国内最大独立换电龙头，奥动新能源拟赴港IPO

 近日，奥动新能源股份有限公司(简称“奥动新能源”)首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。

国内最大独立第三方换电提供商，已连接超500座换电站

公开资料显示，奥动新能源成立于2016年，是一家独立第三方换电解决方案提供商，围绕换电生态系统构建的全链条服务能力，形成了“换电运营解决方案+自有换电站服务”的双轮驱动模式。

在业务布局上，奥动新能源目前已形成覆盖换电设备销售、运营服务提供、自有站换电服务的多元业务矩阵，服务对象覆盖地方城投公司、能源企业、电网公司、电动汽车OEM厂商及终端司机群体。

招股书显示，截至2025年6月30日，奥动新能源的换电平台已连接521座换电站，其中包括267座自有换电站。

截至2025年6月30日，在奥动新能源的智慧能源服务平台注册的电动汽车超过13万辆。公司的平台为换电服务提供全面的数字化管理能力，包括站内运营监控、资产管理、设备维护及安全控制，以及及时收集和分析关键运营数据，支持更高效和可靠的服务运营。

在运营和技术发展过程中，奥动新能源已获得“全球最快20秒换电速度”、“全球首张电动汽车换电系统CE证书”及“全球最大寒区电动汽车换电补能网络”等多个里程碑成绩。

根据奥动新能源的智慧能源服务平台数据，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，在连接公司平台的站点，平均每日完成换电服务的次数分别达到120次、164次、190次及206次。

根据灼识咨询资料显示，按2024年换电站运营服务产生的收入计算，奥动新能源是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。

营收震荡变动，报告期内亏损超20亿元

奥动新能源的收入主要来自换电运营解决方案、自有换电站换电服务两大业务。

在业绩表现上，2022年至2024年及2025年上半年，奥动新能源的营收分别为11.06亿元、11.55亿元、9.26亿元和3.24亿元。期内净亏损分别为7.85亿元、6.55亿元、4.19亿元和1.57亿元。

2025年上半年，奥动新能源营收较2024年同期的4.74亿元下降31.7%，亏损较2024年同期的2.83亿元收窄约44.52%。

整体来看，奥动新能源在宝盖期内累计亏损已达到20.26亿元。

图片来源：招股书

从收入结构来看，奥动新能源的收入结构发生了明显变化，目前已经成长为换电相关业务占据主导地位。数据显示，公司2022年设备销售收入占比达66.1%，而换电服务收入占29.0%。2025年上半年，换电服务收入占比扩大至69.8%，设备销售收入则下滑至17.1%。

截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为-0.56亿，期末现金约为4.38亿。

行业规模增长迅速，蔚来为其投资股东

灼识咨询报告显示，随着纯电动汽车在国内市场的快速普及与换电汽车销量的不断提高，换电站作为纯电动汽车换电行业的核心基础设施，建设正在加速推进，逐渐成为新能源交通体系的重要基础设施之一。

纯电动汽车换电站数量由2020年的0.6千个增至2024年的4.4千个，2020年至2024年的复合年增长率为68.2%，2024年的数量包括3.0千个私家车辆换电站、0.5千个运营车辆换电站及0.9千个商用车换电站。

预计2030年中国纯电动汽车换电站的数量将达到24.0千个，2024年至2030年的复合年增长率为32.5%。预计于2030年，运营车辆换电站的数量将达5.2千个，2024年至2030年的复合年增长率为45.6%。

中国换电行业市场规模从2020年的人民币15亿元增至2024年的人民币103亿元，复合年增长率为61.1%，预期于2030年达到人民币705亿元，2024年至2030年的复合年增长率为37.8%。

IPO前，奥动新能源联合创办人、公司董事长、执行董事兼总经理蔡东青直接持股39.11%，通过员工持股平台控制0.99%股权，合计持股约40.10%。另一位创始人张建平持股13.24%，蔚来资本作为投资者持股5.53%。

关于IPO募集所得资金，奥动在招股书中表示将主要用于迭代并优化换电解决方案，以及推动技术开发；推广和营销换电解决方案，以及提升营运能力以支持可扩展的业务增长；为潜在的全球战略投资及收购提供资金，以补充和扩大产品组合和技术，进而进一步推动业务增长；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

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