港股次新股觀察丨琻捷電子(06675.HK)：基石投資者1,541.36萬股H股禁售期將於12月16日屆滿

新時空訊，2026年10月13日，截至下午16:00，琻捷電子(06675.HK)盤中報18.29港元，下跌1.19%。

消息面上，根據公司此前披露的《配發結果公告》，9名基石投資者合計持有1,541.36萬股H股，相關禁售承諾的最後一天爲2026年12月16日，2026年12月17日起可流通。基石投資者包括欣旺達財資（香港）有限公司、香港隆威國際貿易有限公司、Oakwise Growth Fund SPC－Greater China Fund SP、Tembusu Limited、閻焱、霧凇資本有限公司、Thalassa Capital Dynamics SPC（代表Thalassa Horizon SP）、Chample International Limited，以及Libra Stable Value and Fixed Income Segregated Portfolio Company（代表Libra Fixed Income One SP）；其中香港隆威國際貿易有限公司爲現有股東上海保隆汽車科技股份有限公司的緊密聯系人。

公開資料顯示，琻捷電子(06675.HK)於2026年6月17日在香港聯合交易所主板上市，發行價18.36港元，全球發售5,340.7萬股H股，其中香港公開發售534.08萬股、獲5,144.97倍認購，國際發售4,806.62萬股、獲4.44倍認購；所得款項總額約9.81億港元、淨額約9.13億港元。超額配股權其後於2026年7月12日獲部分行使，涉及285.58萬股H股，並於2026年7月15日配發及發行，額外所得款項淨額約5,086萬港元；上市時已發行股份數目爲379,041,820股，部分行使後增至381,897,620股，每手買賣單位200股。公司H股自2026年9月7日起納入滬港通及深港通標的名單。

業績表現方面，公司於2026年8月26日披露上市後首份中期業績，2026年上半年實現營業收入2.14億元（人民幣，下同），同比增長36.5%；毛利6,941.3萬元，同比增長63.1%，毛利率由上年同期的27.1%提升至32.4%。分產品線看，智能輪胎芯片收入1.11億元、同比增長21.7%，智能電芯芯片收入5,290萬元、同比增長114.5%，智能通用傳感芯片收入4,870萬元、同比增長23.4%。同期研發成本4,322.7萬元，上年同期3,575.8萬元；期內虧損13.94億元，主要由於向投資者發行的金融工具賬面值變動所致，剔除該等因素的經調整期內虧損（非香港財務報告準則計量）爲602.6萬元，上年同期1,570.4萬元；截至2026年6月30日，公司現金及現金等價物11.30億元。2023年至2025年，公司收入分別爲2.23億元、3.48億元、4.78億元，年內虧損分別爲3.56億元、3.51億元、3.31億元，毛利率分別爲16.6%、20.3%、28.0%。

行業層面，按招股章程援引弗若斯特沙利文的資料，以2025年收入計，公司是全球第三大、中國最大的汽車無線傳感SoC公司，市場份額8.5%；全球汽車無線傳感SoC市場規模由2021年的19億元增至2025年的68億元，預計2030年進一步增至538億元，2026年至2030年復合年增長率爲53.4%，其中中國市場預計由2025年的25億元增至2030年的289億元。

機構觀點方面，國泰海通證券在2026年9月24日發布的首次覆蓋報告《錨定Physical AI端側感算，wBMS驅動成長加速》中給予公司「增持」評級、目標價43.12港元，認爲公司圍繞無線傳感SoC形成了智能電芯芯片、智能輪胎芯片與智能通用傳感芯片的產品矩陣，在TPMS、BPS及無線BMS等細分領域建立先發優勢；智能電芯及wBMS SoC業務受益於新能源汽車電池安全要求提升和儲能需求擴張，有望成爲後續核心增長引擎。