限公司規模增長明顯。

2025年港股ETF規模變動榜（按管理人）：Invesco Capital Management LLC憑借其納指100產品規模增長破萬億；南方東英資產管理有限公司、未來資產環球投資(香港)有限公司規模均顯著增長。

2026年1月5日，滬深股通ETF市場迎開門紅。半導體設備、醫療健康及芯片板塊ETF大幅領漲；旅遊、銀行等板塊ETF則小幅回調。市場資金明確聚焦於科技與醫療兩大主線。

紅星冷鏈（湖南）股份有限公司於2025年12月31日啓動公開招股，發行價爲每股12.26港元，每手500股，入場費約6191.83港元，預計2026年1月13日上市。該公司作爲華中及湖南地區冷鏈市場的領先企業，通過“倉儲+商鋪”一體化商業模式展現出較強的區域競爭優勢和盈利能力，但同時也面臨業務區域高度集中、北部基地運營持續下滑、市場競爭加劇以及擴張帶來的短期利潤壓力等風險挑戰。

2025年港股ETF平均收益率排行榜（中資管理人）：中銀國際英國保誠資產管理有限公司、華夏基金(香港)有限公司、中國平安資產管理(香港)有限公司平均收益率居前。

2025年港股ETF平均收益率排行榜（外資管理人）：World Gold Trust Services, LLC、睿亞資產管理有限公司、小飛資產管理有限公司平均收益率居前。

2025年港股ETF平均收益率排行榜（按管理人）：中銀國際英國保誠資產管理有限公司、World Gold Trust Services, LLC平均收益超40%，華夏基金(香港)有限公司、睿亞資產管理有限公司等取得顯著正收益。

2025年港股ETF收益榜：科技與黃金齊頭並進，XL二南三星（07747.HK）、FL二南方黃金（07299.HK）漲幅居前；相對的XL二南策略（07799.HK），XI二南特斯（07366.HK）等做空ETF跌幅居前。

2025年滬深股通ETF資金流向排行榜（按管理人）：其中國泰基金淨流入超350億位居首位，景順長城基金、華寶基金、鵬華基金均有大資金流入。