港股收盤丨三大指數震蕩回升，恒指收漲0.68%，機械人、智能家居等題材漲幅居前

2025年12月4日，港股三大指數震蕩回升，恒生指數收漲0.68%報25935.9點；恒生科技指數上漲1.45%報5615.43點；恒生中國企業指數上漲0.86%報9106.48點。市場成交額1793.06億港元，南向資金凈買入14.81億元。

盤面上，從行業來看，醫藥、科網股反彈，機械人、智能家居、互聯網金融等題材概念漲幅居前。旅遊酒店、零售、貴金屬等題材跌幅居前。

其中，恒生指數成分股中65只上漲，21只下跌。漲幅方面，藥明生物上漲7.09%，藥明康德上漲5.44%；小米集團上漲4.38%。跌幅方面，申洲國際下跌4.71%，金沙中國有限公司下跌1.56%，港鐵公司下跌1.26%。

恒生科技指數成分股中27只上漲，3只下跌。漲幅方面，地平線機械人上漲6.97%，攜程集團上漲3.93%；中芯國際上漲3.87%。跌幅方面，理想汽車下跌0.50%，同程旅行下跌0.35%，美的集團下跌0.05%。

港股通成分股中，大眾公用上漲9.00%；曹操出行上漲8.32%；三花智控上漲7.70%。跌幅方面，海昌海洋公園下跌8.70%，龍蟠科技下跌7.80%，壹脈陽光下跌7.29%。

東吳證券表示，港股短期反彈確認還需要新催化劑，新的海外風險不容忽視。從中長期配置來看，當前位置有吸引力。

其壹，市場預計12月美聯儲降息概率顯著提升，但美聯儲不排除會採取鷹派降息，如果這樣市場可能會調整降息計價，港股反彈力度可能不及預期。

其二，從中長期看恒生科技當前具有配置意義，壹方面美股AI科技敘事顧慮有所減弱；但另壹方面，港股AI科技敘事仍缺熱點催化。

其三，潛在日元carry trade平倉引發美元資產去杠桿風險，進而影響港股。日本央行行長已發出明確信號12月加息。觀察到日元走強，日本債券收益率明顯快速上升跡象，如果趨勢繼續，疊加12月美聯儲降息，美日利差收窄，很有可能會引發carry trade平倉朝，即壹部分投資者會賣美債還日元，或者部分投資者選擇賣美債買日債。同時有可能引發階段性美股去杠桿，港股風偏也會受到影響。

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