港股次新股观察丨广合科技(01989.HK)下跌4.41%，9月21日基石投资者限售股解禁

新时空（newtimespace.com）讯，2026年9月17日，PCB题材表现震荡回调，广合科技(01989.HK)走弱。截至14:10分，公司报价117.000港元，下跌4.41%。

消息面上，2026年9月15日，广合科技在投资者关系活动中表示，泰国工厂新一轮建设正有序推进，预计2026年第四季度新增产能，将进一步推升泰国工厂整体产值与盈利能力，泰国工厂的人员、厂房、设备及物流均未受到实质性影响，生产经营正常。同日，公司召开2026年半年度业绩说明会，表示服务器类PCB是最主要的应用领域，产品广泛应用于高性能计算服务器、AI运算服务器、存储服务器、交换机等数据中心核心设备，公司与全球领先的服务器品牌厂商和EMS厂商建立了长期稳固的合作关系，覆盖全球前十大服务器制造商中的8家；公司将继续围绕算力应用战略，优化产品结构、推进核心客户认证、稳健推进产能建设与爬坡。此外，2026年9月15日，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，提出发展高频高速、高层高密度印刷电路板及集成电路（IC）载板，并在个人计算机领域要求发展主板架构设计与印制电路板（PCB）高密度集成技术；规划明确到2030年，规模以上电子信息制造业企业营业收入突破30万亿元，研发投入强度达到3.5%。

广合科技(01989.HK)于2026年3月20日在香港联合交易所主板上市，发行价71.88港元，发行数量4,600万股。股权结构方面，公司最近一次限售股解禁为2026年9月21日，涉及源峰基金（CPE）、源峰资产管理及国泰君安投资（就源峰场外掉期而言）、香港景林、上海景林及中信证券国际资本管理（就中信证券背对背总回报掉期及中信证券客户总回报掉期而言）、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、惠理、Eastspring Investments (Singapore) Limited、大湾区发展基金管理有限公司（GBAHIL）、MY Asian Opportunities Master Fund, L.P.、霸菱资产管理（亚洲）有限公司、大家人寿保险股份有限公司、工银理财有限责任公司共12名基石投资者，合计解禁2,067.45万股，约占全球发售股份总数的44.94%、约占公司上市时已发行股本的4.38%，禁售期为6个月（自上市日2026年3月20日起计）。此外，公司控股股东所持限售股份锁定期为12个月，预计2027年3月底解禁。

业绩表现方面，公司于2026年8月7日披露上市后首份中期业绩，2026年上半年实现营业收入43.88亿元，同比增长80.98%；归母净利润9.56亿元，同比增长94.39%；扣非净利润9.39亿元，同比增长96.71%；毛利率39.27%，基本每股收益2.14元。其中第二季度单季实现营业收入24.74亿元，同比增长89.2%；归母净利润5.63亿元，同比增长124.13%。截至2026年6月30日，公司资产负债率为38.6%。

广合科技(01989.HK)专注高端印制电路板的研发、制造与销售，核心业务为高速高多层PCB，聚焦算力服务器应用场景。主要产品包括通用服务器主板、AI服务器高端PCB及存储设备PCB，已实现46层高多层板稳定量产并导入M9级高速材料。产品应用于数据中心、云计算、人工智能、5G通信及汽车电子等领域。

招商证券认为，本轮覆铜板涨价已运行4至5个季度，印制电路板环节顺价机制已全面打通，涨价的核心驱动来自供给端而非需求端；结合产业链调研，该机构预计覆铜板每月涨价的节奏保守情形将持续至2027年6月，乐观情形将持续至2027年底。

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