新時空 | 2026年1月香港新股市場月度報告：AI與半導體引領新年“開門紅”

新時空 · 2026/01/30 15:30 · 作者：孫佳怡

2026年1月，香港新股市場迎來“開門紅”。全月共13家公司上市，盡管數量平緩，但市場展現出對人工智能（AI）與半導體等前沿科技板塊的強勁熱情。以壁仞科技和MINIMAX爲首的明星項目，在募資規模、認購熱度及首日表現上均引領市場，顯示出資金向硬核科技領域的明確聚集。中介機構方面，中國國際金融香港證券有限公司（中金香港）在保薦、承銷及賬簿管理等核心角色上繼續保持全面領先，市場頭部效應在年初即得以延續。

報告機構：新時空研究院

統計區間：2026年1月

數據來源：港交所、Choice、新時空研究院

1. 月度市場概覽：科技主線清晰，市場情緒積極

2. 新股表現深度剖析

3. 中介機構競爭力月度觀察

4. 總結與展望：儲備項目豐富，全年展望樂觀

1. 月度市場概覽：科技主線清晰，市場情緒積極

2026年首月，港股 IPO市場在13宗上市項目中籌集資金總額約378.1億港元。市場的核心特徵在於明確的“科技導向”，人工智能大模型、高端GPU、創新生物科技等具備高成長敘事的公司成爲絕對主角。這不僅體現在上市公司的行業分布上，更直接反映在極高的市場認購熱情與強勁的首日回報中。

從月度數據看，新股上市首日表現亮眼。13只新股中，12只錄得上漲，其中MINIMAX首日漲幅達109.09%，壁仞科技漲幅75.82%，爲市場注入了強烈的賺錢效應。全月無新股首日破發，顯示出發行定價與二級市場承接之間形成了良好平衡。

月度港新股上市首日表現排行榜（2026年1月）
序號	證券代碼	證券簡稱	上市首日漲跌幅（%）	上市日期
1	00100.HK	MINIMAX-WP	109.09	2026-01-09
2	06082.HK	壁仞科技	75.82	2026-01-02
3	01768.HK	鳴鳴很忙	69.06	2026-01-28
4	06938.HK	瑞博生物-B	41.63	2026-01-09
5	03986.HK	兆易創新	37.53	2026-01-13
6	02675.HK	精鋒醫療-B	30.90	2026-01-08
7	03636.HK	金潯資源	26.00	2026-01-09
8	00501.HK	豪威集團	16.22	2026-01-12
9	02513.HK	智譜	13.17	2026-01-08
10	08610.HK	BBSB INTL	11.67	2026-01-13
11	09903.HK	天數智芯	8.44	2026-01-08
12	09611.HK	龍旗科技	3.55	2026-01-22
13	01641.HK	紅星冷鏈	0.33	2026-01-13
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

2. 新股表現深度剖析

2.1募資額：壁仞科技奪魁，科技巨頭受追捧

本月募資規模高度集中。壁仞科技以55.83億港元的募資額位居榜首，成爲開年最大規模的IPO。緊隨其後的是AI大模型公司MINIMAX，募資48.18億港元。募資額排名前五的公司（壁仞科技、MINIMAX、豪威集團、兆易創新、智譜）合計募資238.3億港元，佔本月總額的63.0%。這表明，具備核心技術壁壘的科技龍頭，在當前市場環境下擁有更強的資金吸納能力。

月度港新股募資額排行榜（2026年1月）
序號	證券代碼	證券簡稱	實際募資總額(百萬港元)	上市日期
1	06082.HK	壁仞科技	5,583.00	2026-01-02
2	00100.HK	MINIMAX-WP	4,817.60	2026-01-09
3	00501.HK	豪威集團	4,799.80	2026-01-12
4	03986.HK	兆易創新	4,684.40	2026-01-13
5	02513.HK	智譜	4,348.10	2026-01-08
6	09903.HK	天數智芯	3,677.40	2026-01-08
7	01768.HK	鳴鳴很忙	3,670.00	2026-01-28
8	06938.HK	瑞博生物-B	1,832.45	2026-01-09
9	09611.HK	龍旗科技	1,620.00	2026-01-22
10	02675.HK	精鋒醫療-B	1,198.70	2026-01-08
11	03636.HK	金潯資源	1,102.97	2026-01-09
12	01641.HK	紅星冷鏈	285.20	2026-01-13
13	08610.HK	BBSB INTL	75.00	2026-01-13
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

2.2認購倍數：零售資金狂熱，分化依然存在

散戶認購情緒極爲高漲。本月認購倍數榜單呈現“超高”特徵，13只新股中有8只認購倍數超過1000倍。其中，BBSB INTL以10,745倍的認購倍數居首，顯示出零售資金對小型股的高投機性需求。然而，更值得關注的是核心科技股的認購熱度：壁仞科技（2,347倍）、MINIMAX（1,837倍）、智譜AI（1,159倍）等均獲得超過千倍的認購，反映出市場對優質科技資產稀缺性的共識。作爲對比，業務模式相對成熟的豪威集團公衆認購倍數爲9.28倍。

月度港新股認購倍數排行榜（2026年1月）
序號	證券代碼	證券簡稱	認購倍數	上市日期
1	08610.HK	BBSB INTL	10,745.13	2026-01-13
2	06082.HK	壁仞科技	2,347.53	2026-01-02
3	01641.HK	紅星冷鏈	2,309.25	2026-01-13
4	01768.HK	鳴鳴很忙	1,899.49	2026-01-28
5	00100.HK	MINIMAX-WP	1,837.17	2026-01-09
6	02513.HK	智譜	1,159.46	2026-01-08
7	09611.HK	龍旗科技	1,149.76	2026-01-22
8	02675.HK	精鋒醫療-B	1,091.94	2026-01-08
9	03986.HK	兆易創新	542.22	2026-01-13
10	09903.HK	天數智芯	414.24	2026-01-08
11	03636.HK	金潯資源	143.46	2026-01-09
12	06938.HK	瑞博生物-B	101.06	2026-01-09
13	00501.HK	豪威集團	9.28	2026-01-12
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

2.3上市首日成交額：流動性聚焦頭部

首日成交額高度集中於明星項目。壁仞科技、MINIMAX、鳴鳴很忙三家公司首日成交額均超過30億港元，合計成交128.38億港元，佔本月新股首日總成交額的60.6%。這意味着大部分市場交易資金在上市初期便湧向少數幾個話題性最強的標的。

月度港新股上市首日成交額排行榜（2026年1月）
序號	證券代碼	證券簡稱	上市首日成交額（億港元）	上市日期
1	06082.HK	壁仞科技	55.21	2026-01-02
2	00100.HK	MINIMAX-WP	40.05	2026-01-09
3	01768.HK	鳴鳴很忙	33.12	2026-01-28
4	03986.HK	兆易創新	23.94	2026-01-13
5	02513.HK	智譜	22.29	2026-01-08
6	09903.HK	天數智芯	14.04	2026-01-08
7	06938.HK	瑞博生物-B	10.57	2026-01-09
8	09611.HK	龍旗科技	8.37	2026-01-22
9	00501.HK	豪威集團	8.19	2026-01-12
10	02675.HK	精鋒醫療-B	7.10	2026-01-08
11	03636.HK	金潯資源	4.83	2026-01-09
12	01641.HK	紅星冷鏈	2.12	2026-01-13
13	08610.HK	BBSB INTL	1.80	2026-01-13
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

2.4基石參與：長線資金堅定錨定核心資產

基石投資者繼續扮演市場“壓艙石”角色。本月基石投資金額排名與募資額排名基本一致，顯示長線資金與IPO發行規模同步聚焦。壁仞科技獲得31.72億港元的基石投資，爲本月最高。值得注意的是，智譜AI、MINIMAX、兆易創新等AI與半導體公司的基石投資額均超過20億港元，且基石佔比（基石額/募資額）普遍較高，凸顯了專業機構對這些賽道長期價值的堅定看好。

月度港新股基石投資者參與金額排行榜（2026年1月）
序號	證券代碼	證券簡稱	基石參與金額（億港元）	上市日期
1	06082.HK	壁仞科技	31.72	2026-01-02
2	02513.HK	智譜	29.84	2026-01-08
3	00100.HK	MINIMAX-WP	27.23	2026-01-09
4	03986.HK	兆易創新	23.32	2026-01-13
5	00501.HK	豪威集團	21.74	2026-01-12
6	09903.HK	天數智芯	15.82	2026-01-08
7	01768.HK	鳴鳴很忙	15.20	2026-01-28
8	06938.HK	瑞博生物-B	7.78	2026-01-09
9	02675.HK	精鋒醫療-B	5.84	2026-01-08
10	03636.HK	金潯資源	4.69	2026-01-09
11	09611.HK	龍旗科技	4.40	2026-01-22
12	01641.HK	紅星冷鏈	0.22	2026-01-13
13	08610.HK	BBSB INTL	0.14	2026-01-13
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

3. 中介機構競爭力月度觀察

3.1保薦人與賬簿管理人：中金香港引領，格局保持穩定

在項目執行端，市場格局與2025年相比保持穩定。中國國際金融香港證券有限公司（中金香港）以擔任6家公司的保薦人及7家公司的賬簿管理人，在兩大核心角色上均位居數量榜首。在體現業務“含金量”的服務規模榜上，中金香港以288.24億元的服務規模遙遙領先，富途證券、華泰金融緊隨其後。這延續了頭部機構在復雜科技項目上的主導優勢。

月度港股IPO保薦人服務數量排行榜（2026年1月）
序號	保薦機構名稱	服務數量
1	中國國際金融香港證券有限公司	6
2	華泰金融控股(香港)有限公司	4
3	廣發融資(香港)有限公司	2
4	中國平安資本(香港)有限公司	2
5	瑞銀證券(香港)有限公司	2
6	花旗環球金融亞洲有限公司	2
7	海通國際證券有限公司	1
8	力高企業融資有限公司	1
9	海通國際資本有限公司	1
10	平安證券(香港)有限公司	1
11	高盛(亞洲)有限責任公司	1
12	國泰君安證券(香港)有限公司	1
13	摩根士丹利亞洲有限公司	1
14	中銀國際亞洲有限公司	1
15	國泰君安融資有限公司	1
16	廣發證券(香港)經紀有限公司	1
17	農銀國際融資有限公司	1
18	建銀國際金融有限公司	1
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

3.2 承銷商：參與廣泛，頭部集中

承銷商數量達到53家，顯示出分銷網絡的廣泛性。在項目數量上，中金香港與富途證券均以參與7個項目並列第一。而在承銷規模上，前四名中金香港、富途證券、華泰金融、浦銀國際的合計份額佔據主導，再次印證了在銷售環節“廣度”與“深度”由不同機構分層承擔的特徵。

月度港股IPO承銷商服務項目數量排行榜（2026年1月）
序號	承銷商名稱	服務項目數量
1	中國國際金融香港證券有限公司	7
2	富途證券國際(香港)有限公司	7
3	華泰金融控股(香港)有限公司	6
4	浦銀國際融資有限公司	4
5	中信裏昂證券有限公司	4
6	老虎證券(香港)環球有限公司	4
7	農銀國際證券有限公司	4
8	海通國際證券有限公司	3
9	中銀國際亞洲有限公司	3
10	平安證券(香港)有限公司	2
11	UBS AG, Hong Kong Branch	2
12	高盛(亞洲)有限責任公司	2
13	招銀國際融資有限公司	2
14	摩根士丹利亞洲有限公司	2
15	東方證券(香港)有限公司	2
16	廣發證券(香港)經紀有限公司	2
17	國泰君安證券(香港)有限公司	2
18	大華繼顯(香港)有限公司	2
19	交銀國際證券有限公司	2
20	國信證券(香港)經紀有限公司	2
21	中泰國際證券有限公司	2
22	花旗環球金融亞洲有限公司	2
23	民銀證券有限公司	2
24	淘金者證券(香港)有限公司	1
25	浙商國際金融控股有限公司	1
26	招商證券(香港)有限公司	1
27	富明證券有限公司	1
28	星河證券有限公司	1
29	保利證券有限公司	1
30	衡山證券資產管理有限公司	1
31	德意志銀行股份有限公司香港分行	1
32	國投證券(香港)有限公司	1
33	麥格理資本股份有限公司	1
34	工銀國際證券有限公司	1
35	開盤證券有限公司	1
36	天風國際證券與期貨有限公司	1
37	建銀國際金融有限公司	1
38	萬利證券有限公司	1
39	中航資信環球資產管理有限公司	1
40	華福國際證券有限公司	1
41	興證國際融資有限公司	1
42	山證國際證券有限公司	1
43	盈立證券有限公司	1
44	越秀證券有限公司	1
45	瑞邦證券有限公司	1
46	光銀國際資本有限公司	1
47	富中證券有限公司	1
48	結好證券有限公司	1
49	力高證券有限公司	1
50	未來金融有限公司	1
51	華富建業證券有限公司	1
52	寶新證券有限公司	1
53	華業證券有限公司	1
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月

3.3 審計與法律：專業服務格局高度集中

審計服務由“四大”會計師事務所壟斷，安永以服務6家公司居首，畢馬威服務4家，市場高度集中。法律服務方面，北京市通商律師事務所以服務5家公司領先，凱易律師事務所與北京市競天公誠律師事務所各服務4家，國際所與頂尖中資所共同主導了上市法律業務。

月度港股IPO審計機構服務項目數量排行榜（2026年1月）
序號	審計機構名稱	服務數量
1	香港安永會計師事務所	6
2	畢馬威會計師事務所	4
3	香港立信德豪會計師事務所有限公司	2
4	羅兵鹹永道會計師事務所	1
數據整理：新時空研究院統計區間：2026年1月