港股通观察丨鹰普精密（01286.HK）入通后股价累计下跌约28%，8月11日上调全年销售增长预期至20%-25%

2026年10月20日，鹰普精密低开后震荡回升，截至13时53分报6.115港元，上涨0.16%，成交额约1,245万港元，按最新价计算总市值约119.08亿港元。当日最低触及5.930港元，最高触及6.210港元，振幅达4.59%。

近期走势来看，鹰普精密近一周股价（10月13日至10月20日，含今日盘中价）走势呈现放量下跌后低位企稳。10月15日股价放量下跌10.6%，成交额约9,485万港元，此后两个交易日有所回升。

据了解，9月7日，港股通新一轮定期调整正式生效。恒生综合指数成份股数目由534只增加至580只，鹰普精密（01286.HK）获纳入，并据此调入港股通。

公开资料显示，鹰普精密工业有限公司于2018年6月28日在港交所主板上市，发行价3.000港元（招股价区间2.80港元至3.30港元的上限定价），全球发售约3.33亿股，其中90%为国际发售、10%为公开发售，香港公开发售获约2.72倍认购，全球发售所得款项净额约8.875亿港元。基石投资者中国结构调整基金认购2.2亿港元，设六个月禁售期。

目前来看，自2018年6月28日上市以来，股价从发行价3.000港元最高触及11.695港元（2026年5月，前复权），当前较上市高点回撤47.8%，较发行价累计上涨103.8%。鹰普精密入通后，公司股价自9月7日收盘8.485港元至今累计下跌27.9%。市值方面，截至10月20日盘中总市值约119.08亿港元。

据了解，恒生指数公司于8月21日公布截至6月30日的季度检讨结果，鹰普精密获纳入恒生综合指数，成份股变动于9月7日生效。

鹰普精密的调入基础，首先在于其获纳入恒生综合指数，取得了港股通标的的「指数身份」。其次，公司市值在考察期前后持续处于高位，以2026年6月30日收盘价7.959港元计算，总市值约155亿港元，远高于港股通小型股40亿港元的市值门槛。此外，本次调整中调入标的集中在AI、机器人、创新药、高端制造等方向，鹰普精密作为「AI数据中心产业链精密制造企业」，与这一结构性方向一致。（以上为基于公开规则与数据的推断，非交易所官方判定。具体调入原因以交易所公告为准。）

虽然鹰普精密本次入通为公司拓宽南向资金参与渠道、改善流动性提供了制度条件。但公司入通后股价累计下跌27.9%、并于10月15日出现放量急跌，与业绩加速增长的基本面同时出现。

公开资料显示，鹰普精密是全球十大高精密度、高复杂度及性能关键的铸件和机加工零部件制造商之一，按2018年总收益计为全球第七大独立熔模铸造制造商和中国最大的熔模铸造制造商，亦是汽车、航空及液压终端市场全球第四大精密机加工公司。公司产品覆盖乘用车、商用车、大马力发动机、液压、工程机械、航空、医疗、能源及多元化工业等终端市场，客户包括Bosch、Cummins、Caterpillar、Benteler、Honeywell等全球行业龙头，在中国、德国、土耳其、捷克及墨西哥设有工厂。

财务层面，公司营收稳步增长：2023年至2025年收入分别为46.04亿港元、46.87亿港元、50.96亿港元，2025年收入创历史新高。同期股东应占溢利分别为5.85亿港元、6.44亿港元、7.26亿港元，逐年增长；2025年毛利率27.5%，同比上升0.4个百分点。2026年上半年，公司收入30.18亿港元，同比上升23.2%；股东应占溢利4.21亿港元，同比上升21.6%；毛利率28.4%，同比上升0.6个百分点；期内录得汇兑损失6,770万港元。管理层已将2026年全年销售增长预期上调至20%至25%。

产品与业务动态方面，鹰普精密8月11日发布中期业绩，将全年销售增长预期上调至20%至25%，并提出2029年或2030年收入达100亿港元目标；6月3日完成先旧后新配售6,000万股，净筹5.39亿港元用于墨西哥及中国工厂产能扩张；今年1月，墨西哥工厂取得航空首阶段AS9100质量体系认证。

光大证券研报指出，全球AI基建已由前期投资进入大规模扩建阶段，带动数据中心电力管理、散热系统及备用发电设备需求持续提升；随着墨西哥工厂认证工作推进并开始量产，大马力发动机相关零部件以及液冷系统相关产品有望迎来较高增长；工业燃机需求预计在未来3至5年维持大幅增长趋势，叠加航空供应链产能短缺，公司航空、能源及医疗板块将在中长期维持双位数增长趋势。