A+H丨年營收近450億、全球AI終端設備高精密功能件龍頭，領益智造(002600.SZ)擬赴港IPO

近日，A股上市公司廣東領益智造股份有限公司  (簡稱"領益智造”)向港交所遞交招股書，擬在香港主板發行H股上市，國泰君安國際獨家保薦。

據了解，領益智造(002600.SZ)2018年在深交所上市，截止到11月24日收盤，公司市值約為953.4億元，公司曾於2021年6月30日首次在港交所遞交招股書，啟動“A+H”計劃，但於2022年4月終止。

全球AI終端設備龍頭，擁有超50個生產基地

公開資料顯示，領益智造是壹家AI（人工智能）硬件智能制造平臺公司，公司致力於為全球客戶提供壹站式智能制造服務及解決方案。

截止目前，領益智造打造了覆蓋從核心材料、精密功能件、模塊到精品組裝的全鏈條產品矩陣，廣泛應用於AI硬件(涵蓋AI終端設備、機械人及企業級商用伺服器)、汽車以及低空經濟等核心前沿領域。

領益智造的收入主要來自AI硬件、汽車及低空經濟兩大板塊的銷售產品。其中，在AI硬件板塊，覆蓋AI硬件原材料供應、研發、產品銷售、精密組裝至制造及配套服務等環節。

汽車及低空經濟板塊，主要提供核心材料、精密功能件、模塊到精品組裝，助力汽車及低空經濟實現電動化及智能化轉型。

弗若斯特沙利文資料顯示，領益智造是全球產品矩陣最全面的AI硬件高精密智能制造平臺之壹，戰略聚焦人形機械人、AI眼鏡及XR設備、折疊屏設備、伺服器等核心方向，並已構建了從核心材料、精密功能件、模組到精品組裝的全方位產品矩陣。

弗若斯特沙利文資料顯示，領益智造在2024年全球AI終端設備高精密功能件市場行業中排名第壹，市場份額6.7%；在全球AI終端設備高精密智能制造平臺行業中排名第三，市場份額1.5%。

截至2025年9月30日，領益智造已在全球範圍內設立30多個研發中心。構建了輻射全球的高效生產與交付網絡，在全球設有超過50個生產基地與交付中心。

年營收近450億元，海外收入佔比近半

業績表現上，招股書顯示，領益智造在2022年、2023年、2024年及2025年前九個月，營收分別為345.03億元、341.54億元、442.60億元及375.90億元；期內凈利潤分別為15.60億元、20.14億元、17.61億元及19.66億元。

從盈利水平來看，領益智造2022年至2024年的毛利率保持在15%以上，分別為20.73%、19.84%和15.77%；凈利率則分別為4.61%、6%和3.98%。2025年前三季度，領益智造毛利率16.61%，凈利率約5.23%，同比出現回暖。

從收入構成來看，領益智造報告期內AI硬件收入分為314.79億元、307.13億元、407.80億元及329.15億元，約佔總收入的91.2%、89.9%、92.1%及87.6%。

其中來自中國內地客戶的收入分別佔總收入的73.8%、70.4%、62.1%及52.7%，而來自中國內地以外客戶的收入分別佔26.2%、29.6%、37.9%及47.3%，近幾年來海外業務增長明顯。

從集中度來看，領益智造報告期各期來自五大客戶的收入分別佔總收入的49.1%、52.0%、56.0%及56.4%。

行業規模持續增長，募資擬提升研發、產能等能力

弗若斯特沙利文報告顯示，全球AI終端設備高精密智能制造平臺市場的規模，從2020年的2628億美元增長到2024年的3019億美元，年復合增長率為3.5%。其中智能手機佔據了超過60%的市場份額。

展望未來，折疊屏設備、AI眼鏡和XR設備等新型硬件類別的不斷發展，將進壹步推動硬件向更輕薄的形態、更高的性能和更好的散熱方向發展。預計市場規模將從2025年的3259億美元增長到2029年的4413億美元，2025年到2029年的年復合增長率為7.9%。

領益智造招股書中表示，全球高精度智能制造平臺行業競爭激烈，行業內企業數量較多。若公司未能在技術上保持競爭地位、未能適應市場變化，或未能與現有或新晉競爭對手有效競爭，公司業務、財務狀況、經營業績及市場地位可能受到重大不利影響。

此次IPO，領益智造募資預期將用於進壹步提升研發能力、通過設備投資提升產能及升級核心生產工藝。預計用於為支持行業資源整合而進行的戰略投資及收購。預計用於擴展我們海內外的生產基礎設施。將用於營運資金及壹般企業用途。

招股書顯示，領益智造在上市前的股東架構中，控股股東為曾芳勤女士，直接持股1.98%，通過領勝投資持股56.66%，合計持股58.64%。其他股東持股41.36%。

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