港股通觀察丨瑞博生物-B(06938.HK)：提交雙靶點藥物SR122注射液I期臨牀試驗申請，​9月7日納入港股通後南向持股比例升至1.93%

新時空訊：瑞博生物-B（06938.HK）11月10日發布自願公告，公司已在歐盟提交自主研發產品雙靶點siRNA藥物SR122的I期臨牀試驗申請。SR122是一種用於治療血脂異常（包括重度高甘油三酯血症及混合型血脂異常）的GalNAc偶聯siRNA療法，同時靶向ApoC3及PCSK9。本次I期臨牀試驗爲隨機、安慰劑對照研究，旨在評估健康受試者皮下注射SR122的安全性、耐受性、藥代動力學及藥效學。

港股市場方面，瑞博生物-B股價自上市初期高位逐步回落。公司2026年1月9日在港交所主板掛牌，發行價57.97港元，全球發售3,161.04萬股H股，所得款項總額約18.32億港元、淨額約17.02億港元；首日收報82.100港元、較發行價上漲41.6%。上市以來最高收盤價爲1月12日的86.800港元，當日盤中最高觸及95.800港元；此後股價逐步下探，11月3日收報41.500港元爲上市以來最低收盤價，11月4日盤中最低觸及39.000港元。截至11月11日午間開盤，股價報44.780港元，漲0.54%。

南向資金方面，公司因恆生指數公司8月21日公布的季度檢討結果被納入恆生綜合指數，相關變動於9月4日收市後實施、9月7日起生效，公司自當日起被調入港股通標的名單，並於當日刊發自願公告。根據Choice數據，南向持股自9月9日首次披露的62.12萬股起步、佔已發行H股比例0.35%，此後持倉基本單向上行。11月10日南向持股331.16萬股、佔比1.93%，較9月9日增加269.04萬股。

換股收購方面，根據10月19日公告，公司於10月16日與瑞典子公司Ribocure Pharmaceuticals AB少數股東籤訂換股協議，擬以發行1,408.71萬股新H股爲對價，收購其現持有的Ribocure 49.71%已發行股份，換股比例爲每股目標股份換取15股瑞博生物-B H股。公告顯示，對價乃參考目標公司100%股權於2026年6月30日的評估價值19.97億瑞典克朗（折合約16.10億港元）釐定，其中49.71%對應約8.01億港元，相當於每股對價股份56.83港元，較協議籤署日收市價50.60港元折讓約10.96%。交易完成後公司股本將由170,554,910股增至184,641,995股，Ribocure成爲全資子公司。交易構成須予披露交易及關連交易，尚待獨立股東於股東特別大會批準，通函預期於12月4日或之前刊發。

機構研究方面，招商證券國際在入通前後發布的報告中指出，公司獲納入港股通後基本面及資金面多維提升，期內收入超出市場預期、截至中報在手現金22億元，核心產品RBD4059針對心房顫動及VTE的臨牀2b期穩步推進，預計將有4個2b期臨牀同步進行；該行同時指出，基於處於臨牀II期以上開發階段的4款資產，其中3款擁有全球權益、1款國內權益已授權予齊魯制藥。