離岸信託觀察丨衆安智慧生活（02271.HK）盤中跌3.33%，控股股東施中安經Trident Trust（香港）持有67.94%股份

2026年10月27日，物業管理及社區服務題材表現分化，衆安智慧生活（02271.HK）回落。截至13時49分報5.220港元，下跌3.33%，成交額約162.57萬港元，按最新價計算總市值約28.34億港元。當日最低觸及5.050港元，最高觸及5.300港元，振幅達4.63%。

消息面上，2026年8月25日，公司間接全資附屬公司浙江衆安智慧科技有限公司與艾諾博（成都）科技有限公司（AIROBO）訂立合資公司框架協議，雙方擬共同出資設立合資公司，面向物業及社區場景開展機器人運營服務。據公告，合資公司注冊資本爲人民幣2,000萬元，其中衆安智慧科技出資1,200萬元、佔60%，AIROBO出資800萬元、佔40%，雙方以貨幣資金方式在合資公司成立後五年內分批注資；業務涵蓋配送、清潔、安防巡邏、設備巡檢等機器人運營服務，以及運營平臺建設、綜合解決方案與數據接口等增值服務。治理安排上，董事會由3名董事組成，衆安智慧科技委派2名並擔任董事長，AIROBO委派1名；總經理由AIROBO提名，財務負責人由衆安智慧科技提名。公告明確，AIROBO爲弘毅文化集團（00419.HK）間接非全資附屬公司，與公司及其關連人士無關聯關系；合資公司尚待完成工商登記及必要審批程序。

據了解，衆安智慧生活服務有限公司於2023年7月18日在港交所主板上市，發行價1.18港元，全球發售126,668,000股，所得款項淨額約9,170萬港元；禾元商貿及吳明武兩名基石投資者合計認購約2,098.9萬港元。公司爲總部位於杭州的綜合物業管理服務提供商，業務分爲物業管理服務、面向房地產開發商的增值服務及社區增值服務三條線。截至2026年10月27日，公司已發行股份約5.43億股。現價5.220港元較發行價累計上漲342.4%；52周最高價5.770港元於10月20日錄得，52周最低價1.303港元於2025年10月錄得。

股權架構方面，據港交所權益披露平臺，施中安於2026年2月27日申報持有368,796,000股，佔已發行有投票權股份67.94%，同一批股份由New Whole Good Limited、ZA Holding Group Ltd、Zhong An Group Limited及Zhong An Service Holding Limited同額申報。2025年10月20日，Whole Good Management Limited申報不再持有該批368,796,000股的須披露權益、持股降至零，同日New Whole Good Limited取得該批股份，申報持股比例由73.44%調整爲71.28%，其後因股本變動降至67.94%。

據了解，衆安智慧生活的股權架構涉及離岸信託。據港交所權益披露平臺，上述368,796,000股由Trident Trust Company (HK) Limited作爲受託人持有：該受託人於2025年10月20日申報持有380,000,000股（佔73.44%，其後修訂爲368,796,000股、佔71.28%），並於2026年2月27日就同一批368,796,000股再次申報（佔67.94%）。公開披露文件顯示，控股股東施中安（又名施侃成）透過全好有限公司持有衆安集團約57.89%權益，衆安集團經衆安BVI持有公司股份。該信託的名稱、設立日期、保護人及受益人範圍未見披露。

關於離岸信託，2026年7月24日，財政部、稅務總局聯合發布《關於離岸信託個人所得稅有關事項的公告》（2026年第21號），將離岸信託的設立、存續、終止全生命周期納入個人所得稅徵管體系，確立“設立—存續—終止”三個穿透時點，統一適用20%稅率。公告明確，存續期間居民個人離岸信託及該信託持有、控制的境外實體產生的收益，無論是否實際分配，均以該居民個人爲納稅人，按年申報繳納個人所得稅。公告第六條明確，居民個人離岸信託存續期間，居民個人轉爲非居民個人的，以轉爲非居民個人當日離岸信託財產的市場價值扣除原值後的餘額爲應納稅所得額，申報繳納個人所得稅。該公告設置的90日補申報窗口自2026年7月24日起算。

經營層面，2026年上半年公司收入2.38億元人民幣，同比增長10.9%；毛利6,097.1萬元，同比下降6.9%，毛利率由30.5%回落至25.6%；期內純利約930萬元，同比下降14.5%；母公司擁有人應佔溢利885萬元，同比下降22.5%；每股基本盈利1.66分；董事會不建議派付中期股息。分業務看，物業管理服務收入1.83億元，同比下降2.0%，佔總收入76.8%；面向房地產開發商的增值服務收入538萬元，同比下降62.3%；社區增值服務收入同比增長263.7%。截至6月30日，公司在管面積約1,906萬平方米，較上年同期約2,069萬平方米減少7.9%，其中住宅面積下降10.5%、非住宅面積增長7.3%，非住宅收入佔比由24.9%提升至30.8%；集團共有136個合約項目、合約面積約2,034萬平方米，131個在管項目。財務結構方面，流動比率2.8倍，資本負債率7.9%。

產品與業務動態方面，公司上半年銷售成本同比上升18.8%至1.77億元，行政開支同比下降12.7%；公司表示在管面積下降主要由於主動退出部分低效項目、將資源重新分配至優勢區域和優質項目。機器人運營方面，合資公司業務將以「機器人設備＋運營平臺＋場景服務」模式推進，公司開放長三角區域物業場景資源，AIROBO提供機器人調度、遠程運維及RaaS運營體系。