離岸信託觀察丨瑞聲科技（02018.HK）上半年實現收入145.06億元，毛利率同比增1.7%

2026年10月27日，瑞聲科技收報35.20港元，單日下跌0.51%，成交額約8,336萬港元。據了解，瑞聲科技於2005年8月9日在港交所主板上市，發行價每股2.73港元，全球發售3.12億股，募資總額約8.5億港元。

在股權架構上，公司2026年中期報告顯示，按2026年6月30日已發行股份總數1,198,500,000股（包括庫存股份）計算，潘政民以實益擁有人、受控法團權益、配偶權益、全權信託創辦人及其他身份申報478,349,651股，佔約39.91%；吳春媛以配偶權益、受控法團權益、全權信託創辦人及其他身份就同一批股份作出申報。

據中期報告披露，Pan 2005 Irrevocable Trust及Pan 2005 Exempt Trust均於2005年5月10日設立，Pan 2020 Exempt Trust於2020年12月3日設立，受益人均爲潘政民與吳春媛的後裔。截至2026年6月30日，三個信託分別被視作擁有50,618,699股、2,369,422股及1,250,403股，合共54,238,524股。

消息面上，裏昂發表報告，指公司爲蘋果產業鏈高暴露度標的，看好其光學業務利潤率修復及散熱、AR/XR、機器人、汽車等業務收入增長。

政策背景方面，2026年7月24日，財政部、稅務總局聯合發布《關於離岸信託個人所得稅有關事項的公告》（2026年第21號），將離岸信託的設立、存續、終止全生命周期納入個人所得稅徵管體系，確立“設立—存續—終止”三個穿透時點，統一適用20%稅率。公告明確，存續期間居民個人離岸信託及該信託持有、控制的境外實體產生的收益，無論是否實際分配，均以該居民個人爲納稅人，按年申報繳納個人所得稅。

經營層面，中期業績顯示，2026年上半年瑞聲科技實現收入145.06億元，同比增長8.9%；毛利32.44億元，同比增長17.8%，毛利率22.4%，同比提升1.7個百分點；公司擁有人應佔淨利9.01億元，同比增長2.9%。

公開資料顯示，瑞聲科技2005年8月9日在港交所主板上市，爲感知體驗解決方案供應商，業務涵蓋聲學及電磁傳動、精密結構件及散熱、光學、車載聲學、傳感器及半導體，產品應用於智能手機、智能汽車、AR/VR、AI基礎設施及機器人等領域。