智谱华章通过港交所聆讯，冲刺“全球大模型第一股”

2025年12月19日，据港交所披露，北京智谱华章科技股份有限公司通过上市聆讯，正式进入赴港IPO的最后阶段。若后续进程顺利，智谱有望成为“全球基座大模型第一股”。

智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，是国内最早启动大模型研究的团队之一。招股书显示，公司近年营收快速增长，2022年至2024年的年复合增长率达130%，2024年收入为3.124亿元。然而，伴随高研发投入，公司同期亏损有所扩大，2024年净亏损29.58亿元。IPO前最后一次融资的投后估值为243.77亿元。

商业模式上，智谱确立了以基座模型为核心的双轨路径。一方面，通过MaaS开放平台为开发者和企业提供API服务，平台已聚集超270万企业及开发者客户。另一方面，为政府、金融等大型客户提供本地化部署和定制化解决方案。其GLM系列模型在代码能力上表现突出，被OpenAI列为全球主要竞争对手之一。

此次通过聆讯，标志着中国独立大模型厂商的资本化进程进入关键阶段，其上市后的表现将为行业提供重要的估值参照。

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