新时空研究院
打新观察 | 商汤、葛卫东押注，“数字孪生第一股”五一视界来袭！
五一视界（06651.HK）作为港股市场稀缺的“数字孪生第一股”，于12月18日至23日公开招股。公司凭借2024年行业收入第一的市场地位,以及光速中国、商汤科技等顶级资本的加持，凸显了赛道龙头的吸引力。然而，其财务表现呈现两面性：收入虽保持增长，但持续亏损，且高达650天的应收账款周转天数揭示了显著的现金流压力。此次招股入场费约6161港元，为投资者提供了布局前沿科技赛道的契机，但需对其盈利前景与财务健康度保持审慎关注。
时空之星 | TCE授权交易额全球第二！岸迈生物再递表，冲刺港股“双抗平台第一股”
岸迈生物于2025年12月18日再次向港交所递交上市申请，冲刺港股“双抗平台第一股”。其核心亮点在于TCE（T细胞衔接器）领域授权交易总额超21亿美元，据弗若斯特沙利文数据位居全球第二。公司依托FIT-Ig等专有技术平台，核心产品EMB-01（靶向EGFR/cMET）用于结直肠癌，已进入II期临床。财务方面，公司2024年凭借授权收入扭亏为盈，但截至2025年9月末现金储备约3.24亿元，上市融资需求迫切。
打新观察｜瞄准年内最大Biotech IPO，英矽智能的“稀缺性”何在？
AI制药企业英矽智能于2025年12月18日启动港股招股，拟募资约23亿港元，或成年内香港最大Biotech IPO。公司核心优势在于其全球领先的AI药物研发平台及进度最快的AI设计药物ISM001-055。财务呈现典型Biotech特征：近三年营收快速增长但尚未盈利，2024年研发费用率达107.1%，截至2025年上半年累计未弥补亏损达29.05亿美元。本次IPO获礼来、腾讯等15家顶级基石投资者护航，但公司仍面临临床研发不确定性及财务亏损等风险。
周度港股IPO账簿管理人服务数量排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）港股IPO市场的账簿管理呈现出 “头部集中、广泛参与” 的结构。 农银国际融资有限公司、招银国际融资有限公司、老虎证券(香港)环球有限公司及工银国际证券有限公司 四家机构表现最为活跃，均各担任了3宗IPO的账簿管理人，构成市场的核心主导力量。 与此同时，共有超过28家机构参与了账簿管理服务，其中 建银国际金融有限公司、中国光大证券(香港)有限公司、富途证券国际(香港)有限公司 等机构各参与了2宗项目，其余多数机构则各负责1宗
周度港股IPO承销商服务数量排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）港股IPO市场的承销商参与度极高，由老虎证券(香港)环球有限公司、招银国际融资有限公司、农银国际证券有限公司及工银国际证券有限公司四家机构共同引领，它们均各自参与了3宗IPO项目，服务数量并列第一，构成第一梯队。 与此同时，市场参与者众多，包括富途证券国际(香港)有限公司、中国光大证券(香港)有限公司、摩根大通证券(亚太)有限公司等在内的超过36家承销商各参与了1至2宗项目，使得承销服务网络高度多元化，显示出广泛的市场参与度。
周度港股IPO律师事务所服务数量排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）港股IPO市场的律师服务由众多机构共同提供，并呈现出“一马当先、多点参与”的特点。 服务数量领先的机构为竞天公诚律师事务所，其通过香港与北京两地办公室共参与4宗IPO项目（两地合计），显示出较强的市场活跃度。其余12家律师事务所，包括盛信律师事务所、亚司特律师事务所、Davis Polk & Wardwell及中伦律师事务所等海内外知名机构，均各参与了1宗项目，构成了广泛参与的市场格局。
周度港股IPO审计机构服务数量排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）港股IPO的审计工作由四大会计师事务所均衡分担。参与服务的4家机构——毕马威会计师事务所、德勤·关黄陈方会计师行、香港安永会计师事务所和香港立信德豪会计师事务所有限公司均各负责1宗IPO项目，服务分布均匀，未出现集中趋势。
周度港股IPO保荐人服务数量排行榜（2025年12月第三周）
从保荐人服务格局来看，本周（2025年12月15日至19日）港股IPO市场呈现高度分散的特征。共有11家保荐机构参与了本周新股的发行工作，且每家机构均仅服务1宗IPO项目，未出现明显的集中趋势。参与机构类型多元，既包括中资背景的中国光大证券(香港)有限公司、中国国际金融香港证券有限公司及中信建投(国际)融资有限公司等，也涵盖了国际投行如摩根大通证券(亚太)有限公司。
周度港股IPO公开发售认购倍数排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）上市的4只新股呈现出显著的两极分化格局。认购倍数最高的新股为智汇矿业(02546.HK)，其公开发售获得超过5,248倍的超额认购，市场反响极为热烈，在本周新股中遥遥领先。相比之下，HASHKEY HLDGS(03887.HK)与希迪智驾(03881.HK)的认购倍数分别为约394倍和23倍，虽然同样获得超额认购，但热度显著低于前两只新股。
周度港新股基石投资者参与金额排行榜（2025年12月第三周）
从基石投资参与情况来看，本周（2025年12月15日至19日）上市的4只新股均获得了基石投资者支持，但参与规模存在显著差异。基石参与金额最高的新股为HASHKEY HLDGS(03887.HK)，其获基石投资5.84亿港元，在本周新股中领先。希迪智驾(03881.HK)亦获得基石资金5.46亿港元，与榜首规模相近，两者共同构成第一梯队。智汇矿业(02546.HK)及果下科技(02655.HK)获得的基石投资相对较少，分别为1.60亿港元和0.74亿港元。
周度港新股募资额排行榜（2025年12月第三周）
本周（2025年12月15日至19日）上市的4只新股呈现明显的梯队分布。募资额最高的新股为HASHKEY HLDGS(03887.HK)，其实际募资总额达16.07亿港元，在本周新股中位居榜首。希迪智驾(03881.HK)以14.22亿港元的募资额紧随其后，与榜首共同构成第一梯队。果下科技(02655.HK)及智汇矿业(02546.HK)募资规模相对较小，分别募资7.83亿港元和5.50亿港元。
国内最大独立换电龙头，奥动新能源拟赴港IPO
奥动新能源近日向港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。根据灼识咨询报告，按2024年换电站运营服务收入计，公司为中国最大的独立第三方换电解决方案提供商，其换电平台已连接超过500座换电站。招股书显示，公司2022至2024年累计净亏损显著，2025年上半年营收为3.24亿元，但其业务重心已从设备销售转向换电服务。
打新观察 | 高端国货护肤龙头林清轩开启招股，“山茶花油”如何撑起IPO？
高端国货护肤品牌林清轩（02657.HK）18日正式开启招股。凭借以明星单品“山茶花精华油”为核心的“以油养肤”理念，公司在细分市场占据优势地位。本次招股定价每股77.77港元，入场费约3927.72港元，并获得七家基石投资者护航。财务数据显示公司近年来营收加速增长且已实现盈利，但市场关注点亦集中于其对单一产品的依赖、面对国际品牌的竞争压力，以及相较于同行业公司的研发投入强度。
- 02-23 09:48 | 哥瑞利软件获中国证监会备案通知书，拟发行不超1150万股H股并在香港上市
- 02-23 09:46 | 海清智元获中国证监会备案通知书，拟发行不超1.39亿股H股并在香港上市
- 02-23 09:44 | 琻捷电子获中国证监会备案通知书，拟发行不超8220万股H股并在香港上市
- 02-23 09:42 | Manycore Tech Inc.获中国证监会备案通知书，拟发行不超3.12亿股H股并在香港上市
- 02-23 09:40 | 创想三维科技获中国证监会备案通知书，拟发行不超1.5亿股H股并在香港上市
- 02-23 09:33 | 基石药业-B(02616.HK)：舒格利单抗III期非小细胞肺癌新适应症获英国MHRA批准
- 02-23 09:31 | 和铂医药-B(02142.HK)：就HBM4003与Solstice Oncology达成超11亿美元授权及股权合作
- 02-23 09:28 | 绿云软件递表港交所，为中国住宿业数字化最大PMS供应商
- 02-22 20:11 | 花样年控股(01777.HK)：境外债务重组计划获99.67%债权人支持，法院聆讯定档3月12日
- 02-22 20:09 | 轩竹生物-B(02575.HK)：获纳入恒生综合指数成份股，3月9日起生效
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