水井坊交出最惨淡的年度成绩单，易方达白酒(03189.HK)盘中震荡下行，跌幅超1.5%

新时空讯：毛利率普遍下滑，业绩真空期放大市场担忧！1月21日，白酒板块继续调整。截至14:30，易方达白酒(03189.HK)盘中震荡下行，跌幅达1.78%。

港交所数据显示，该基金是香港市场首只专注内地白酒行业的交易所买卖基金，紧密跟踪中证白酒指数。中证白酒指数以中证全指为样本空间，选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，为市场提供多样化的投资标的。前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖等头部酒企。

业绩端水井坊交出了一份略显惨淡的2025年成绩单。1月19日，水井坊发布2025年度业绩预告。公告显示，水井坊预计2025年实现营业收入为30.38亿元，同比下降42%，实现归母净利润为3.92亿元，同比下降71%，扣非后归母净利润3.81亿元，同比下降71%。

中信建投指出，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存底、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合近期市场策略相继落地，站在春节旺季来临之际，认为本轮白酒调整期拐点将至，资本市场预期先行，白酒板块迎来周期底部配置机会。（来源于中信建投证券20260109《本轮白酒调整期拐点将至，白酒板块迎来周期底部配置机会》）

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