港股收盤丨三大指數高開低走、恒指收跌0.04%，零售、銀行等題材表現亮眼

2025年12月11日，港股三大指數高開低走，恒生指數收跌0.04%報25530.51點；恒生科技指數下跌0.83%報5534.59點；恒生中國企業指數下跌0.23%報8934.28點。市場成交額1824.77億港元，南向資金凈流入7.91億元。

盤面上，從行業來看，消費類的零售、電商，本地銀行、房地產服務等題材漲幅居前，科網股多數走弱，晶片半導體、雲計算等題材明顯回調。

其中，恒生指數成分股中37只上漲，50只下跌。漲幅方面，匯豐控股上漲2.06%，翰森制藥上漲1.98%，恒基地產上漲1.74%。跌幅方面，阿裏健康下跌3.95%，聯想集團下跌2.67%，金沙中國有限公司下跌2.31%。

恒生科技指數成分股中4只上漲，26只下跌。漲幅方面，美團-W上漲1.50%，小米集團-W上漲0.96%，蔚來-SW上漲0.67%。跌幅方面，華虹半導體下跌4.80%，地平線機械人-W下跌3.34%，金蝶國際下跌3.01%。

港股通成分股中，匯量科技嗓子14.76%，思摩爾國際上漲8.51%，中國東方教育上漲7.21%。跌幅方面，紅星美凱龍下跌14.39%，趣致集團下跌13.99%，中興通訊下跌13.1%。

建銀國際證券表示，盡管港股估值修復已基本到位，但港股投資邏輯已由傳統的估值修復轉變為基於新質生產力和高質量發展的估值重估，2026年估值和盈利均有溫和擴張或改善的空間。

2026年上半年港股有條件再創新高，主要催化劑和事件窗口包括：市場對十五五開局中國經濟增長動能的再評估；12月中旬中央經濟工作會議、壹季度地方及中央兩會；特朗普訪華及中期選舉前後中美關系的變化；AI資本開支進展及盈利狀況。

美聯儲後續降息路徑及節奏仍存高度不確定性，但市場邊際寬鬆預期大概率前置在上半年。人民幣匯率有望繼續偏強，有利於進壹步吸引外資回流。

建銀國際流動性領先指標暗示，上半年港股或震蕩尋頂。預計2026港股走勢或先升後回，恒生指數波動區間介於23500-30500點。（來源於建銀國際證券20251209《2026港股市場投資展望：風雷激蕩》）

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