离岸信托观察丨瑞声科技（02018.HK）上半年实现收入145.06亿元，毛利率同比增1.7%

2026年10月27日，瑞声科技收报35.20港元，单日下跌0.51%，成交额约8,336万港元。据了解，瑞声科技于2005年8月9日在港交所主板上市，发行价每股2.73港元，全球发售3.12亿股，募资总额约8.5亿港元。

在股权架构上，公司2026年中期报告显示，按2026年6月30日已发行股份总数1,198,500,000股（包括库存股份）计算，潘政民以实益拥有人、受控法团权益、配偶权益、全权信托创办人及其他身份申报478,349,651股，占约39.91%；吴春媛以配偶权益、受控法团权益、全权信托创办人及其他身份就同一批股份作出申报。

据中期报告披露，Pan 2005 Irrevocable Trust及Pan 2005 Exempt Trust均于2005年5月10日设立，Pan 2020 Exempt Trust于2020年12月3日设立，受益人均为潘政民与吴春媛的后裔。截至2026年6月30日，三个信托分别被视作拥有50,618,699股、2,369,422股及1,250,403股，合共54,238,524股。

消息面上，里昂发表报告，指公司为苹果产业链高暴露度标的，看好其光学业务利润率修复及散热、AR/XR、机器人、汽车等业务收入增长。

政策背景方面，2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），将离岸信托的设立、存续、终止全生命周期纳入个人所得税征管体系，确立“设立—存续—终止”三个穿透时点，统一适用20%税率。公告明确，存续期间居民个人离岸信托及该信托持有、控制的境外实体产生的收益，无论是否实际分配，均以该居民个人为纳税人，按年申报缴纳个人所得税。

经营层面，中期业绩显示，2026年上半年瑞声科技实现收入145.06亿元，同比增长8.9%；毛利32.44亿元，同比增长17.8%，毛利率22.4%，同比提升1.7个百分点；公司拥有人应占净利9.01亿元，同比增长2.9%。

公开资料显示，瑞声科技2005年8月9日在港交所主板上市，为感知体验解决方案供应商，业务涵盖声学及电磁传动、精密结构件及散热、光学、车载声学、传感器及半导体，产品应用于智能手机、智能汽车、AR/VR、AI基础设施及机器人等领域。