新時空丨近14個交易日股價下跌近60%，中慧生物(02627.HK)業績延遲發布停牌

在股價持續下跌之日，中慧生物(02627.HK)在2026年3月31日宣布了延遲發布業績公告。

新時空了解到，中慧生物在停牌之前的14個交易日，股價累計下跌近60%，遭遇了大幅下殺。

業績延遲發布停牌，預告虧損收窄

新時空了解到，中慧生物於2026年3月31日發布內幕消息公告，表示由於本集團截至2025年12月31日止年度的財務報表審計工作尚未完成，主要涉及就若幹基金投資及若幹諮詢款項進行的審核程序，以及董事會審計委員會就此開展的相關內部查詢尚未完成，有待進一步調查，公司無法按期於2026年3月31日或之前刊發2025年年度業績。

董事會認爲，現階段刊發未經審核管理賬目並不合適，因其可能無法準確反映本集團財務表現及狀況。公司表示將以在合理可行情況下盡快落實相關事項爲目標，與核數師協調完成尚未完成的審核程序。

因此，公司股份自2026年4月1日上午九時正起暫停買賣，直至刊發2025年年度業績爲止。原定於3月31日舉行的董事會會議將延期舉行。

據了解，中慧生物在2026年2月26日發布了業績預告，預計2025財年錄得營業收入4.46億—4.93億元，較2024年同期增加約71.8%—89.9%；預計錄得淨虧損約1.57億—1.97億元，較2024年同期的2.59億元淨虧損減少約23.9%—39.3%。

從預告來看，公司的業績表現亮眼，營收大增虧損收窄，自業績預告發布後，到2026年3月11日，公司股價累計漲幅達到了30%左右。

獲利回吐，近14個交易日股價跌幅近60%

新時空了解到，中慧生物股在上市的配售期間，受到了資本熱情追捧。公開發售階段19.1萬人搶售，超額認購倍數達4007倍，凍結資金超過2100億港元，成爲當時年內18A生物科技板塊無可爭議的“超購王”。

在2025年8月11日登陸港交所時，公司以12.9港元發行價開盤，單日暴漲157.98%，一舉拿下2025年當時港股新股首日漲幅最高紀錄。

2026年3月9日，中慧生物正式納入港股通名單，入通次日，公司股價盤中大漲超20%，收盤報價達到71.4港元，年內累計漲幅一度超過60%。

按照公司2025年8月11日上市後的發行價計算，中慧生物在2026年3月11日的收盤時，較發行價累計漲幅達到了453.49%。

不過自2026年3月12日起，中慧生物開始走弱，直到2026年3月31日收盤，公司股價累計跌幅達到了58.94%，14個交易日，公司市值由280.89億元縮水至115.4億元。

業內人士指出，在納入港股通之前，公司股價已積累巨大漲幅，5日、20日及年內累計漲幅分別達40%、53%、60%。這意味着大量短線資金已在前期布局，待納入港股通的利好正式落地後，獲利盤集中套現離場，導致股價承壓。這種“提前透支、落地套現”的劇本在港股市場並不少見，中慧生物只是最新一例。

同花順投顧平臺的異動解讀明確指出，此次大跌的核心邏輯正是“短線漲幅大+港股通調入+獲利回吐”。

業務穩步進行，收入產品結構單一

中慧生物作爲國內的創新疫苗企業，公司擁有兩大核心產品，即四價流感病毒亞單位疫苗(商品名慧爾康欣®)及在研凍幹人用狂犬病疫苗。

新時空了解到，慧爾康欣®在2023年5月獲得國家藥監局批準，是國內首款且截至目前唯一獲批的四價流感病毒亞單位疫苗，用於3歲及以上人羣。

依託自有銷售和營銷團隊，慧爾康欣®產品已在全國30個省份完成準入，被超過1100家區縣級疾控中心選用，合格率及批籤發批準率均達100%，2024年中慧生物銷售收入飆升至2.6億元，較2023年的5220萬元增長近400%。不過公司99%的收入來自慧爾康欣，目前產品收入結構表現單一。

公司另一款核心產品爲在研凍幹人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)，也備受市場關注。該疫苗有望成爲主流Vero細胞狂犬病疫苗的良好替代品。公司於2024年10月完成了該在研產品的I期臨牀試驗，並計劃於2025年第三季度開始III期臨牀試驗。

除了上述兩款核心產品外，中慧生物的產品管線還包括其他11種在研疫苗，如三價流感病毒亞單位疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗、重組帶狀皰疹疫苗(CHO細胞)、呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗等。

2026年3月初，中慧生物宣布 自主研發的猴痘mRNA疫苗獲得美國FDA臨牀試驗許可，成爲中國首個、全球第三個獲批臨牀的猴痘mRNA疫苗；與此同時，BioNTech的同類候選疫苗BNT166在非洲的本地化生產與二期臨牀試驗正穩步推進。

2026年3月13日，中慧生物宣布與沃森生物香港有限公司在泰州正式籤署流感病毒亞單位疫苗海外市場戰略合作協議，共同推進三價亞單位流感疫苗“慧爾康欣3”的海外市場注冊、銷售及商業化。

目前來看，中慧生物整體業務在有序推行，公司股價持續下跌，更多的是獲利回吐。不過在關注公司長期價值的時，投資者需審慎評估其年報延遲披露、產品結構單一、創新疫苗研發及商業化不及預期等風險。

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