鎂信健康二次遞表港交所，醫藥支付龍頭闖關資本市場

2026年1月16日，國內醫藥多元支付龍頭鎂信健康向港交所主板二次遞表，重啟上市進程，高盛（亞洲）、中金公司及匯豐銀行擔任聯席保薦人。此次遞表距其2025年6月30日首次遞表失效不足七月，彰顯其沖刺資本市場的決心。

成立於2017年的鎂信健康，依托“醫+藥+險”模式搭建核心壁壘，是國內最大的醫藥多元支付平臺。公司核心業務涵蓋智藥與智保兩大解決方案，分別為藥企提供創新藥商業化賦能，為保險公司提供健康險全周期服務，累計合作超140家藥企、100家保司，服務患者約200萬名。

財務數據顯示，2022至2024年公司營收年復合增長率達38%，凈虧損從4.46億元逐年收窄至0.76億元，但2025年前十月虧損擴大至3.89億元，主要源於前期基礎設施投入。IPO前公司完成7輪融資，估值達117億元，上海醫藥、螞蟻集團分別持股10.72%、10.63%，股東背景雄厚。

此次闖關仍面臨挑戰：惠民保增速放緩拖累智保業務佔比，子公司曾因合規問題被罰。同時，同賽道思派健康上市後表現不佳，也為其增添不確定性。未來其能否憑借行業地位與生態優勢成功上市，值得關註。

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