港股收盤丨三大指數企穩反彈，恒指收漲0.92%，半導體、金屬等題材漲幅居前

2025年12月17日，三大指數企穩反彈，恒生指數收漲0.92%報25468.78點；恒生科技指數上漲1.03%報5457.95點；恒生中國企業指數上漲0.98%報8843.57點。市場成交額1831.41億港元，南向資金凈流入79.09億元

盤面上，從行業來看，科網股普遍上漲，金融、半導體等板塊午後拉升，金屬類、雲計算、消費類等題材大幅反彈，旅遊酒店、電力、軍工等題材概念跌幅居前

其中，恒生指數成分股中60只上漲，27只下跌。漲幅方面，中國人壽上漲4.31%，李寧上漲4.26%，泡泡瑪特上漲3.44%。跌幅方面，新奧能源下跌2.37%，創科實業下跌2.02%，吉利汽車下跌1.49%。

恒生科技指數成分股中22只上漲，8只下跌。漲幅方面，同程旅行上漲3.39%，華虹半導體上漲2.87%，阿裏健康上漲2.53%。跌幅方面，地平線機械人-W下跌1.84%，商湯-W下跌1.50%，聯想集團下跌0.83%。

港股通成分股中，長飛光纖光纜上漲21.21%，藥捷安康-B上漲17.41%，鈞達股份上漲11.91%。跌幅方面，方舟健客下跌6.23%，獅騰控股下跌6.13%，德林控股下跌5.66%。

招商證券表示，近期港股市場在海外降息後仍未企穩，主要來自於兩個內部流動性問題：公募基金基準新規落地，可能導致賣出部分超配的港股；港股階段性資金需求較大。上述敘事雖然存在，且在下跌過程中持續強化，但總體來看影響較為有限。

關註即將公佈的美國非農就業數據，如果數據明顯低於預期可能使得市場的降息預期重燃，從而有利於情緒改善和市場企穩回升。近期港股行業與指數推薦，互聯網、有色金屬、保險。

推薦互聯網原因，基本面看雲收入保持高增速，Q2 POE雲服務收入增長4年來首次超過國有電信公司，“外賣大戰”擾動已充分定價，頭部大廠自研晶片帶來新的催化。近期由於海外擾動跌幅較大，估值處於低位。

有色金屬原因，降息周期即將開啟，有色與利率呈現負相關關系，目前全球長債走高，通脹定價逐步開啟，同樣利好有色金屬，格拉斯伯格銅礦突發事件減產。

保險板塊原因，受益於權益倉位增加，中國股市上漲，利差不斷擴大。（內容來源招商證券20251216《港股市場策略周報：近期港股微觀流動性存在什麽問題？》）

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