水井坊交出最慘淡的年度成績單，易方達白酒(03189.HK)盤中震蕩下行，跌幅超1.5%

新時空訊：毛利率普遍下滑，業績真空期放大市場擔憂！1月21日，白酒板塊繼續調整。截至14:30，易方達白酒(03189.HK)盤中震蕩下行，跌幅達1.78%。

港交所數據顯示，該基金是香港市場首只專註內地白酒行業的交易所買賣基金，緊密跟蹤中證白酒指數。中證白酒指數以中證全指為樣本空間，選取涉及白酒生產業務相關上市公司股票作為成份股，為市場提供多樣化的投資標的。前十大權重股包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等頭部酒企。

業績端水井坊交出了壹份略顯慘淡的2025年成績單。1月19日，水井坊發佈2025年度業績預告。公告顯示，水井坊預計2025年實現營業收入為30.38億元，同比下降42%，實現歸母凈利潤為3.92億元，同比下降71%，扣非後歸母凈利潤3.81億元，同比下降71%。

中信建投指出，白酒產業“五底階段”（政策底、庫存底、動銷底、批價底、產銷底）與資本市場“三低壹高”（預期低、估值低、公募持倉低、高分紅）共振，結合近期市場策略相繼落地，站在春節旺季來臨之際，認為本輪白酒調整期拐點將至，資本市場預期先行，白酒板塊迎來周期底部配置機會。（來源於中信建投證券20260109《本輪白酒調整期拐點將至，白酒板塊迎來周期底部配置機會》）

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