A+H丨年营收近450亿、全球AI终端设备高精密功能件龙头，领益智造(002600.SZ)拟赴港IPO

近日，A股上市公司广东领益智造股份有限公司  (简称"领益智造”)向港交所递交招股书，拟在香港主板发行H股上市，国泰君安国际独家保荐。

据了解，领益智造(002600.SZ)2018年在深交所上市，截止到11月24日收盘，公司市值约为953.4亿元，公司曾于2021年6月30日首次在港交所递交招股书，启动“A+H”计划，但于2022年4月终止。

全球AI终端设备龙头，拥有超50个生产基地

公开资料显示，领益智造是一家AI（人工智能）硬件智能制造平台公司，公司致力于为全球客户提供一站式智能制造服务及解决方案。

截止目前，领益智造打造了覆盖从核心材料、精密功能件、模块到精品组装的全链条产品矩阵，广泛应用于AI硬件(涵盖AI终端设备、机器人及企业级商用服务器)、汽车以及低空经济等核心前沿领域。

领益智造的收入主要来自AI硬件、汽车及低空经济两大板块的销售产品。其中，在AI硬件板块，覆盖AI硬件原材料供应、研发、产品销售、精密组装至制造及配套服务等环节。

汽车及低空经济板块，主要提供核心材料、精密功能件、模块到精品组装，助力汽车及低空经济实现电动化及智能化转型。

弗若斯特沙利文资料显示，领益智造是全球产品矩阵最全面的AI硬件高精密智能制造平台之一，战略聚焦人形机器人、AI眼镜及XR设备、折叠屏设备、服务器等核心方向，并已构建了从核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全方位产品矩阵。

弗若斯特沙利文资料显示，领益智造在2024年全球AI终端设备高精密功能件市场行业中排名第一，市场份额6.7%；在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三，市场份额1.5%。

截至2025年9月30日，领益智造已在全球范围内设立30多个研发中心。构建了辐射全球的高效生产与交付网络，在全球设有超过50个生产基地与交付中心。

年营收近450亿元，海外收入占比近半

业绩表现上，招股书显示，领益智造在2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，营收分别为345.03亿元、341.54亿元、442.60亿元及375.90亿元；期内净利润分别为15.60亿元、20.14亿元、17.61亿元及19.66亿元。

从盈利水平来看，领益智造2022年至2024年的毛利率保持在15%以上，分别为20.73%、19.84%和15.77%；净利率则分别为4.61%、6%和3.98%。2025年前三季度，领益智造毛利率16.61%，净利率约5.23%，同比出现回暖。

从收入构成来看，领益智造报告期内AI硬件收入分为314.79亿元、307.13亿元、407.80亿元及329.15亿元，约占总收入的91.2%、89.9%、92.1%及87.6%。

其中来自中国内地客户的收入分别占总收入的73.8%、70.4%、62.1%及52.7%，而来自中国内地以外客户的收入分别占26.2%、29.6%、37.9%及47.3%，近几年来海外业务增长明显。

从集中度来看，领益智造报告期各期来自五大客户的收入分别占总收入的49.1%、52.0%、56.0%及56.4%。

行业规模持续增长，募资拟提升研发、产能等能力

弗若斯特沙利文报告显示，全球AI终端设备高精密智能制造平台市场的规模，从2020年的2628亿美元增长到2024年的3019亿美元，年复合增长率为3.5%。其中智能手机占据了超过60%的市场份额。

展望未来，折叠屏设备、AI眼镜和XR设备等新型硬件类别的不断发展，将进一步推动硬件向更轻薄的形态、更高的性能和更好的散热方向发展。预计市场规模将从2025年的3259亿美元增长到2029年的4413亿美元，2025年到2029年的年复合增长率为7.9%。

领益智造招股书中表示，全球高精度智能制造平台行业竞争激烈，行业内企业数量较多。若公司未能在技术上保持竞争地位、未能适应市场变化，或未能与现有或新晋竞争对手有效竞争，公司业务、财务状况、经营业绩及市场地位可能受到重大不利影响。

此次IPO，领益智造募资预期将用于进一步提升研发能力、通过设备投资提升产能及升级核心生产工艺。预计用于为支持行业资源整合而进行的战略投资及收购。预计用于扩展我们海内外的生产基础设施。将用于营运资金及一般企业用途。

招股书显示，领益智造在上市前的股东架构中，控股股东为曾芳勤女士，直接持股1.98%，通过领胜投资持股56.66%，合计持股58.64%。其他股东持股41.36%。

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