港股次新股观察丨江西生物(06915.HK)：基石富策控股446.4万股H股禁售期12月29日届满，公司2026年上半年收入8,330万元

新时空讯，2026年10月20日，截至14:05，江西生物(06915.HK)报6.80港元，下跌11.63%。

消息面上，根据公司此前披露的《配发结果公告》，唯一基石投资者富策控股有限公司持有446.4万股H股，相关禁售承诺自上市日期（包括该日）起计六个月，最后一天为2026年12月29日，2026年12月30日起可流通。

公开资料显示，江西生物(06915.HK)于2026年6月30日在香港联合交易所主板上市，发行价11.20港元，全球发售3,623.45万股H股，其中香港公开发售362.35万股、获476.56倍认购，国际发售3,261.1万股、获4.25倍认购；所得款项总额约4.06亿港元、净额约3.39亿港元，每手买卖单位500股，上市时已发行股份数目为308,377,319股。超额配股权未获行使，已于2026年7月25日失效；稳定价格期间内，稳定价格操作人在国际发售中超额分配5,435,000股H股，并于市场上按每股7.40至10.46港元的价格全数购回。

业绩表现方面，公司于2026年8月31日刊发上市后首份中期业绩，2026年上半年实现收入8,330万元（人民币，下同），同比减少16.5%，主要受研发开支增加、国家相关税收政策调整、投资收益减少、固定资产折旧增加及一次性上市开支等因素综合影响；毛利6,030万元、毛利率72.3%；期内利润1,440万元，剔除上市开支、税率补差等一次性费用后的经调整净利润3,870万元、同比减少21.7%；研发开支1,100万元、同比增加18.6%，占收入13.2%。核心产品人用破伤风抗毒素期内销售收入7,750万元、占总收入约93.1%，销量约957.7万支，其中国内约591.1万支、海外约366.6万支；海外累计签约订单约685.9万支、合同金额约2,740万元。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物约4.079亿元。2023年至2025年，公司收入分别为1.98亿元、2.21亿元、2.35亿元，年内利润分别为5,548万元、7,514万元、9,479万元，经调整净利润分别为5,548万元、7,880万元、1.13亿元。

行业层面，按招股书援引弗若斯特沙利文的资料，以2025年销量计，公司在中国人用破伤风抗毒素市场的占有率达65.8%、全球市场占有率达45.8%，在中国人用破伤风抗毒素市场的份额连续19年保持在50%以上；2025年人用破伤风抗毒素销量约2,990万支，贡献公司约96.4%的总收入，产品出口至亚洲、非洲30余个国家和地区。公司为中国及全球少数实现抗血清全产业链整合的企业之一，具备覆盖动物养殖、抗原开发及测试、宿主动物免疫、免疫血浆采集、抗体纯化及制剂生产的端到端能力。