智譜華章通過港交所聆訊，沖刺“全球大模型第壹股”

2025年12月19日，據港交所披露，北京智譜華章科技股份有限公司通過上市聆訊，正式進入赴港IPO的最後階段。若後續進程順利，智譜有望成為“全球基座大模型第壹股”。

智譜成立於2019年，由清華大學技術成果轉化而來，是國內最早啟動大模型研究的團隊之壹。招股書顯示，公司近年營收快速增長，2022年至2024年的年復合增長率達130%，2024年收入為3.124億元。然而，伴隨高研發投入，公司同期虧損有所擴大，2024年凈虧損29.58億元。IPO前最後壹次融資的投後估值為243.77億元。

商業模式上，智譜確立了以基座模型為核心的雙軌路徑。壹方面，通過MaaS開放平臺為開發者和企業提供API服務，平臺已聚集超270萬企業及開發者客戶。另壹方面，為政府、金融等大型客戶提供本地化部署和定制化解決方案。其GLM系列模型在代碼能力上表現突出，被OpenAI列為全球主要競爭對手之壹。

此次通過聆訊，標誌著中國獨立大模型廠商的資本化進程進入關鍵階段，其上市後的表現將為行業提供重要的估值參照。

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