全球PCB直接成像設備供應商，芯碁微裝(688630.SH)擬赴港IPO

近日，芯碁微裝（688630.SH）正式向港交所遞交招股說明書，擬在香港主板掛牌上市，實現“A+H”雙平臺資本佈局。本次上市由中金公司擔任獨家保薦人。

芯碁微裝成立於2015年，於2021年4月登陸上交所科創板。截至2025年9月3日A股收盤，其市值為176.4億元人民幣。

公司專註於以微納直寫光刻技術為核心，從事直接成像設備及直寫光刻設備的研發、生產與銷售，產品覆蓋從面板級到晶圓級等多種基板制程。芯碁微裝已構建完整的技術體系，包括光源及曝光引擎、精密工件臺、對準對焦、數據鏈路與系統集成模塊化設計。

財務數據顯示，2022年至2024年，公司營業收入分別為6.52億元、8.29億元和9.54億元人民幣，2025年上半年實現營收6.54億元；凈利潤分別為1.37億元、1.79億元、1.61億元及1.42億元。

海外業務增長顯著，報告期內海外收入分別為160萬元、6020萬元、1.88億元和1.5億元，佔總營收比例從0.2%提升至22.9%。毛利率方面，報告期內分別為41.31%、40.88%、35.51%和40.49%；凈利率分別為20.94%、21.63%、16.85%和21.71%。其中2024年盈利指標有所回落，2025年上半年出現回升。

分業務看，半導體直寫光刻設備及自動線系統的毛利率始終維持在50%以上，PCB直接成像設備及自動線系統毛利率則在30%-38%之間。

根據灼識咨詢報告，以2024年收入計，芯碁微裝為全球最大PCB直接成像設備供應商，市場份額達15.0%。公司也是全球服務先進封裝客戶數量最多的設備商，並成為業內唯壹壹家產品同時覆蓋PCB、IC載板、先進封裝及掩膜版四大應用場景的企業。

截至2025年6月30日，公司研發團隊共241人，占員工總數超三分之壹。2022年至2025年上半年，研發投入分別為0.85億元、0.95億元、0.98億元及0.61億元，占營業收入比例分別為13.0%、11.4%、10.2%和9.3%。

客戶覆蓋方面，公司已為全球超600家客戶提供近100種類型設備，客戶包括全球前十大的全部PCB制造商，以及全球百強PCB企業中的70%。

報告期內，前五大客戶銷售收入合計佔比分別為28.0%、23.5%、30.2%及46.9%；最大單壹客戶銷售收入佔比分別為8.6%、7.4%、7.8%及19.7%，顯示客戶集中度在近期有所上升。

芯碁微裝表示，本次港股發行募資將主要用於增強研發能力、擴大產能、戰略性投資與收購、拓展全球銷售與服務網絡，以及補充營運資金和壹般企業用途。

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