港股收盘丨三大指数震荡回升，恒指收涨0.68%，机器人、智能家居等题材涨幅居前

2025年12月4日，港股三大指数震荡回升，恒生指数收涨0.68%报25935.9点；恒生科技指数上涨1.45%报5615.43点；恒生中国企业指数上涨0.86%报9106.48点。市场成交额1793.06亿港元，南向资金净买入14.81亿元。

盘面上，从行业来看，医药、科网股反弹，机器人、智能家居、互联网金融等题材概念涨幅居前。旅游酒店、零售、贵金属等题材跌幅居前。

其中，恒生指数成分股中65只上涨，21只下跌。涨幅方面，药明生物上涨7.09%，药明康德上涨5.44%；小米集团上涨4.38%。跌幅方面，申洲国际下跌4.71%，金沙中国有限公司下跌1.56%，港铁公司下跌1.26%。

恒生科技指数成分股中27只上涨，3只下跌。涨幅方面，地平线机器人上涨6.97%，携程集团上涨3.93%；中芯国际上涨3.87%。跌幅方面，理想汽车下跌0.50%，同程旅行下跌0.35%，美的集团下跌0.05%。

港股通成分股中，大众公用上涨9.00%；曹操出行上涨8.32%；三花智控上涨7.70%。跌幅方面，海昌海洋公园下跌8.70%，龙蟠科技下跌7.80%，一脉阳光下跌7.29%。

东吴证券表示，港股短期反弹确认还需要新催化剂，新的海外风险不容忽视。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。

其一，市场预计12月美联储降息概率显著提升，但美联储不排除会采取鹰派降息，如果这样市场可能会调整降息计价，港股反弹力度可能不及预期。

其二，从中长期看恒生科技当前具有配置意义，一方面美股AI科技叙事顾虑有所减弱；但另一方面，港股AI科技叙事仍缺热点催化。

其三，潜在日元carry trade平仓引发美元资产去杠杆风险，进而影响港股。日本央行行长已发出明确信号12月加息。观察到日元走强，日本债券收益率明显快速上升迹象，如果趋势继续，叠加12月美联储降息，美日利差收窄，很有可能会引发carry trade平仓朝，即一部分投资者会卖美债还日元，或者部分投资者选择卖美债买日债。同时有可能引发阶段性美股去杠杆，港股风偏也会受到影响。

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