年營收破70億元，協創數據(300857.SZ)擬赴港IPO，加大智算業務佈局

近日，協創數據技術股份有限公司（簡稱“協創數據”）遞交招股書，準備在港交所上市，聯席保薦人為天風國際、交銀國際、光銀國際。

據了解，協創數據(300857.SZ)於2020年7月在A股創業板上市，截至10月29日收盤，市值達到603.3億人民幣，今年股價已實現翻倍。壹旦在港股上市，將形成“A+H”股的格局。

國內第二大消費級智能攝像機制造商，2024年進入智算領域

公開資料顯示，協創數據成立於2005年，是壹家依托在數據存儲終端、AIoT智能硬件及AI計算領域的研發實力，通過自主研發的FCloud平臺，提供定制化雲解決方案，致力於成為物聯網智能終端、智能算力產品及服務、數據存儲設備和伺服器及周邊再制造行業的企業。

公司以數據為核心，AI需求為驅動，構建了以物聯網智能終端為數據採集的源頭，以儲存海量數據的數據存儲設備為載體，通過AI智算中心對數據進行處理並轉化為AI算力服務能力的協同業務體系。

招股書顯示，協創數據主要經營四大主要業務線，即數據存儲設備、物聯網智能終端、伺服器及周邊再制造及智能算力產品及服務。2025年，公司開始大規模投入AI基礎設施建設、實現收入大幅增長並拓展算力服務行業。

在業務佈局方面，協創數據形成了存量與增量雙輪驅動格局。存量業務聚焦安防攝像機、掃地機械人等物聯網智能終端及數據存儲設備，採用JDM/ODM模式服務全球客戶。

增量業務主要以伺服器再制造和AI算力租賃為核心，通過控股子公司麥塔倍斯與奧佳軟件，在全球25個區域部署50+公有雲節點、500+骨幹網節點及1000+邊緣節點，提供GPU算力出租、大模型訓推等服務，2024年正式進入智算領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，按全年SSD收入計，公司於全球市場為第二大國內智慧存儲設備制造商；按出貨量計，公司於全球市場為第二大國內消費級智能攝像機制造商，佔有6.6%的市場份額。

年營收破70億元，智算業務從0突破至24.7%

在協創數據存量業務和增量業務的雙佈局發展下。

業績表現上，2022年至2024年，協創數據營收分別為31.47億元、46.56億元、74億元；毛利分別為3.2億、6億元、12.33億元；期內利潤分別為1.31億、2.86億元、6.87億元。

2025年上半年，協創數據營收為49.4億元，上年同期的營收為35.78億元；毛利為8億元，上年同期的毛利為6億元；期內利潤為4.22億，上年同期的期內利潤為3.57億元。

從數據變化來看，協創數據近年營收保持穩健增長態勢。2024年，公司營收同比增長59.13%；期內利潤同比增幅超140%。2025年上半年，業績增長態勢延續，營收同比增長38.14%；期內利潤同比增長18.12%。

分業務來看，2022年至2024年及2025年上半年，協創數據的數據存儲設備實現的收入佔總收入的比重分別為53.8%、61.6%、47.3%、37.1%；物聯網智能終端實現的收入佔總收入的比重分別為37.5%、30.2%、30.5%、17.7%。這兩項主要業務的收入佔比在持續下降。

不過在報告期內，公司伺服器及周邊再制造的收入佔比則從0壹路增到了16.9%；智能算力產品及服務的收入佔比更是從0飆增到了24.7%。

值得註意的是，報告期內，協創數據來自五大客戶的收入分別約佔當期總收入的77.1%、62.2%、55.2%及58.7%；其中，來自最大客戶的收入占當期總收入的比重分別為46.2%、40.5%、39.4%及35.7%。

2025年上半年末，協創數據的資產負債率達256.4%，較2024年末增加超180個百分點，公司表示主要系上半年增加銀行借款以支持在提供智能算力產品及服務業務方面的擴張。

截至2025年6月30日，協創數據持有的現金及現金等價物為15.34億元。

智算市場預計超4000億元，募資擬進行全球算力節點擴建

據弗若斯特沙利文報告顯示，2020年至2024年，全球智能存儲制造市場規模從1,292.3億美元增至1,778.1億美元，復合年增長率8.3%。預計2029年市場規模將達2498.9億美元，2024年至2029年的復合年增長率約7.0%。

全球智能算力市場規模從2020年的人民幣429億元增長至2024年的人民幣1296.0億元，復合年增長率約為31.8%。預計到2029年，全球智能算力市場規模將達到人民幣4168億元，2024年至2029年的復合年增長率約為26.3%。

招股書顯示，協創數據香港上市前的股東架構中，公司董事長耿康銘全資擁有的協創智慧，持股20.30%，為單壹最大股東；正崴精密(2392.TW)旗下PCL持股16.66%；其他A股股東持股69.04%。

招股書披露，此次募集資金將主要用於全球算力節點擴建、智能終端研發中心升級及補充流動資金，進壹步強化"雲-邊-端"壹體化服務能力。

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