离岸信托观察丨BOSS直聘-W（02076.HK）盘中跌2.50%，控股股东信托平台9月21日减持1,517万股套现8.63亿港元

2026年11月6日，在线招聘及AI应用题材表现分化，BOSS直聘-W（02076.HK）股价走弱。截至13时42分，该股报68.150港元，下跌2.50%，成交额约2,098.54万港元；按最新价计算，总市值约640.79亿港元。

消息层面，2026年9月21日，赵鹏通过其信托持股平台Techwolf Limited在港交所以大宗交易方式出售1,517万股A类普通股，每股作价56.90港元，套现约8.63亿港元，较前一交易日收市价折让约2.7%。其中，445.96万股为Techwolf Limited原本持有的A类股份，1,071.04万股由B类股份按一比一比例转换后出售。此前，该平台已在9月10日至11日出售74.36万股A类普通股，套现约611.82万美元。减持完成后，Techwolf Limited持有B类普通股110,996,801股，占已发行股份约11.80%。据彭博引述知情人士报道，此次减持与缴纳离岸信托相关税款有关；该说法未获公司证实，公司也未披露减持原因。

据了解，看准科技于2021年6月11日在纳斯达克上市，发行4,800万份美国存托股份，每份19.00美元，募资9.12亿美元；每份美国存托股份代表2股A类普通股。2022年12月22日，公司以介绍方式在港交所主板双重主要上市，不涉及新股发行。公司采用同股不同权架构：A类普通股每股1票，B类普通股每股10票。截至最新披露，公司已发行股份940,266,324股，其中A类829,269,523股、B类110,996,801股；按现价计算，总市值约640.79亿港元。

股权架构方面，赵鹏通过Techwolf Limited持有B类普通股110,996,801股，占已发行股份约11.80%；按B类普通股每股10票计算，其可行使表决权约57.2%。其他主要股东方面，据公司2026年中期报告，摩根大通持有A类普通股59,092,377股，占A类股份7.20%；意像架构投资（香港）有限公司持有54,972,151股，占6.70%；BlackRock, Inc.持有52,225,083股，占6.37%。

据了解，BOSS直聘-W的股权架构还涉及离岸家族信托。根据公司2026年中期报告及美国证券交易委员会权益变动文件，赵鹏为该全权信托的设立人，受益人为其本人及其家族，受托人为UBS Trustees (B.V.I.) Limited。持股链为：信托→UBS Trustees (B.V.I.) Limited（受托人）→Techwolf Limited（BVI公司）→公司B类普通股；该架构对应110,996,801股，占已发行股份约11.80%。信托名称、设立日期及保护人未见披露。

关于离岸信托，2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），将离岸信托的设立、存续、终止全生命周期纳入个人所得税征管体系，确立“设立—存续—终止”三个穿透时点，统一适用20%税率。公告明确，存续期间居民个人离岸信托及该信托持有、控制的境外实体产生的收益，无论是否实际分配，均以该居民个人为纳税人，按年申报缴纳个人所得税。公告第六条明确，居民个人离岸信托存续期间，居民个人转为非居民个人的，以转为非居民个人当日离岸信托财产的市场价值扣除原值后的余额为应纳税所得额，申报缴纳个人所得税。该公告设置的90日补申报窗口自2026年7月24日起算。

经营层面，2026年第二季度，BOSS直聘实现收入23.99亿元，同比增长14.1%；经营利润8.63亿元，同比增长32.6%，经营利润率43.8%，同比提升5.0个百分点；净利润19.42亿元，同比增长173.1%，主要来自所投资企业股权公允价值变动收益；经调整净利润10.29亿元，同比增长9.4%。上半年收入44.67亿元，净利润31.02亿元。运营数据显示，第二季度平均月活跃用户7,020万，同比增长10.4%；截至6月末的十二个月内，付费企业客户720万，同比增长10.8%。股东回报方面，公司宣派年度现金股息约2.3亿美元，每普通股0.255美元；年内已完成超过3亿美元股份回购。

中金公司研报指出，BOSS直聘第二季度经营杠杆持续释放，毛利率同比提升，研发及管理费用率下降带动经调整经营利润率改善；公司AI应用已由推荐环节延伸至人才搜寻、简历筛选与面试等招聘全流程，平台每日AI面试超过1万场，AI赋能及闭环业务收入环比快速增长；短期将继续通过提升匹配效率、延伸服务环节与深化变现，推动每用户平均收入增长。