NewTimeSpace新股解碼丨國內第二大GNSS空間定位服務商，華大北鬥再次沖擊港股IPO

近日，深圳華大北鬥科技股份有限公司(簡稱"華大北鬥”)在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，招銀國際與平安證券（香港）擔任聯席保薦人。

圖片來源：招股書

新時空了解到，這是華大北鬥2025年6月12日遞表失效後的再壹次申請。公司若掛牌成功，有望成為港股“北鬥晶片第壹股”。

國內第二大GNSS空間定位服務商

公開資料顯示，華大北鬥成立於2016年12月，是壹家空間定位服務提供商，專註於提供支持北鬥及全球主要衛星導航系統的導航定位晶片、模塊及相關解決方案。公司在晶片級雙頻高精度定位、低功耗及高集成度SoC設計等技術領域具備顯著優勢。

公司核心產品主要涵蓋三大方向，壹是應用於大眾消費電子領域的標準精度與高精度晶片；二是服務於汽車、交通等專業場景的高精度晶片；三是集成北鬥短報文通信功能的衛星通信晶片。

其晶片支持北鬥、GPS、GLONASS、Galileo等全球主流衛星系統，確保全球覆蓋與高精度定位。

此外，華大北鬥還重點攻堅壹體化SoC設計、雙頻高精度、超低功耗及AI融合定位算法，已率先實現單晶片多頻定位、動態抗幹擾等關鍵技術。產品廣泛應用於共享單車、智能駕駛、智能手機、物聯網及形變監測等領域，提供精準的導航、追蹤與通信功能。

公司收入主要來源於兩大業務板塊：壹是自研的GNSS晶片、模塊及解決方案的銷售，其產品以低功耗、高精度、高集成度為特點，幫助客戶開發小型化、低成本的應用終端；二是作為授權分銷商，代理銷售第三方制造商的通信、存儲、射頻及車規級晶片與模塊，形成綜合晶片產品組合。

目前。華大北鬥在交通運輸、消費電子、環境監測等廣泛行業提供完整的定位與通信解決方案。

根據灼識咨詢報告，按2024年GNSS晶片及模塊的出貨量計，華大北鬥位列全球第六大、中國第二大GNSS空間定位服務提供商，全球市場份額為4.8%。於2024年按收入計，華大北鬥排名全球第八，並在中國內地企業中排名第三，市場份額約為1.1%。

在雙頻高精度射頻基帶壹體化GNSS晶片及模塊細分市場，公司位居全球第四、中國第壹，全球市場份額達10.5%。

年營收超8億元，業績持續虧損

業績表現上，招股書顯示，華大北鬥2022年、2023年、2024年營收分別為7億元、6.45億元、8.4億元；毛利分別為8369萬元、6792萬元、8197萬元；期內虧損分別為0.93億元、2.89億元、1.41億元。

華大北鬥2025年上半年營收為4.03億元，較上年同期的3.35億元增長19.4%；毛利為4246萬，期內虧損為0.64元。過去三年半時間，累計虧損達到近6億元。

現金流方面，招股書顯示，2022年至2024年，公司經營活動所用現金凈額三年合計凈流出3.28億元，其中2024年凈流出1.41億元，主要因研發投入及應收賬款增加所致。

截至2025年6月30日，華大北鬥持有的現金及現金等價物為2.43億元。

新時空查閱招股書顯示，2022年至2025年上半年，華大北大五大客戶分別佔總收入的45.0%、46.3%、38.6%及48.6%，最大客戶貢獻的收入則分別占同期總收入的12.5%、14.4%、12.8%及18.1%。

在往績記錄期間，報告期內，華大北鬥來自中國內地及香港的收入分別佔99.1%、99.2%、99.5%、99.4%及99.2%。

行業規模持續增長，多家上市公司參投

灼識咨詢報告顯示，在移動互聯網、智能駕駛、共享出行等行業的快速發展，以及政府對北鬥產業的積極推動下，中國GNSS空間定位服務市場規模由2020年的人民幣4407億元增長至2024年的人民幣5476億元，復合年增長率為5.6%。預計到2029年，中國GNSS空間定位服務市場將達到人民幣12,274億元，2024至2029年復合年增長率為17.5%。

中國GNSS晶片及模組在中國的銷售額由增加至2024年的116億元，復合年增長率為7.1%。中國GNSS設備及相關服務的銷售額分別上升至2024年的人民幣1462億元及人民幣3898億元，復合年增長率分別為3.0%及6.6%。

展望未來，預計中國GNSS晶片及模組以及設備及相關服務的銷售額將分別按復合年增長率16.5%、14.2%及18.7%增長，到2029年將分別達到人民幣249億元、人民幣2834億元及人民幣9191億元。

華大北鬥在招股書中表示，此次IPO資金將用於持續增強我們的研發能力以及增加產品及解決方案提供；用於與我們的合作夥伴成立合營企業以及戰略投資及/或收購技術解決方案公司及半導體公司；用於擴展我們GNSS產品及解決方案的銷售網絡；以及用於營運資金和其他壹般企業用途。

IPO前，華大北鬥主要股東包括中電光谷、深圳鼎信、蘇州招贏雲騰、天津九天樹、勁嘉股份、波導股份等。其中，中電光谷持股為9.224%，深圳鼎信持股為7.236%，蘇州招贏雲騰持股為7.052%，天津九天樹持股為6.441%，勁嘉、波導分別持股為4.635%。

此外，其他投資者包括海南北鬥啟航、比亞迪、格力創投、博世、中融產投、雲峰基金、國開行等。涵蓋了多家上市公司及知名投資機構。

華大北鬥在招股書中表示，此次IPO資金將用於持續增強我們的研發能力以及增加產品及解決方案提供；用於與我們的合作夥伴成立合營企業以及戰略投資及/或收購技術解決方案公司及半導體公司；用於擴展我們GNSS產品及解決方案的銷售網絡；以及用於營運資金和其他壹般企業用途。

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