港股通周报：业绩催化与政策红利共振 港股通上演“创新药+大模型”双主线行情-20260807

一、本周市场概览

本周（8月3日—7日），港股三大指数呈震荡格局，周初受互联互通扩容信号提振迎来八月开门红，周中经历调整后于周五低开高走集体收涨。恒生指数全周累计下跌0.84%，恒生科技指数全周累计上涨0.6%，恒生中国企业指数全周累计下跌0.94%。全周日均成交额约2612亿港元，市场交投活跃。

南向资金方面，本周呈现“先流入后流出”态势：周一净流入110亿港元，周二净流入25.70亿港元，周三净流出13.98亿港元，周四净流出14.61亿港元，周五净卖出7.78亿港元。全周合计南向资金小幅净流入约99亿港元。

二、本周热点板块回顾

1.创新药/CRO板块——业绩催化密集，领涨全周

本周创新药板块受业绩密集催化成为最强主线。周一，药明康德中报超预期引爆CRO板块，药明康德(02359)涨11.17%，金斯瑞生物科技(01548)涨11.47%。周三，海致科技集团暴涨42.9%领涨全市。周四，MINIMAX正式入通首日大涨17.1%，智谱涨4.42%。周五，医药股全面爆发，再鼎医药(09688)涨18.38%，药明生物(02269)涨10.83%，药明康德涨7.01%。

关键催化事件：百济神州(06160.HK)公告上半年净利润32.71亿元，同比暴增627%，大幅上调全年收入指引至449亿-462亿元；荣昌生物(09995.HK)发布盈喜，预计上半年归母净利润47亿元，为中报维度首次实现大规模盈利。

相关ETF表现：港股通创新药ETF万家(520700)周五涨6.58%，港股创新药ETF景顺(513780)涨6.41%，多只创新药ETF包揽涨幅榜前五。

2. CPO/PCB/光通信概念——强势爆发后高位震荡

周一，光通信概念强势回归，剑桥科技(06166)涨19.81%，中际旭创(03308)涨17%，长飞光纤光缆(06869)涨10.34%；PCB概念多数走强，芯碁微装(09630)涨22.14%，广合科技(01989)涨12.22%。周三，CPO概念继续强势爆发，胜宏科技(02476)涨16.18%，建滔积层板(01888)涨10.28%。周五，PCB概念全线走高，广合科技(01989)涨10.93%，胜宏科技(02476)涨10.91%，高盛大幅上调AI服务器PCB和CCL市场规模预测。

活跃标的：建滔积层板(01888)连续多日位列南向成交榜首，周三南向成交70.76亿港元；长飞光纤光缆(06869)周三涨14.58%。

3.大模型/AI应用——MINIMAX入通首日领涨，"双雄"携手走强

本周大模型板块持续活跃。周一，AI应用方向继续走高，明略科技-W(02718)涨15.62%。周三，高盛大幅上调中国AI大模型2026年ARR预期至130亿美元，智谱今年收入预期获上调35%，MiniMax 2026-2028年收入预期获上调22%-64%。周四，MINIMAX-W(00100)正式入通首日逆市大涨17.1%，智谱(02513)涨4.42%。周五，大模型"双雄"再度攀升，智谱涨14.63%，MINIMAX-W涨9.83%。MINIMAX自周四入通以来，两个交易日累计涨幅约28.6%（按复利计算），市场热度不减。

智谱(02513.HK)连续多日位列南向成交前列，周五南向成交96.52亿港元；MINIMAX-W周五南向成交75.43亿港元，南向净买入22.26亿港元。

4.光伏板块——政策与期货双驱动，强势反弹

周一，光伏股全天强势，信义光能(00968)涨13.41%，协鑫科技(03800)涨11.48%，多晶硅期货主力合约午后涨停，市场监管总局开展光伏行业价格合规指导。周五，光伏股普遍反弹，新特能源(01799)涨13.53%，八大多晶硅企业签署反内卷《倡议书》。

5.其他板块亮点

核电概念：周一表现亮眼，国务院核准8台核电机组，东方电气(01072)涨9.29%。

特高压概念：周三走强，哈尔滨电气(01133)涨7.55%，"十五五"特高压在建规模将达"十四五"两倍。

黄金股：周三普涨，中国黄金国际(02099)涨13.11%，国际金价重回4100美元上方；周五涨幅扩大，紫金矿业(02899)涨3.12%。

煤炭股：周四涨幅居前，兖矿能源(01171)涨6.12%，动力煤价格全线上调。

香港保险股：周四全天低迷，友邦保险(01299)跌5.92%，受境外保单收益征税传闻拖累。

航空股：周五承压，美高梅中国(02282)跌7.76%。

三、港股通重要事件

1.标的名单调整——MINIMAX、晶合集成等正式调入

8月6日，深交所公告港股通标的证券名单调整，调入MINIMAX-W(00100.HK)、立讯精密(02475.HK)、三环集团(06951.HK)，自当日起生效。MINIMAX成为继智谱之后第二只进入港股通的国产大模型股。

8月7日，深交所再次公告调入晶合集成(02249.HK)，上交所亦于8月6日同步将其调入沪港通下港股通标的名单。晶合集成主营半导体晶圆代工，为A股科创板上市公司。

2.互联互通扩容信号释放

8月3日，监管层在香港交易所五年期人民币国债期货上市仪式上表示，正会同香港方面抓紧推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通各项准备工作。沪深港通已平稳运行超过10年，双向股票标的市值覆盖率均已超过90%。

3.港交所下调最低上落价位第二阶段正式实施

8月3日，港交所正式推出下调港股最低上落价位的第二阶段安排。价格在0.5至10港元区间的证券，最小变动单位从0.01港元降至0.005港元，降幅50%。该措施自8月5日起适用于港股通合资格股票，有助于提升交易效率与价格发现功能。

4. AH股精明指数季度调整

8月3日，中证恒生沪港通AH股精明指数成份股调整，调入兆易创新(03986.HK)、澜起科技(06809.HK)，剔除中国南方航空股份、中国铁建。

四、港股通相关A股ETF榜（本周焦点）

本周港股通相关A股ETF的行情主线极为清晰——创新药ETF几乎垄断了涨幅榜与活跃榜的双重前列，成为贯穿全周最核心的配置方向。这一行情的直接催化剂来自基本面层面：百济神州上半年净利润暴增627%并大幅上调全年收入指引，荣昌生物首次在中报维度实现大规模盈利，两只港股通创新药标杆股的业绩爆发迅速传导至相关ETF产品的净值与成交层面。

周五（8月7日），港股通创新药ETF万家以6.58%的涨幅领跑全市场，紧随其后的是港股创新药ETF景顺，当日涨幅达6.41%，两者成交金额分别为9.49亿元和9.53亿元，换手率分别高达131.15%和32.98%，显示出短线资金对创新药赛道的极高参与热情。港股通创新药ETF嘉实、港股医疗ETF永赢、港股通医疗ETF华夏当日涨幅也均在5.8%至6.3%之间，多只产品携手霸屏涨幅榜前五，呈现普涨格局。从全周维度观察，汇添富港股通创新药ETF在成交金额上持续领跑，周五单日成交高达27.87亿元，远超同类产品；港股创新药ETF银华当日成交17.20亿元，港股通创新药ETF易方达成交13.47亿元，两者换手率分别达到22.85%和20.62%，交投活跃度维持在较高水平。

信息技术类ETF本周同样表现不俗，受半导体产业链、AI大模型及CPO概念轮番走强的带动，相关产品在周中多次占据活跃榜前列。港股通信息技术ETF华宝周五成交21.87亿元，换手率高达89.50%，当日涨幅约2.95%，其高换手特征反映出短线资金在科技板块中的高频交易倾向；港股通信息技术ETF鹏华、易方达、广发等产品周五涨幅也普遍在2.7%至2.9%之间，呈现普涨态势。周二，港股通信息技术ETF华夏单日大涨4.09%，成交近7亿元，成为当日科技类ETF中的亮点。

相比之下，港股通互联网ETF本周整体表现平稳，波动幅度明显小于创新药与信息技术两大板块。港股通互联网ETF富国周五成交17.14亿元，小幅上涨0.16%；港股通互联网ETF易方达成交7.19亿元，微跌0.10%，整体呈震荡格局。互联网板块在本周缺乏重大事件催化，资金关注度相对分散，更多扮演被动跟随指数波动的角色。

综合来看，本周ETF市场的资金脉络清晰——创新药＞信息技术＞互联网的三层热度结构贯穿始终。创新药板块凭借超预期业绩的持续催化，成为资金最集中的方向；信息技术板块依托AI产业链的局部热点维持活跃；互联网板块则相对平淡。这一结构特征与港股通个股层面创新药、CPO、大模型三线并进的局面基本吻合，也反映出当前市场更倾向于围绕业绩确定性与产业趋势进行结构性配置。

五、市场备忘

标的名单调整：本周共调入4只标的——MINIMAX-W(00100.HK)、立讯精密(02475.HK)、三环集团(06951.HK)（8月6日生效）及晶合集成(02249.HK)（8月7日生效）。本次调整未涉及调出标的。

交易日历：无临近休市日。

六、本周小结

本周港股市场在经历周初上涨后震荡回调，恒指全周小幅收跌。市场核心主线围绕创新药业绩密集催化展开，百济神州净利暴增627%、荣昌生物首次大规模盈利等消息持续提振板块情绪，相关ETF霸屏涨幅榜，资金持续净流入。大模型板块在MINIMAX入通及高盛上调预期双重催化下表现亮眼，MINIMAX入通两日累涨约28.6%。CPO/PCB概念受高盛上调AI服务器市场规模预测推动全周活跃。光伏板块在政策与期货双重驱动下强势反弹。

互联互通机制方面，本周迎来多项重要进展：监管层释放人民币股票柜台及REITs纳入沪深港通信号；港股通标的名单密集调整，MINIMAX、晶合集成等4只标的正式调入；港交所下调最低上落价位第二阶段落地。这些举措标志着沪深港通机制持续深化，有望进一步拓宽两地市场互联互通的广度与深度。

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