新时空研究院

智谱、MiniMax、明略科技三家港股AI公司2025年年报显示，基础模型、C端产品与Agent服务三条路径在收入规模、毛利率及估值水平上呈现显著分化。截至2026年6月5日收盘，三家公司市值分别约为5783亿、1734亿及330亿港元，对应PS约733倍、281倍及21倍。明略科技以14.26亿元人民币收入与55%毛利率位居三家中收入体量与盈利质量之首。

解禁窗口密集共振，图达通、京东工业巨量筹码将迎关键压力测试；流动性两极分化加剧，尾部标的滑入枯竭区间；老铺黄金、智谱较发行价涨超10倍，破发深度标的跌逾85%；AI概念股短期博弈剧烈，量化派、首钢朗泽单周涨超40%。

2026年6月第一周港股ETF平均收益率排行榜（按管理人）：工银瑞信资产管理(国际)有限公司、招商证券资产管理(香港)有限公司、DWS Investment S.A.规模增长居前

2026年6月第一周港股ETF收益率排行榜：XI二南策略、XI二南CO周涨幅居前；XL二南策略、XL二南CO周跌幅居前

2026年6月5日，港股ETF防御板块微涨。华夏欧优股对冲(03165.HK)涨1.06%，平安香港高息股(03070.HK)涨0.43%；XL二博时中创业(07234.HK)暴跌7.24%，TR韩国(02848.HK)跌7.24%，中国半导体及5GETF普遍跌超4.8%。新时空监测显示，杠杆科技重挫、防御品种抗跌的特征明显。

2026年6月第一周沪深股通ETF平均收益率排行榜（按管理人）：融通基金、景顺长城基金、华富基金平均收益率居前

2026年6月第一周沪深股通ETF收益率排行榜：煤炭ETF、机器人50ETF周涨幅居前；储能电池ETF易方达、生物医药ETF周跌幅居前

6月5日港股低开低走，恒指跌破25000点关口。半导体及大模型板块遭遇深度调整，智谱大跌超9%，MINIMAX-W骤降逾16%，但AI应用端表现分化，佑驾创新因收购案大涨提速其L4无人驾驶商业化。行业动态方面，Anthropic警告AI失控风险并呼吁全球暂停研发；而国内大模型商业生态加速落地，华为云联合智谱、DeepSeek等20余家头部厂商发布“百模千态”生态计划，阿里千问全面开放第三方Agent入驻并已接入瑞幸、肯德基等大牌商户，大模型向企业级AI生产力转化的趋势持续凸显。

2026年6月5日，沪深股通ETF机器人及卫星方向领涨。机器人ETF景顺(159559.SZ)涨5.47%，机器人ETF易方达(159530.SZ)涨5.36%；芯片ETF易方达(516350.SH)跌5.08%，芯片及半导体ETF普遍跌超4.8%。新时空监测显示，机器人走强、芯片重挫的科技内部分化特征明显。

新时空报道，2026年6月5日，恒生指数跌1.15%，恒生科技指数跌1.75%，恒生中国企业指数跌0.61%。市场总成交额为3428.05亿港元，南向资金净流出24.26亿港元。

新时空（newtimespace.com）讯，2026年6月5日，优必选(09880.HK)盘中冲高回落，盘中股价一度涨幅超4%，最终收盘下跌0.09%。

明略科技-W(2718.HK)作为大模型概念股，也被市场称为“港股Agentic AI第一股”，于2025年11月3日正式在香港联合交易所主板挂牌上市，是港股首家具备Agentic AI自主智能体完整技术栈的上市公司。

Choice数据显示，东方人工智能主题混合A(005844)和东方人工智能主题混合C(017811)表现强势，近一个月以来分别上涨26.58%和26.54%，2026年以来分别上涨70.48%%和70.19%。

2026年6月5日9：41，小鹏汽车-W (09868.HK)早盘小幅下跌，盘中报价65.3港元，跌幅1.73%。

6月4日港股延续跌势，科技股集体低迷致AI板块降温，大模型概念股多数收跌，仅迅策与快手逆势微涨，半导体成全天唯一亮点。产业资本与技术端依然活跃：DeepSeek被曝正进行约70亿美元的中国AI史上最大规模融资；微信携手华为、荣耀等推进A2A（Agent-to-Agent）生态互通，实现手机系统AI直接调用微信功能；此外，豆包宣布即将推出专业版，但承诺广大用户的日常核心功能将继续免费。

2026年6月4日，沪深股通ETF半导体设备方向领涨。科创半导体ETF华夏(588170.SH)涨4.79%，多只半导体设备ETF涨超3.8%；工业有色ETF万家(560860.SH)跌3.52%，有色金属及软件ETF普遍跌超2.7%。新时空监测显示，半导体走强、工业有色回调的轮动特征明显。