新时空研究院 | 开年迎来“开门红”，半导体ETF应着眼国内还是放眼全球？
在A股市场还在元旦休市之际，港美股半导体板块早已风起云涌。2026年1月2日港股正常交易，当天恒生科技指数大涨4个点，芯片半导体和商业航天大涨，周五晚上美股中概股集体大涨，港股和美股均迎来开门红。包括华宏半导体涨幅9.4%，中芯国际涨幅5%，新股GPU芯片壁仞科技涨幅75%。
美股这边同样不甘示弱，闪迪涨近16%，美光涨超10%，西部数据涨近9%，阿斯麦涨8%，英特尔涨6%...同时纳斯达克中国金龙指数大涨4.38%，百度因昆仑芯上市，暴涨15%+。
但关于半导体行业的投资机会现在市场上分为两派：
一派是坚定的国内半导体市场的忠实拥趸：他们认为近期半导体行业的利好主要集中在国内，切国内未来的发展空间更大，弹性也更足。在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。
首先港股GPU“第一股”壁仞科技挂牌，直接把市场“点燃”。早盘股价一度飙涨逾110%，市值瞬间逼近千亿港元，资金疯狂涌入。
紧接着，地缘阴霾大幅消散：美方再开绿灯，继三星、SK海力士之后，正式核准台积电2026年度出口许可，允许其向南京厂输送先进制程设备，供应链紧绷情绪迅速缓解。
与此同时，华虹半导体自身也放出“大招”——拟以82.68亿元对价发行股份，收购华虹集团等四名股东合计持有的华力微97.4988%股权，一场重磅重组就此启幕。
而另一派则强调海纳百川，聚焦全球市场：他们认为当前世界最为头部的企业仍旧集中在海外市场，包括美国，韩国等国家。
数据显示，2025年韩国半导体出口额达1734亿美元，同比增长22.2%，创历史新高。据韩国产业通商资源部数据，该年度韩国总出口额为7097亿美元，增长3.8%。半导体成为最大出口品类，贡献显著增长动力。同期汽车出口额达720亿美元，微增1.7%。强劲的芯片需求推动韩国外贸表现，凸显其在全球半导体市场的重要地位。
而美股方面，博通（AVGO）受益于张量处理器（TPU）普及，2026年人工智能相关订单储备达730亿美元，Anthropic将成为其最大TPU客户，贡献210亿美元收入；英伟达2025-2026年人工智能相关订单达5000亿美元，且未包含与OpenAI的直接合作。
美光科技（MU）前景向好，预计2026年动态随机存取存储器（DRAM）价格逐季上涨，推动利润率提升；人工智能产业链正协商长期DRAM供应合同，将为美光等企业带来大额资金注入，支撑新晶圆厂建设。
究竟应着眼国内还是放眼全球？
我们当下选取三个比较具有代表性的基金进行研究，分别是A股最大的半导体ETF——华夏国证半导体芯片ETF（159995）；主要聚焦亚洲市场的中韩半导体ETF（513310）；以及放眼全球市场的三星环球半导体（03132.HK）
从跟踪标的来看：华夏国证半导体芯片ETF（159995）跟踪国证半导体芯片指数，是A股最具代表性的芯片主题指数之一。涉及芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试等核心环节的上市公司。
中韩半导体ETF（513310）跟踪中韩半导体指数，是首只同时覆盖中国内地与韩国半导体龙头的跨境主题指数，成分股中既包括SK海力士、三星电子等韩国半导体龙头，同时也包含中芯国际、寒武纪等A股半导体王者。
三星环球半导体（03132.HK）跟踪彭博环球半导体20大指数（Bloomberg Global Semiconductor Top 20 Index），专注全球半导体赛道，属于彭博主题指数系列中的“半导体”子类，从母指数中筛选出“半导体业务占总收入比重最高”的20只全球龙头证券。该指数通过“收入纯度+市值龙头”双重要求，集中呈现全球最具代表性的20家半导体核心资产。
从市场表现看三星环球半导体（03132.HK）近一年收益是58.39%，中韩半导体ETF（513310）近一年收益是77.36%，华夏国证半导体芯片ETF（159995）近一年收益是35.74%
那么乍一看如果选择中韩半导体ETF（513310）是不是更好呢？其实我们还是要搞清楚背后的逻辑，无论上半年还是下半年，涨幅贡献得比较多的都是韩国半导体。而韩国半导体主要的涨幅就依赖美国AI产业链发展。
全球两大芯片制造商三星电子和SK海力士，两家合计掌控八成的高带宽内存（HBM）产能。其中，SK海力士的HBM3E占据全球62%高端市场，三星12层HBM3E获英伟达青睐。然而这背后可能还是要看美国“老大哥”的脸色，整体走势和美股科技的相关性很高。
那与其如此，不如之际投资全球市场来的更好。如果我们把时间拉长到三年维度，那么三星环球半导体（03132.HK）收益率来到了270.46%，比另外两只基金都要高出一个档次。也就是说在AI的大潮中，全球布局整体的可持续性比较强。
而着眼国内的华夏国证半导体芯片ETF（159995），整体爆发也就是近两年的事情，由于地缘局势的反复，国内晶圆厂产能利用率回升扩产意愿强烈，AI驱动存储超级周期，国内先进逻辑&存储扩产有望共振，叠加自主可控逻辑下国产化率继续提升，有望带动设备需求向上。处于与美元资产的关联度不高，其实国内半导体产业可以作为分散投资的一个选项。
那么投资这不妨试试“全球β+国产α”：长线仓位60%三星环球半导体（03132.HK）（全球龙头）+ 40%华夏国证半导体芯片ETF（159995）（纯国产替代），叠加短线交易盘用中韩半导体ETF（513310）（高溢价下的套利机会）做T+0事件驱动，既分散汇率又兼顾费率与弹性。
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