時空之星 | 軟銀、IDG加持：優艾智合能否成爲港股移動操作機器人第一股？

優艾智合於2026年3月31日向港交所二次遞表。按2024年收入計，該公司在全球工業移動操作機器人市場中排名第一，股東包括軟銀亞洲、IDG資本等機構。以下基於招股書及公開數據，梳理其業務、財務與上市進展。

二次遞表：衝刺移動操作機器人第一股

2026年3月31日，合肥優艾智合機器人股份有限公司向港交所二次遞表，中金公司擔任獨家保薦人。這家由西安交通大學90後博士團隊於2017年創立的公司，正試圖以“移動操作機器人第一股”的身份登陸港交所主板。

公司自我定位爲“工業具身智能科技公司”，但其核心業務聚焦於移動操作機器人——即同時具備自主移動與機械臂操作能力的工業機器人。根據招股書，若上市成功，優艾智合將成爲港股市場首家以“移動操作機器人”爲核心標籤的上市公司。公司計劃通過港交所《主板上市規則》第18C章上市，該通道專門爲尚未盈利但具備高發展潛力的科技企業設立。

全球市場份額第一，半導體行業領先

按2024年收入計，優艾智合在全球及中國工業移動操作機器人公司中均排名第一，市場份額分別爲6.1%及12.0%。在中國移動操作機器人解決方案市場中，其以7.1%的份額位居第一。

在垂直行業層面，優艾智合在中國半導體行業收入排名第一，在能源化工行業排名第二。其解決方案已覆蓋半導體、能源化工、鋰電、3C及其他制造及公用事業行業的400多家企業。

公司業務主要分爲兩大板塊：工業物流解決方案和巡檢運維解決方案。2025年，工業物流解決方案收入約2.02億元，佔總收入59.4%；巡檢運維解決方案收入約1.38億元，佔比40.6%。工業物流業務主要服務於半導體、鋰電等制造業的物料搬運場景，巡檢運維業務則面向變電站、化工廠等高風險環境的自動化巡檢需求。

營收復合增長80%，虧損持續存在

招股書顯示，2023年至2025年，優艾智合收入從1.08億元增至2.55億元，再增至3.40億元，復合年增長率約80.3%。毛利率同步改善，從2022年的11.2%提升至2025年上半年的38.1%，主要得益於規模效應以及半導體等高附加值行業收入佔比提升。

然而，公司持續處於虧損狀態。2023年至2025年，年內虧損分別爲2.60億元、2.00億元及3.84億元，2025年虧損同比擴大約48%。若按非國際財務報告準則計量（剔除可贖回優先股公允價值變動等非現金項目），經調整淨虧損分別爲1.31億元、8118.5萬元及1.06億元。

公司解釋稱，虧損主要源於爬坡階段對產品創新、技術提升、規模化生產和客戶拓展的集中投入。截至2025年12月31日，公司累計淨虧損已達一定規模。從財務結構看，研發開支、銷售及分銷開支、行政開支是主要的成本項。

研發投入與股東結構：軟銀、IDG在列

2025年，公司研發開支爲8302.3萬元，研發人員141名，佔員工總數33.7%。公司擁有217項授權專利（包括30項發明專利）及67項軟件著作權，另申請356項專利（包括139項發明專利）。

生產方面，優艾智合在合肥、湖州及深圳設有三個生產基地，2025年總產能1900臺，產量1368臺，產能利用率72.0%。客戶粘性方面，2024年半導體行業客戶復購率高達83%，鋰電池行業客戶復購率高達92%，3C及其他制造業客戶復購率整體達83%。

成立至今，優艾智合已完成9輪融資，IPO前估值約爲20.8億元人民幣。投資方包括軟銀亞洲、IDG資本、SIG海納亞洲、藍馳創投、真格基金等知名機構。股東結構方面，公司單一最大股東集團包括創始人、CEO兼董事長張朝輝，創始人梅雪松，創始人、CTO邊旭，以及員工持股平臺西安優艾，合計持股約30.24%。

競爭格局與上市前景

港股機器人賽道已出現多個細分“第一股”：優必選於2023年底以“人形機器人第一股”上市，越疆於2024年底成爲“協作機器人第一股”，極智嘉於2025年7月成爲“全球AMR倉儲機器人第一股”。目前，尚無公司以“移動操作機器人”作爲上市標籤。

另一家工業機器人企業微億智造於2026年4月向港交所遞表，定位爲“工業具身智能機器人第一股”。兩家公司雖同屬工業機器人賽道，但技術路線與產品形態存在差異：優艾智合聚焦移動操作機器人，微億智造則強調具身智能的整體方案。

優艾智合能否成功上市並獲得市場認可，取決於港交所對其業務模式、市場地位及未來盈利預期的判斷。考慮到公司已通過第18C章通道二次遞表，且擁有軟銀、IDG等明星股東背書，其上市進程具備一定的確定性。但公司何時實現盈虧平衡、上市後估值水平如何，仍有待市場檢驗。

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