港股通觀察丨歌禮制藥-B(01672.HK)上半年研發成本同比增132.7%，入通後累計下跌約43%

新時空訊：2026年10月16日，歌禮制藥-B收報5.850港元，單日上漲1.12%，成交額2,054.43萬港元。

公開資料顯示，歌禮制藥於2018年8月1日在港交所主板上市，發行價14.00港元，全球發售約2.24億股股份，募集資金所得款項淨額約29.76億港元。其中香港公開發售獲超額認購約9.13倍。

目前來看，近一年公司股價區間最高觸及19.86港元，最低下探5.40港元。截至2026年10月16日，股價收報5.850港元，較發行價14.00港元低約58.2%；入通以來，公司股價自2026年9月7日收盤的10.29港元降至5.850港元，累計下跌約43.15%。

據了解，恆生指數公司於2026年8月21日公布截至2026年6月30日的恆生指數系列季度檢討結果，歌禮制藥-B獲納入恆生綜合指數，自2026年9月7日起生效；滬、深證券交易所隨後相應調整港股通標的證券名單，公司股份自2026年9月7日起獲納入港股通合資格證券名單。

歌禮制藥成立於2013年，2018年8月成爲香港上市新規實施後首家未盈利生物科技上市公司，現戰略聚焦代謝性疾病。管線覆蓋GLP-1R、GIPR、GCGR及胰澱素受體四類靶點，涵蓋口服小分子、口服多肽及長效注射多肽；地尼法司他（ASC40）治療痤瘡的上市申請已獲國家藥監局受理。

財務層面，公司2026年上半年收入總額5,298萬元，同比減少48.9%；研發成本3.42億元，同比增長132.7%。截至2026年6月30日，集團現金及現金等價物、定期存款、可轉讓存單、結構性存款及理財產品約爲人民幣23.054億元，可支持運營至2029年。

光大證券研報指出，歌禮制藥核心管線ASC30已開啓全球III期，有望成爲第二款口服小分子GLP-1，管線矩陣縱深推進、多靶點復方梯隊逐步成形。