港股次新股觀察丨廣合科技(01989.HK)下跌4.41%，9月21日基石投資者限售股解禁

新時空（newtimespace.com）訊，2026年9月17日，PCB題材表現震蕩回調，廣合科技(01989.HK)走弱。截至14:10分，公司報價117.000港元，下跌4.41%。

消息面上，2026年9月15日，廣合科技在投資者關系活動中表示，泰國工廠新一輪建設正有序推進，預計2026年第四季度新增產能，將進一步推升泰國工廠整體產值與盈利能力，泰國工廠的人員、廠房、設備及物流均未受到實質性影響，生產經營正常。同日，公司召開2026年半年度業績說明會，表示服務器類PCB是最主要的應用領域，產品廣泛應用於高性能計算服務器、AI運算服務器、存儲服務器、交換機等數據中心核心設備，公司與全球領先的服務器品牌廠商和EMS廠商建立了長期穩固的合作關系，覆蓋全球前十大服務器制造商中的8家；公司將繼續圍繞算力應用戰略，優化產品結構、推進核心客戶認證、穩健推進產能建設與爬坡。此外，2026年9月15日，工業和信息化部、國家發展改革委聯合印發《電子信息制造業發展“十五五”規劃》，提出發展高頻高速、高層高密度印刷電路板及集成電路（IC）載板，並在個人計算機領域要求發展主板架構設計與印制電路板（PCB）高密度集成技術；規劃明確到2030年，規模以上電子信息制造業企業營業收入突破30萬億元，研發投入強度達到3.5%。

廣合科技(01989.HK)於2026年3月20日在香港聯合交易所主板上市，發行價71.88港元，發行數量4,600萬股。股權結構方面，公司最近一次限售股解禁爲2026年9月21日，涉及源峯基金（CPE）、源峯資產管理及國泰君安投資（就源峯場外掉期而言）、香港景林、上海景林及中信證券國際資本管理（就中信證券背對背總回報掉期及中信證券客戶總回報掉期而言）、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、惠理、Eastspring Investments (Singapore) Limited、大灣區發展基金管理有限公司（GBAHIL）、MY Asian Opportunities Master Fund, L.P.、霸菱資產管理（亞洲）有限公司、大家人壽保險股份有限公司、工銀理財有限責任公司共12名基石投資者，合計解禁2,067.45萬股，約佔全球發售股份總數的44.94%、約佔公司上市時已發行股本的4.38%，禁售期爲6個月（自上市日2026年3月20日起計）。此外，公司控股股東所持限售股份鎖定期爲12個月，預計2027年3月底解禁。

業績表現方面，公司於2026年8月7日披露上市後首份中期業績，2026年上半年實現營業收入43.88億元，同比增長80.98%；歸母淨利潤9.56億元，同比增長94.39%；扣非淨利潤9.39億元，同比增長96.71%；毛利率39.27%，基本每股收益2.14元。其中第二季度單季實現營業收入24.74億元，同比增長89.2%；歸母淨利潤5.63億元，同比增長124.13%。截至2026年6月30日，公司資產負債率爲38.6%。

廣合科技(01989.HK)專注高端印制電路板的研發、制造與銷售，核心業務爲高速高多層PCB，聚焦算力服務器應用場景。主要產品包括通用服務器主板、AI服務器高端PCB及存儲設備PCB，已實現46層高多層板穩定量產並導入M9級高速材料。產品應用於數據中心、雲計算、人工智能、5G通信及汽車電子等領域。

招商證券認爲，本輪覆銅板漲價已運行4至5個季度，印制電路板環節順價機制已全面打通，漲價的核心驅動來自供給端而非需求端；結合產業鏈調研，該機構預計覆銅板每月漲價的節奏保守情形將持續至2027年6月，樂觀情形將持續至2027年底。

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