新時空研究院 | 開年迎來“開門紅”，半導體ETF應着眼國內還是放眼全球？
在A股市場還在元旦休市之際，港美股半導體板塊早已風起雲湧。2026年1月2日港股正常交易，當天恒生科技指數大漲4個點，晶片半導體和商業航天大漲，周五晚上美股中概股集體大漲，港股和美股均迎來開門紅。包括華宏半導體漲幅9.4%，中芯國際漲幅5%，新股GPU晶片壁仞科技漲幅75%。
美股這邊同樣不甘示弱，閃迪漲近16%，美光漲超10%，西部數據漲近9%，阿斯麥漲8%，英特爾漲6%...同時納斯達克中國金龍指數大漲4.38%，百度因昆侖芯上市，暴漲15%+。
但關於半導體行業的投資機會現在市場上分為兩派：
壹派是堅定的國內半導體市場的忠實擁躉：他們認為近期半導體行業的利好主要集中在國內，切國內未來的發展空間更大，彈性也更足。在外部環境背景下，供應鏈安全與自主可控是長期趨勢。
首先港股GPU“第壹股”壁仞科技掛牌，直接把市場“點燃”。早盤股價壹度飆漲逾110%，市值瞬間逼近千億港元，資金瘋狂湧入。
緊接著，地緣陰霾大幅消散：美方再開綠燈，繼三星、SK海力士之後，正式核準臺積電2026年度出口許可，允許其向南京廠輸送先進制程設備，供應鏈緊繃情緒迅速緩解。
與此同時，華虹半導體自身也放出“大招”——擬以82.68億元對價發行股份，收購華虹集團等四名股東合計持有的華力微97.4988%股權，壹場重磅重組就此啟幕。
而另壹派則強調海納百川，聚焦全球市場：他們認為當前世界最為頭部的企業仍舊集中在海外市場，包括美國，韓國等國家。
數據顯示，2025年韓國半導體出口額達1734億美元，同比增長22.2%，創歷史新高。據韓國產業通商資源部數據，該年度韓國總出口額為7097億美元，增長3.8%。半導體成為最大出口品類，貢獻顯著增長動力。同期汽車出口額達720億美元，微增1.7%。強勁的晶片需求推動韓國外貿表現，凸顯其在全球半導體市場的重要地位。
而美股方面，博通（AVGO）受益於張量處理器（TPU）普及，2026年人工智能相關訂單儲備達730億美元，Anthropic將成為其最大TPU客戶，貢獻210億美元收入；英偉達2025-2026年人工智能相關訂單達5000億美元，且未包含與OpenAI的直接合作。
美光科技（MU）前景向好，預計2026年動態隨機存取存儲器（DRAM）價格逐季上漲，推動利潤率提升；人工智能產業鏈正協商長期DRAM供應合同，將為美光等企業帶來大額資金註入，支撐新晶圓廠建設。
究竟應著眼國內還是放眼全球？
我們當下選取三個比較具有代表性的基金進行研究，分別是A股最大的半導體ETF——華夏國證半導體晶片ETF（159995）；主要聚焦亞洲市場的中韓半導體ETF（513310）；以及放眼全球市場的三星環球半導體（03132.HK）
從跟蹤標的來看：華夏國證半導體晶片ETF（159995）跟蹤國證半導體晶片指數，是A股最具代表性的晶片主題指數之壹。涉及晶片材料、設備、設計、制造、封裝和測試等核心環節的上市公司。
中韓半導體ETF（513310）跟蹤中韓半導體指數，是首只同時覆蓋中國內地與韓國半導體龍頭的跨境主題指數，成分股中既包括SK海力士、三星電子等韓國半導體龍頭，同時也包含中芯國際、寒武紀等A股半導體王者。
三星環球半導體（03132.HK）跟蹤彭博環球半導體20大指數（Bloomberg Global Semiconductor Top 20 Index），專註全球半導體賽道，屬於彭博主題指數系列中的“半導體”子類，從母指數中篩選出“半導體業務佔總收入比重最高”的20只全球龍頭證券。該指數通過“收入純度+市值龍頭”雙重要求，集中呈現全球最具代表性的20家半導體核心資產。
從市場表現看三星環球半導體（03132.HK）近壹年收益是58.39%，中韓半導體ETF（513310）近壹年收益是77.36%，華夏國證半導體晶片ETF（159995）近壹年收益是35.74%
那麽乍壹看如果選擇中韓半導體ETF（513310）是不是更好呢？其實我們還是要搞清楚背後的邏輯，無論上半年還是下半年，漲幅貢獻得比較多的都是韓國半導體。而韓國半導體主要的漲幅就依賴美國AI產業鏈發展。
全球兩大晶片制造商三星電子和SK海力士，兩家合計掌控八成的高帶寬內存（HBM）產能。其中，SK海力士的HBM3E佔據全球62%高端市場，三星12層HBM3E獲英偉達青睞。然而這背後可能還是要看美國“老大哥”的臉色，整體走勢和美股科技的相關性很高。
那與其如此，不如之際投資全球市場來的更好。如果我們把時間拉長到三年維度，那麽三星環球半導體（03132.HK）收益率來到了270.46%，比另外兩只基金都要高出壹個檔次。也就是說在AI的大潮中，全球佈局整體的可持續性比較強。
而著眼國內的華夏國證半導體晶片ETF（159995），整體爆發也就是近兩年的事情，由於地緣局勢的反復，國內晶圓廠產能利用率回升擴產意願強烈，AI驅動存儲超級周期，國內先進邏輯&存儲擴產有望共振，疊加自主可控邏輯下國產化率繼續提升，有望帶動設備需求向上。處於與美元資產的關聯度不高，其實國內半導體產業可以作為分散投資的壹個選項。
那麽投資這不妨試試“全球β+國產α”：長線倉位60%三星環球半導體（03132.HK）（全球龍頭）+ 40%華夏國證半導體晶片ETF（159995）（純國產替代），疊加短線交易盤用中韓半導體ETF（513310）（高溢價下的套利機會）做T+0事件驅動，既分散匯率又兼顧費率與彈性。
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