希磁科技赴港IPO：中國磁性傳感器行業收入第壹

2025年8月26日，安徽希磁科技股份有限公司正式向港交所主板遞交上市申請，聯席保薦人為中信建投國際和廣發證券（香港）。公司為全球領先的磁性傳感器IDM（整合器件制造）企業，具備完整的磁傳感技術組合和全價值鏈垂直整合能力，能夠為全球多個行業的領先客戶提供壹站式解決方案。

以2024年收入計，希磁科技在全球磁性傳感器IDM公司中排名第六，並位居中國同類企業首位。公司尤其專註於xMR傳感器技術，該技術在靈敏度、功耗、響應速度及極端環境穩定性等方面優勢顯著，廣泛應用於高端嚴苛場景。2024年，公司xMR傳感器收入位列全球第五、中國第壹。

財務方面，公司2022年至2024年收入分別為6.66億元、5.94億元和7.03億元，2025年1-4月實現收入2.65億元，同比增長34%。2022年和2023年凈虧損分別為12.061億元和6660萬元，2024年扭虧為盈，實現凈利潤990萬元，2025年1-4月凈利潤進壹步提升至1000萬元。

希磁科技採用IDM運營模式，覆蓋晶片設計、晶圓制造到模塊設計與制造全流程，實現端到端的價值鏈管控。公司以希磁品牌主攻國內市場，並通過旗下Sensitec品牌服務國際客戶，形成全面市場覆蓋。

公司產品主要包括電流傳感器和運動傳感器。2024年，其電流傳感器全球收入排名第三，並向歐亞客戶交付約1億枚運動傳感器晶片。下遊應用集中於綠色能源、新能源汽車、工業自動化及機械人等領域，充分把握能源轉型與工業數碼化趨勢。

收入結構方面，電流傳感器佔比最高，報告期內維持在78.1%至82.7%之間；綠色能源為最大應用領域，收入佔比介於60.9%至67.9%。客戶集中度較高，前五大客戶收入佔比在58.0%至65.2%之間。

全球磁傳感器市場持續增長，預計將從2024年的29.9億美元增至2029年的37.2億美元，復合年增長率4%。中國為增長最快的磁傳感器市場，規模預計從2024年的71億元增至2029年的190億元，復合年增長率達23.5%。

公司同時面臨多項挑戰，包括凈利潤波動、毛利率變動（報告期介於15.3%至19.5%）、高度集中的市場競爭（2023年全球CR5超70%）以及技術疊代風險。目前磁性傳感器市場仍以霍爾效應產品為主導（2024年佔64%），xMR技術滲透率仍有較大提升空間。此外，公司還存在專利糾紛，盡管董事會認為不影響整體業務，但仍需關註訴訟進展。

希磁科技此次IPO標誌著中國在磁性傳感器領域取得關鍵突破。伴隨新能源汽車、綠色能源及工業自動化的快速發展，公司有望憑借技術優勢和垂直整合能力進壹步拓展國際市場，但也需應對行業競爭、技術演進及客戶集中等多重挑戰。

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