腾讯第三季度营收1929亿元同比增长15%，AI驱动三大业务板块双位数增长

腾讯控股2025年第三季度实现营业收入1928.7亿元，同比增长15%，按非国际财务报告准则计算的经营利润为725.7亿元，同比增长18%。公司毛利率提升至56%，较去年同期上升3个百分点。本季度增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大主营业务均实现收入增长，其中增值服务收入959亿元，同比增长16%，营销服务收入362亿元，同比增长21%，金融科技及企业服务收入582亿元，同比增长10%。  

游戏业务成为本季度增长的重要引擎，其中国内市场游戏收入同比增长15%至428亿元，《三角洲行动》《王者荣耀》等产品贡献稳定流水。国际市场游戏收入表现尤为突出，同比增长43%至208亿元，主要受益于Supercell旗下游戏收入增长及新收购工作室的并表贡献。社交网络收入增长5%，由视频号直播服务及音乐付费会员推动。截至9月末，微信及WeChat月活跃用户数增至14.14亿，QQ移动端月活为5.17亿。  

AI技术在本季度财报中被多次强调为业务增长的关键驱动力。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾指出，AI投入不仅提升了广告精准定向和游戏用户参与度，还在编程、游戏及视频制作等领域带来效率提升。腾讯自研的混元大模型在图像生成和3D建模方面达到行业领先水平，其AI应用“元宝”已全面接入微信、QQ、腾讯会议等内部产品，日活跃用户数跻身行业前三，单日用户提问量达到年初月总量级别。  

在随后的业绩电话会上，腾讯管理层透露，2025年全年资本支出预计将低于此前“低双位数百分比”的指引，但总额仍高于2024年。第三季度资本开支为129.8亿元，同比下降24%，环比下降32%。腾讯总裁刘炽平表示，当前GPU储备充足，可完全满足内部使用需求，模型能力的优化将更多通过架构升级和数据训练实现。与此同时，公司正致力于在微信生态内开发AI智能体，未来有望帮助用户直接完成搜索、交易及服务调用等一系列任务，目前相关技术仍处于早期开发阶段。  

腾讯第三季度研发开支同比增长28%至228.2亿元，创下单季历史新高。在广告业务方面，AI驱动的精准定向技术推动eCPM提升，使所有主要行业广告主投放均实现增长。云服务业务因企业客户对AI相关需求上升而实现双位数增长。

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