南方港美科技(03442.HK)盘中跌2.56%，AI基建定价逻辑正从增长切换到现金流

新时空讯：截至10月15日10时20分，南方港美科技(03442.HK)下跌2.56%，最新价7.615港元。该ETF今日目前成交7.62万股，成交额57.97万港元，平均价7.608港元，换手率0.086%。本周以来累计下跌2.18%。当前单位净值7.726港元，资产规模6.88亿港元。

（口径注：单位净值与资产规模截至10月14日；本周以来涨跌幅以10月9日收盘价7.785港元为基准。）

消息面上，全球半导体财报周展开：ASML于10月14日公布季度业绩，并提示公司可能无法完全满足2027年及2028年的需求；台积电将于10月15日举行第三季业绩说明会，市场预期其单季获利同比增长约60%。

南方港美科技(03442.HK)跟踪恒生港美科技指数（净总回报版本）。该指数反映在香港或美国上市的顶尖科技公司表现，港股部分选取符合港股通资格的恒生科技指数成份股、按自由流通量调整市值加权，美股部分为在纳斯达克上市的Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、SpaceX及特斯拉八家、采用等权重配置；两地权重上限分别为60%及40%，成份股最少30只。

东方证券指出，2026年二季度微软、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文五大云厂合计自由现金流基本归零，市场对AI基建的定价逻辑正从增长切换到现金流；五家云厂2026至2030年彭博一致预期资本开支将从1.59万亿美元升至5.49万亿美元，2025年以来已融资约4,500亿美元、其中债务融资约2,500亿美元；资本开支仍是景气指标但不再是唯一指标，算力利用率、云收入增长、经营现金流与融资成本的匹配将成为下一阶段云厂估值分化的关键。