年营收破70亿元，协创数据(300857.SZ)拟赴港IPO，加大智算业务布局

近日，协创数据技术股份有限公司（简称“协创数据”）递交招股书，准备在港交所上市，联席保荐人为天风国际、交银国际、光银国际。

据了解，协创数据(300857.SZ)于2020年7月在A股创业板上市，截至10月29日收盘，市值达到603.3亿人民币，今年股价已实现翻倍。一旦在港股上市，将形成“A+H”股的格局。

国内第二大消费级智能摄像机制造商，2024年进入智算领域

公开资料显示，协创数据成立于2005年，是一家依托在数据存储终端、AIoT智能硬件及AI计算领域的研发实力，通过自主研发的FCloud平台，提供定制化云解决方案，致力于成为物联网智能终端、智能算力产品及服务、数据存储设备和服务器及周边再制造行业的企业。

公司以数据为核心，AI需求为驱动，构建了以物联网智能终端为数据采集的源头，以储存海量数据的数据存储设备为载体，通过AI智算中心对数据进行处理并转化为AI算力服务能力的协同业务体系。

招股书显示，协创数据主要经营四大主要业务线，即数据存储设备、物联网智能终端、服务器及周边再制造及智能算力产品及服务。2025年，公司开始大规模投入AI基础设施建设、实现收入大幅增长并拓展算力服务行业。

在业务布局方面，协创数据形成了存量与增量双轮驱动格局。存量业务聚焦安防摄像机、扫地机器人等物联网智能终端及数据存储设备，采用JDM/ODM模式服务全球客户。

增量业务主要以服务器再制造和AI算力租赁为核心，通过控股子公司麦塔倍斯与奥佳软件，在全球25个区域部署50+公有云节点、500+骨干网节点及1000+边缘节点，提供GPU算力出租、大模型训推等服务，2024年正式进入智算领域。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，按全年SSD收入计，公司于全球市场为第二大国内智慧存储设备制造商；按出货量计，公司于全球市场为第二大国内消费级智能摄像机制造商，占有6.6%的市场份额。

年营收破70亿元，智算业务从0突破至24.7%

在协创数据存量业务和增量业务的双布局发展下。

业绩表现上，2022年至2024年，协创数据营收分别为31.47亿元、46.56亿元、74亿元；毛利分别为3.2亿、6亿元、12.33亿元；期内利润分别为1.31亿、2.86亿元、6.87亿元。

2025年上半年，协创数据营收为49.4亿元，上年同期的营收为35.78亿元；毛利为8亿元，上年同期的毛利为6亿元；期内利润为4.22亿，上年同期的期内利润为3.57亿元。

从数据变化来看，协创数据近年营收保持稳健增长态势。2024年，公司营收同比增长59.13%；期内利润同比增幅超140%。2025年上半年，业绩增长态势延续，营收同比增长38.14%；期内利润同比增长18.12%。

分业务来看，2022年至2024年及2025年上半年，协创数据的数据存储设备实现的收入占总收入的比重分别为53.8%、61.6%、47.3%、37.1%；物联网智能终端实现的收入占总收入的比重分别为37.5%、30.2%、30.5%、17.7%。这两项主要业务的收入占比在持续下降。

不过在报告期内，公司服务器及周边再制造的收入占比则从0一路增到了16.9%；智能算力产品及服务的收入占比更是从0飙增到了24.7%。

值得注意的是，报告期内，协创数据来自五大客户的收入分别约占当期总收入的77.1%、62.2%、55.2%及58.7%；其中，来自最大客户的收入占当期总收入的比重分别为46.2%、40.5%、39.4%及35.7%。

2025年上半年末，协创数据的资产负债率达256.4%，较2024年末增加超180个百分点，公司表示主要系上半年增加银行借款以支持在提供智能算力产品及服务业务方面的扩张。

截至2025年6月30日，协创数据持有的现金及现金等价物为15.34亿元。

智算市场预计超4000亿元，募资拟进行全球算力节点扩建

据弗若斯特沙利文报告显示，2020年至2024年，全球智能存储制造市场规模从1,292.3亿美元增至1,778.1亿美元，复合年增长率8.3%。预计2029年市场规模将达2498.9亿美元，2024年至2029年的复合年增长率约7.0%。

全球智能算力市场规模从2020年的人民币429亿元增长至2024年的人民币1296.0亿元，复合年增长率约为31.8%。预计到2029年，全球智能算力市场规模将达到人民币4168亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为26.3%。

招股书显示，协创数据香港上市前的股东架构中，公司董事长耿康铭全资拥有的协创智慧，持股20.30%，为单一最大股东；正崴精密(2392.TW)旗下PCL持股16.66%；其他A股股东持股69.04%。

招股书披露，此次募集资金将主要用于全球算力节点扩建、智能终端研发中心升级及补充流动资金，进一步强化"云-边-端"一体化服务能力。

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