港股通觀察丨麥科醫藥-B(02335.HK)上半年研發開支同比增長215.9%，入通後累計下跌約46%

新時空訊：2026年10月26日，麥科醫藥收報14.14港元，單日下跌1.94%，成交額3,359.53萬港元。

公開資料顯示，麥科醫藥於2026年6月24日在港交所主板上市，發行價18.20港元，全球發售約5,805.44萬股H股，募集資金所得款項淨額約9.89億港元。其中香港公開發售獲超額認購1,181.46倍，國際發售獲超額認購2.52倍。

目前來看，自2026年6月24日上市以來，公司股價區間最高觸及45.04港元，最低下探13.13港元。截至2026年10月26日，股價收報14.14港元，較發行價18.20港元低約22.3%；入通以來，公司股價自2026年9月7日收盤的26.32港元降至14.14港元，累計下跌約46.3%。

據了解，恆生指數公司於2026年8月21日公布截至2026年6月30日的恆生指數系列季度檢討結果，麥科醫藥-B獲納入恆生綜合指數，成份股變動於2026年9月7日生效；滬、深證券交易所隨後相應調整港股通標的證券名單，公司股份自2026年9月7日起獲納入港股通合資格證券名單。

麥科醫藥成立於2007年，總部位於陝西西安，是一家專注雙/多特異性多肽創新藥的生物科技企業，2026年6月按18A規則上市，爲港股首家多肽創新藥企、西北地區首家18A上市公司。

財務層面，截至2026年上半年，公司期內虧損2.32億元，同比擴大364.3%，主因研發開支增至1.28億元、同比增長215.9%；得益於雲頂新耀2億元首付款及募資到賬，公司經營活動現金淨額1.09億元；於2026年6月30日，集團現金及金融資產合共12.27億元。

光大證券國際研報指出，繼發性甲狀旁腺功能亢進症藥物中國市場規模預計2030年達50億元、2035年達131億元，現有治療主要依賴單靶點藥物、存在療效與安全性局限；核心產品MT1013降低iPTH起效迅速、效力持久，在與依特卡肽的頭對頭臨牀試驗中展現出良好療效。