騰訊第三季度營收1929億元同比增長15%，AI驅動三大業務板塊雙位數增長

騰訊控股2025年第三季度實現營業收入1928.7億元，同比增長15%，按非國際財務報告準則計算的經營利潤為725.7億元，同比增長18%。公司毛利率提升至56%，較去年同期上升3個百分點。本季度增值服務、營銷服務、金融科技及企業服務三大主營業務均實現收入增長，其中增值服務收入959億元，同比增長16%，營銷服務收入362億元，同比增長21%，金融科技及企業服務收入582億元，同比增長10%。  

遊戲業務成為本季度增長的重要引擎，其中國內市場遊戲收入同比增長15%至428億元，《三角洲行動》《王者榮耀》等產品貢獻穩定流水。國際市場遊戲收入表現尤為突出，同比增長43%至208億元，主要受益於Supercell旗下遊戲收入增長及新收購工作室的並表貢獻。社交網絡收入增長5%，由視頻號直播服務及音樂付費會員推動。截至9月末，微信及WeChat月活躍用戶數增至14.14億，QQ移動端月活為5.17億。  

AI技術在本季度財報中被多次強調為業務增長的關鍵驅動力。騰訊董事會主席兼行政總裁馬化騰指出，AI投入不僅提升了廣告精準定向和遊戲用戶參與度，還在編程、遊戲及視頻制作等領域帶來效率提升。騰訊自研的混元大模型在圖像生成和3D建模方面達到行業領先水平，其AI應用“元寶”已全面接入微信、QQ、騰訊會議等內部產品，日活躍用戶數躋身行業前三，單日用戶提問量達到年初月總量級別。  

在隨後的業績電話會上，騰訊管理層透露，2025年全年資本支出預計將低於此前“低雙位數百分比”的指引，但總額仍高於2024年。第三季度資本開支為129.8億元，同比下降24%，環比下降32%。騰訊總裁劉熾平表示，當前GPU儲備充足，可完全滿足內部使用需求，模型能力的優化將更多通過架構升級和數據訓練實現。與此同時，公司正致力於在微信生態內開發AI智能體，未來有望幫助用戶直接完成搜索、交易及服務調用等壹系列任務，目前相關技術仍處於早期開發階段。  

騰訊第三季度研發開支同比增長28%至228.2億元，創下單季歷史新高。在廣告業務方面，AI驅動的精準定向技術推動eCPM提升，使所有主要行業廣告主投放均實現增長。雲服務業務因企業客戶對AI相關需求上升而實現雙位數增長。

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