港股通观察丨JS环球生活（01691.HK）出通后股价反弹逾13%，10月16日控股股东拟质押52.87%股份

2026年10月21日，JS环球生活窄幅震荡后回落，截至13时47分报1.765港元，下跌1.67%，成交额约20.7万港元，按最新价计算总市值约61.33亿港元。

数据显示，JS环球生活近一周（10月14日至10月21日）股价走势延续反弹后小幅回落。10月16日盘中最高触及1.805港元，为9月30日以来高点。

从更长周期看，JS环球生活近1个月上涨约10.7%，近3个月上涨约27.0%，近52周下跌约9.5%。股价自2019年上市以来持续回落，当前市值仍高于港股通小型股40亿港元调出门槛；本次被剔除源于恒生综合指数定期检讨结果，恒生指数公司未说明具体原因。

9月7日，恒生综合指数调整生效，JS环球生活（01691.HK）被剔除出恒生综合指数，并据此调出港股通。自生效之日起，内地港股通投资者仅可卖出，不能新开买入。

据了解，JS环球生活有限公司于2019年12月18日在港交所主板上市，发行价5.20港元，公司为港股主板直接上市。2020年2月21日，恒生指数公司公布截至2019年12月31日的半年度检讨结果，公司获纳入恒生综合指数，并于2020年3月9日起调入港股通。已发行股份约34.75亿股（截至2026年10月21日）。

股价历史走势来看，公司于2020年3月9日获调入港股通，当日收报5.080港元。此后随厨房小家电行业进入存量竞争阶段，公司股价持续回落，入选港股通期间股价由5.080港元跌至当前1.765港元，累计下跌65.3%；较发行价5.20港元累计下跌66.1%。

值得注意的是，公司于2026年10月16日发布内幕消息公告，控股股东JS&W Global Holding Limited Partnership当日与独立于公司及其关连人士的第三方贷款人订立一份谅解备忘录，贷款人拟向JS&W Global提供金额为2亿美元的定期贷款融资，且于提供贷款前，JS&W Global会订立一项股份质押，以其持有的部分公司股份作为贷款质押品。JS&W Global直接持有1,836,844,233股公司股份，占已发行股本总额约52.87%。公告明确，该质押并非用作担保公司债务或公司保证，不属上市规则第13.17条范围；贷款及质押不会影响JS&W Global的控股股东地位，亦不会影响公司及其附属公司的正常营运。

公开资料显示，JS环球生活的主营业务为创新型小家电的设计、制造与销售，通过九阳分部与SharkNinja亚太分部运营：九阳分部以「九阳」品牌经营厨房及清洁电器，SharkNinja亚太分部以「Shark」「Ninja」品牌覆盖清洁电器、厨房电器及个人护理。2026年上半年，九阳品牌向第三方客户销售收入约4.632亿美元，占向第三方客户销售总额的65.1%；Shark、Ninja品牌分别约1.301亿美元、1.180亿美元，占18.3%、16.6%。

2026年上半年，公司收入7.412亿美元，同比下降4.3%；毛利2.293亿美元，同比下降7.7%，毛利率30.9%，同比下降1.2个百分点。经营质量出现结构性改善：母公司拥有人应占溢利941.9万美元，同比扭亏；销售及分销开支1.643亿美元，与上年同期基本持平；行政开支0.830亿美元，同比下降37.8%。经调整净利润1,480万美元，同比上升约9.6%。2025年全年，公司收入16.596亿美元，同比增长4.1%，母公司拥有人应占净亏损2,415万美元。

海外业务方面，SharkNinja亚太分部在澳新市场保持增长，并加速拓展印度等新兴市场。现金储备方面，截至2026年6月30日，公司持有现金约34.31亿港元，流动比率约1.5倍，处于净现金状态。

产品与业务动态方面，JS环球生活上半年Ninja品牌收入同比增长35.2%，空气炸锅与咖啡机等烹饪电器为主要驱动；SharkNinja亚太业务在澳新市场保持增长，并加速拓展印度等新兴市场；Shark品牌在日本推进无绳吸尘器业务转型。

据港交所权益披露平台核查，控股股东JS&W Global所持52.87%股份由Trident Trust Company (HK) Limited受托持有；王旭宁、韩润申报的2,381,078,381股（68.53%）由TMF Trust (HK) Limited经CJWANG Family Global Limited等平台持有。信托名称及受益人范围均未见披露。

华兴证券研报指出，下半年SharkNinja亚太业务有望继续快速扩张，预计2026全年同比增长约22%、占公司收入比重提升至39.4%；韩国市场渠道转直营转型已完成，预计全年营收重回正增长；九阳分部下半年围绕「小而美」品类打造爆款，实际效果仍需观察。