港股通周報：恆指周跌1.63%，阿裏800億配股全押AI，中際旭創正式調入港股通-20260828

一、本周市場概覽

本周（8月24日—28日），港股三大指數集體走低，恆生指數全周累計下跌1.63%，收於25584.79點；恆生科技指數全周累計下跌3.38%；恆生中國企業指數全周累計下跌1.67%。全周日均成交額約2530億港元，市場交投活躍。

南向資金方面，本周呈現“流入流出交替”態勢：周一淨買入116億港元，周二淨賣出66.05億港元，周三淨買入64.53億港元，周四淨買入31.80億港元，周五淨買入11.76億港元。全周合計南向資金淨流入約158億港元。

二、本周熱點板塊回顧

1.阿裏巴巴800億配股全押AI，科網股集體承壓

本周阿裏巴巴（09988.HK）成爲市場焦點。周一，阿裏巴巴宣布完成800億港元新股配售定價，計劃以每股112.70港元配售7.1億股新股份，較上周五收市價折讓約8.37%，所得款項淨額約797億港元將100%用於投資全棧AI能力、加強AI基礎設施建設。這是阿裏巴巴自2019年港股上市以來首次啓動新股配售。受配股攤薄效應影響，阿裏巴巴周一大跌8.54%，拖累恆指167點。周二股價反彈1.51%，周三漲2.10%，周四跌0.94%，周五跌1.39%，全周累計跌約7.5%。

管理層的增持動作提振市場信心：周一，蔡崇信買入72萬股、均價約112港元，耗資約8000萬港元；吳泳銘買入35萬股、均價約111.6港元，耗資約4000萬港元。周三，據市場消息，創始人馬雲連日增持阿裏港股，總額已超6億港元，馬雲與管理層近日累計增持總額已超8億港元。

大型科網股本周集體承壓。騰訊控股（00700.HK）周一跌3.72%，周三漲0.77%，周五漲1.65%，全周跌約0.8%。小米集團-W（01810.HK）周一大跌4.14%，周四跌3.44%，全周跌約5%。美團-W（03690.HK）周二大跌6.65%，成交額71.32億港元。

2.恆指季檢受益股大漲，德適-B、天星醫療等入通預期升溫

本周恆生指數季檢結果持續發酵。周一，恆指季檢受益股逆市大漲，德適-B（02526.HK）漲37.45%，亮晴控股（03774.HK）漲25.27%。周三，浦銀國際發布研報稱，追蹤恆指、恆科、國企指數三大指數的被動基金規模合計約7,963億港元，預計季檢生效（9月7日）將帶來約386億港元雙向資金流動。恆生綜合指數此次新增61家公司，其中曦智科技（01879.HK）、復宏漢霖（02696.HK）、思格新能（06656.HK）等54只股票有望於9月7日納入港股通。

天星醫療（01609.HK）周三公告已獲選定納入恆生綜合指數成份股，自9月7日起生效，公司股份預計將符合滬港通及深港通交易的納入標準。德適-B（02526.HK）周一公告已符合納入港股通交易的標準，且是本次指數調整中唯一獲納入恆生生物科技指數的公司。

3. AI硬件股——受英偉達財報提振反彈，但全周仍承壓

受英偉達二季度財報全面超預期帶動，周四存儲、光通信等AI硬件股走強。長飛光纖光纜（06869.HK）周四漲10.31%，建滔積層板（01888.HK）漲10.51%，中際旭創（03308.HK）漲3.05%。但受阿裏巴巴配股引發的科技板塊整體估值擔憂影響，AI硬件股全周仍承壓：周一中際旭創跌11.32%，劍橋科技（06166.HK）跌6.79%；周五勝宏科技（02476.HK）大跌12.96%，兆易創新（03986.HK）跌5.81%。

4. CRO/創新藥板塊——先揚後抑，周初大漲後周五回調

周二，CRO、創新藥概念大漲，雲頂新耀（01952.HK）漲18.46%，凱萊英（06821.HK）漲16.02%，藥明合聯（02268.HK）漲14.83%，英矽智能（03696.HK）漲14.60%。周三，康希諾生物（06185.HK）漲25.99%，創新藥ETF全線走高。周一雲頂新耀跌4.51%，但周二即強勢反彈。周五，CRO板塊隨醫藥股回調，康希諾生物跌9.77%，創新藥ETF集體下跌，港股通創新藥ETF匯添富（159570）跌1.77%。

5.黃金板塊——周初承壓、周五走高

周一黃金股跌幅居前，靈寶黃金（03330.HK）跌6.47%，赤峯黃金（06693.HK）跌4%。周五黃金股漲幅靠前，中國黃金國際（02099.HK）漲7.72%，現貨黃金重回4600美元。中國黃金國際本周五漲7.72%，全周表現穩健。

6.其他板塊亮點

內房股：周五表現活躍，融創中國（01918.HK）漲10.66%，多地密集出臺房地產政策爲“金九銀十”蓄力。周一碧桂園（02007.HK）漲6.49%。

銅礦股：周三漲幅居前，江西銅業股份（00358.HK）漲9.92%，倫銅創收盤歷史新高。

中資券商股：周三多數走高，中金公司（03908.HK）漲8.25%，上市券商業績進入集中兌現階段。

績優股：周三表現強勢，信達生物（01801.HK）漲9.69%，安踏體育（02020.HK）漲9.53%，中報密集披露進入尾聲。

百度集團-SW（09888.HK）：周四大漲5.34%，雙重主要上市將於9月1日生效，入通預期升溫。

油氣股：周三普遍承壓，美伊就霍爾木茲海峽通航釋放緩和信號，國際油價大跌。

啤酒股：周四大跌，青島啤酒（00168.HK）跌3.45%，華潤啤酒（00291.HK）跌3.18%。

三、港股通重要事件

1.中際旭創正式調入港股通，8月27日起生效

8月27日，深交所公告港股通標的證券名單調整，調入中際旭創（03308.HK），自當日起生效。中際旭創爲AI數據中心高速光模塊龍頭，此前於7月30日登陸港交所主板完成“A+H”兩地上市，爲年內港股最大IPO。調入港股通後，內地投資者可通過港股通渠道直接交易其H股。

2.恆指季檢結果持續發酵：54只股票有望9月入通，引386億資金流動預期

8月26日，浦銀國際發布研報稱，恆生指數公司於8月21日公布的季檢結果將於9月7日生效。恆指納入華虹宏力（01347.HK）、濰柴動力（02338.HK）；恆科納入天數智芯（09903.HK）、剔除同程旅行（00780.HK）。追蹤三大指數的被動基金規模合計約7,963億港元，預計帶來約386億港元雙向資金流動。恆生綜合指數此次新增61家公司，其中曦智科技（01879.HK）、復宏漢霖（02696.HK）、思格新能（06656.HK）等54只股票有望於9月7日納入港股通。

德適-B（02526.HK）周一公告已獲納入恆生綜合指數及恆生生物科技指數，自9月7日起生效，已符合納入港股通交易的標準，且是本次指數調整中唯一獲納入恆生生物科技指數的公司。天星醫療（01609.HK）周三公告已獲選定納入恆生綜合指數成份股，自9月7日起生效，預計將符合滬港通及深港通交易的納入標準。

3.希音-W招股截止，9月1日掛牌

8月27日，全球線上時尚零售商希音-W（00625.HK）結束公開招股。每股發售價介乎47.6至49.5港元，每手100股。孖展資金累計64.65億港元，按公開集資額13.86億港元計，孖展認購倍數約4.66倍。公司預計8月31日公布結果，9月1日正式掛牌上市。IPO引入7名基石投資者，包括騰訊旗下Huang River等，合計認購約3.83億美元。

4.麥科田生物醫療今起招股，預計9月7日掛牌

8月28日，醫療器械供應商麥科田生物醫療（02041.HK）公布港股招股詳情，計劃全球發售3,891.06萬股H股，發售價每股15.42港元，每手100股，入場費約1,557.55港元。招股期至9月2日截止，預計9月7日掛牌上市。

5.多家公司披露中期業績

天齊鋰業（09696.HK）：上半年營業收入122.42億元，同比增長153.32%；歸母淨利潤42.42億元，同比暴增4,925.46%，主要由於鋰產品銷售均價及銷量均較上年同期上升。

三環集團（06951.HK）：上半年營業總收入64.23億元，同比增長54.8%；歸母淨利潤19.32億元，同比增長56.2%，受益於電子元件及光通信行業需求增長。

固生堂（02273.HK）：上半年收入16.53億元，同比增10.57%；股東應佔溢利2.21億元，同比增45.54%；擬派發中期股息每股1.15港元，同比增近2.29倍。

零跑汽車（09863.HK）：上半年營業總收入381.07億元，同比增長57.2%；股東應佔溢利2.08億元，同比增530.97%。

中國石油化工（00386.HK）：上半年營業收入14,365.61億元，同比增2%；歸母淨利潤256.27億元，同比增長19.3%。

中國心連心化肥（01866.HK）：周一發盈喜，上半年淨利預增52%至62%。

嘉士利集團（01285.HK）：周二發盈喜，上半年純利預增約640%至663%。

李氏大藥廠（00950.HK）：周二發盈喜，中期純利預增26%至41%。

5100藏冰川（01115.HK）：周二發盈喜，中期淨利潤預增超90%。

6.多家企業向港交所遞表

據港交所披露，本周彤程新材（603650.SH）、錢大媽國際控股、金智維人工智能、益方生物（688382.SH）等多家企業向港交所主板遞交上市申請。優地機器人通過港交所上市聆訊。

四、港股通相關A股ETF榜（本周焦點）

本周港股通相關A股ETF呈現“創新藥先揚後抑、科技ETF承壓、互聯網ETF震蕩”的格局。

創新藥ETF方面，周二受CRO/創新藥概念大漲帶動集體走高——港股通創新藥ETF匯添富（159570）周二成交20.69億元，漲0.96%；港股創新藥ETF景順（513780）周二成交9.20億元，漲3.24%；港股通創新藥ETF萬家（520700）周二成交7.41億元，漲3.11%；港股通醫療ETF華夏（520510）周二大漲4.65%，成交5.76億元，換手率239.59%。周三創新藥ETF延續漲勢，港股通創新藥ETF匯添富成交26.54億元，漲2.86%；港股創新藥ETF銀華（159567）成交12.79億元，漲2.82%；港股通創新藥ETF易方達（159316）成交11.28億元，漲2.48%。周四創新藥ETF繼續走強，港股通創新藥ETF匯添富成交20.94億元，漲1.26%；港股創新藥ETF銀華成交9.86億元，漲1.10%。周五創新藥ETF集體回調，港股通創新藥ETF匯添富成交16.87億元，跌1.77%；港股創新藥ETF銀華成交8.16億元，跌1.76%。

信息技術ETF方面，本周走勢與AI硬件股高度聯動。周一科技股重挫，港股通信息技術ETF華寶（159131）跌3.30%，成交11.16億元。周三、周四隨AI硬件股反彈，港股通信息技術ETF華寶分別漲1.88%和1.03%；周五跌0.41%，成交13.22億元。港股通信息技術ETF華夏（526000）周五成交5.75億元，換手率267.83%。

互聯網ETF方面，本周整體承壓。周一港股通互聯網ETF富國（159792）跌3.05%，成交15.01億元；周二跌0.51%；周四跌1.37%；周五漲0.52%，成交23.76億元居全市場首位。受科網股整體走弱影響，互聯網ETF本周波動幅度較大。

綜合來看，本周ETF市場的資金脈絡清晰——創新藥ETF＞互聯網ETF＞信息技術ETF的三層熱度結構貫穿始終。創新藥板塊受CRO概念及業績催化維持較高活躍度，互聯網ETF在科網股整體承壓下波動加大，信息技術ETF則跟隨AI硬件股先抑後揚。

五、市場備忘

標的名單調整：本周共調入1只標的——中際旭創（03308.HK）（8月27日生效）。中際旭創爲AI數據中心高速光模塊龍頭，此前於7月30日登陸港交所完成“A+H”兩地上市。本次調整未涉及調出標的。

恆生指數季檢生效預告：恆指季檢結果將於9月4日（周五）收市後實施，9月7日（周一）起生效。屆時華虹宏力、濰柴動力納入恆生指數，天數智芯納入恆生科技指數、剔除同程旅行，預計54只股票同步納入港股通。

交易日歷：無臨近休市日。

六、本周小結

本周港股市場集體走低，恆指周跌1.63%，恆科指周跌3.38%。市場核心主線圍繞阿裏巴巴800億配股全押AI展開，配股事件引發科技板塊估值擔憂，大型科網股及AI硬件股集體承壓。恆指季檢結果持續發酵：54只股票有望9月入通，預計引386億資金流動，德適-B、天星醫療等受益股大漲。中際旭創正式調入港股通，成爲本周標的名單調整的最大亮點。CRO/創新藥板塊先揚後抑，周初受雲頂新耀、凱萊英等大漲帶動，周五隨市場回調。AI硬件股受英偉達財報提振反彈，但全周仍受科網板塊整體估值擔憂拖累。

互聯互通機制方面，本周迎來多項重要進展：中際旭創正式調入港股通；恆指季檢結果持續發酵，54只股票有望9月入通；希音-W完成招股、9月1日掛牌；麥科田生物醫療啓動招股、9月7日掛牌。這些事件表明港股市場在指數編制與互聯互通層面持續深化，科技屬性與AI主題的權重不斷提升。

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