港股次新股觀察丨澤景股份(02632.HK)下跌0.25%，9月24日基石投資者限售股解禁

新時空（newtimespace.com）訊，2026年9月18日，智能座艙題材表現走強，澤景股份(02632.HK)走弱。截至14:30分，公司報價60.600港元，下跌0.25%。

消息面上，2026年9月17日，有關媒體刊發對澤景股份的訪談，公司聯合創始人、執行董事兼副總經理表示，公司正把視覺交互能力從車載座艙延伸至更廣泛的場景，新產品主要圍繞三個方向展開：一是針對大模型訓練素材不足、數據質量差的痛點，推出第一人稱視角採集設備；二是情緒表達與3D交互演示，該能力可復用於機器人情緒交互；三是採用多焦面光學設計的3D顯示硬件，可在任意平面實現裸眼3D顯示。公司已與高校、下遊應用企業、數據採集服務商深度對接，部分項目已形成商業方案甚至合同。

此外，2026年9月16日，車質網與凱睿賽馳諮詢在北京聯合發布《2026年中國汽車產品質量表現研究（AQR）》，研究覆蓋128款車型、28個細分市場。結果顯示，2026年行業市場質量表現得分爲29.14，同比上升7%，該指標爲負向數值、越低代表質量越好，行業問題數同比上升9%；發動機、變速箱等傳統硬件模塊質量持續改善，智能座艙、駕駛輔助等軟件相關模塊質量下滑明顯，新車平均首次出現質量問題的時間縮短至7.4個月。

澤景股份(02632.HK)於2026年3月24日在香港聯合交易所主板上市，發行價44.20港元，發行數量16,226,500股。

股權結構方面，公司最近一次限售股解禁爲2026年9月24日，涉及盈科壹號（香港）有限公司、香港高精尖產業（北京）發展投資有限公司2名基石投資者，合計解禁2,487,500股，佔全球發售股份總數的15.33%、佔公司上市後已發行股本總額的2.02%，禁售期爲6個月。此外，公司控股股東及Pre-IPO股東所持限售股份鎖定期爲12個月，預計2027年3月底解禁，其中控股股東所持47,860,796股約佔上市後已發行股本總額的38.79%，其他現有股東所持59,307,970股約佔48.06%。

業績表現方面，公司於2026年8月26日披露上市後首份中期業績，2026年上半年實現營業收入人民幣3.2847億元，同比增長2.1%；毛利率20.3%，上年同期爲23.9%；期內虧損人民幣4.1326億元，上年同期虧損人民幣2.4469億元；每股基本及攤薄虧損人民幣3.57元。其中HUD產品銷量395,097臺，同比增長2.7%，HUD解決方案收入人民幣3.014億元，同比增長1.4%。

澤景股份(02632.HK)專注車載抬頭顯示（HUD）解決方案的研發、制造與銷售，產品覆蓋擋風玻璃HUD（W-HUD）、增強現實AR-HUD以及電子後視鏡、透明A柱等智能座艙產品。按2024年銷量及收入計，公司爲中國第二大車載HUD解決方案提供商，市場份額分別爲16.2%及14.3%。截至2026年6月30日，公司已服務客戶24家、獲得定點車型115款，客戶覆蓋國內頭部主機廠、新興品牌及合資品牌。

國信證券指出，智能座艙領域大屏化產品、HUD、座艙域控制器等單品滲透率持續提升，2026年6月10英寸以上中控屏、10英寸以上液晶儀表、HUD、智能座艙域控制器滲透率分別爲92.4%、48.3%、27.3%、54.8%，同比分別提升7.2個百分點、下降1.7個百分點、提升9.6個百分點、提升12.7個百分點。

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