本末動力通過港交所聆訊：中國消費機器人直驅動力模組市佔率61.1%居首，D1雙輪足機器人全球首發

新時空（newtimespace.com）訊：2026年9月17日，本末動力（北京）科技股份有限公司通過香港聯合交易所有限公司主板上市聆訊，中信證券擔任獨家保薦人。公司是一家以直驅技術爲核心能力的機器人技術公司，主要在中國從事機器人動力模組的銷售，其次是機器人的銷售，業務運營於中國消費機器人動力模組行業（屬於佔中國機器人動力模組行業26.3%的細分市場）及中國輪足與中國雙輪足機器人行業（屬於佔中國機器人行業不到1.0%的細分市場）。

根據弗若斯特沙利文的資料，機器人動力模組方面，按2025年收入計，公司在中國消費機器人動力模組行業排名第八、市場份額爲2.4%，並在中國消費機器人直驅動力模組行業（佔中國消費機器人動力模組行業3.9%的細分市場）排名第一、市場份額爲61.1%。機器人方面，按2025年收入計，公司在中國輪足機器人行業排名第四、市場份額爲4.7%，在中國雙輪足機器人行業排名第二、市場份額爲18.6%。D1機器人於2025年10月推出，是全球首款商業化推出的整機模組化雙輪足機器人；公司亦是全球機器人行業中少數能夠在輪足機器人中實現羣體控制的公司之一，羣體控制是指多個機器人作爲一個統一整體運作的能力。

盡管公司於往績記錄期間錄得淨虧損，但盈利能力狀況已顯著改善，經調整淨虧損率（非國際財務報告準則計量指標）由2023年的349.1%大幅收窄至2024年的77.2%，並進一步收窄至2025年的15.4%，於截至2025年及2026年6月30日止六個月維持相對穩定在13.7%及13.7%；隨着持續投入研發及商業化，公司預計短期內將繼續產生淨虧損。公司相信以下因素爲實現可持續盈利提供了支撐：一是收入穩定增長，計劃將產品組合擴展至家用清潔機器人、具身智能機器人及精選機器人產品，而全球消費機器人動力模組市場及全球輪足機器人市場預計於2026年至2030年分別按15.5%及106.5%的復合年增長率增長；二是推進核心技術，將繼續投資於三大核心技術支柱，若幹精選升級產品及下一代電機技術預計於2026年達到技術驗證或量產；三是加強客戶合作，計劃通過更早參與客戶的產品開發周期、在適當時擴大供應範圍及開展海外業務，加強與現有客戶的合作並擴大客戶羣；四是優化運營效率，於2026年增加四條自動化生產線並實現超過50%的自動化率，目標通過供應鏈優化將單位材料成本降低15%至20%，並預計模塊化設計及技術復用將提高開發效率。

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