港股通观察丨海清智元(01392.HK)上半年收入同比增84.5%，入通后下跌23.78%

新时空讯：2026年10月20日，海清智元收报18.08港元，单日上涨5.24%，成交额8,451.77万港元。

公开资料显示，海清智元于2026年6月22日在港交所主板上市，发行价7.20港元，全球发售约8,516.25万股H股，募集资金所得款项净额约5.37亿港元。其中香港公开发售获超额认购7,181.21倍。

目前来看，近一年公司股价区间最高触及40.60港元，最低下探12.36港元。截至2026年10月20日，股价收报18.08港元，较发行价7.20港元高约151.1%；入通以来，公司股价自2026年9月7日收盘的23.72港元降至18.08港元，下跌约23.78%。

据了解，恒生指数公司于2026年8月21日公布截至2026年6月30日的恒生指数系列季度检讨结果，海清智元获纳入恒生综合指数，自2026年9月7日起生效；沪、深证券交易所随后相应调整港股通标的证券名单，公司股份自2026年9月7日起获纳入港股通合资格证券名单。

海清智元成立于2013年，是一家中国多光谱AI技术企业，形成多光谱AI模组、多光谱AI感知终端及多光谱AI大模型服务三大业务，自研「智元起源大模型」，面向安防、能源、电信及工业等行业提供软硬件一体化智能感知解决方案。

财务层面，公司2026年上半年收入4.105亿元，同比增长84.5%，其中多光谱AI大模型服务收入3.20亿元，同比增长382.5%；毛利率20.3%，归母净利润770万元，同比下降24.7%，主要由于研发投入增加人民币19.5百万元及上市费用上升。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币5.956亿元。

东吴证券国际研报指出，大模型服务毛利率短期承压主要源于新场景首次投入的硬件成本，随着复购项目占比提升，该业务毛利率有望逐步修复。