新时空研究院 | 2026年上半年香港IPO新股市场报告

新时空 · 2026/07/10 14:20 · 作者：孙佳怡

新时空（newtimespace.com）讯：2026上半年港股IPO共85家上市，其中24家A+H公司、13家18C特专科技公司、11家18A生物科技公司共同构成市场主体，硬科技全面接棒。18C板块爆发力最强，翻倍新股达18家；翼菲科技以逾1.4万倍认购刷新纪录；壁仞科技、智谱、MINIMAX-W三家AI企业基石投资合计近90亿港元。中资券商主导中介市场，互联网券商异军突起。展望下半年，排队企业达490家，高景气度有望延续。

报告机构：新时空研究院

统计区间：2026年1月1日至2026年6月30日

数据来源：港交所、Wind、Choice、新时空研究院

1、2026年上半年新股市场总览：硬科技接棒，双轨并行升级

2、新股市场全景剖析：硬科技崛起，三板块分化加剧

3、港股 IPO中介机构半年鉴：中资全面主导，互联网券商异军突起

4、总结与展望

一、2026年上半年新股市场总览：硬科技接棒，双轨并行升级

2026年上半年，港股市场"锣声不断"，共迎来85家公司上市。其中，11家18A生物科技公司、13家18C特专科技公司、24家A+H公司共同构成市场主体的三极。港股新股市场延续了2025年的复苏势头，并呈现出显著的"硬科技升级"特征。新时空研究院数据显示，上半年港股市场IPO数量维持活跃，募资结构进一步向半导体、人工智能、高端制造等硬科技领域倾斜。

二、新股市场全景剖析：硬科技崛起，三板块分化加剧

新时空研究院将从募资规模、股价表现、流动性及投资者参与度等维度，解构2026年上半年港股新股市场的运行特征。

2.1 募资额：硬科技与A+H双核驱动，板块重心迁移

2026年上半年，港股新股募资额头部集中趋势延续，但主导力量已从2025年的A+H巨头单极驱动，转变为"A+H+18C"双核格局。募资额排名前二十的公司中，胜宏科技以201.17亿港元募资额位居榜首，牧原股份、东鹏饮料分列二、三位。值得注意的是，壁仞科技（55.83亿）、MINIMAX-W（48.18亿）、智谱（43.48亿）等18C人工智能及半导体企业集体闯入前十，标志着特专科技公司已成为港股融资市场的重要一极。

2026年上半年港新股募资额排行榜（TOP20）
排名	证券代码	证券简称	实际募资总额(百万港元)	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	20,117.00	2026-04-21
2	02714.HK	牧原股份	10,684.10	2026-02-06
3	09980.HK	东鹏饮料	10,140.70	2026-02-03
4	01688.HK	领益智造	8,264.20	2026-06-26
5	06809.HK	澜起科技	7,043.00	2026-02-09
6	01081.HK	大金重工	6,640.70	2026-06-05
7	06082.HK	壁仞科技	5,583.00	2026-01-02
8	00470.HK	先导智能	4,930.80	2026-02-11
9	03200.HK	大族数控	4,833.30	2026-02-06
10	00100.HK	MINIMAX-W	4,817.60	2026-01-09
11	00501.HK	豪威集团	4,799.80	2026-01-12
12	03986.HK	兆易创新	4,684.40	2026-01-13
13	03661.HK	圣邦股份	4,600.90	2026-06-26
14	03296.HK	华勤技术	4,549.20	2026-04-23
15	06656.HK	思格新能	4,400.70	2026-04-16
16	02513.HK	智谱	4,348.10	2026-01-08
17	09903.HK	天数智芯	3,677.40	2026-01-08
18	01768.HK	鸣鸣很忙	3,670.00	2026-01-28
19	01989.HK	广合科技	3,306.48	2026-03-20
20	09630.HK	芯碁微装	3,244.70	2026-06-26
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

从板块构成来看，2026年上半年A+H公司仍是募资主力。2026上半年共有24家A+H公司完成上市，胜宏科技以231.35亿港元募资额领跑，牧原股份（120.99亿）、东鹏饮料（110.99亿）紧随其后，三家公司合计募资超460亿港元。与2025年宁德时代、赛力斯、三一重工三大巨头主导不同，2026年上半年A+H公司的行业分布更为多元，涵盖PCB制造、生猪养殖、消费品、半导体、智能硬件、风电装备等多个赛道，显示出A股龙头企业赴港上市的行业覆盖面持续拓宽。

2026上半年港新股A+H公司募资额排行榜
序号	证券代码	证券简称	募集资金总额（亿港元）	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	231.35	2026-04-21
2	02714.HK	牧原股份	120.99	2026-02-06
3	09980.HK	东鹏饮料	110.99	2026-02-03
4	01688.HK	领益智造	82.64	2026-06-26
5	06809.HK	澜起科技	80.99	2026-02-09
6	01081.HK	大金重工	66.41	2026-06-05
7	03200.HK	大族数控	55.58	2026-02-06
8	03986.HK	兆易创新	53.87	2026-01-13
9	00501.HK	豪威集团	53.18	2026-01-12
10	03296.HK	华勤技术	52.32	2026-04-23
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

与2025年A+H募资前十中消费、医药占据重要席位不同，2026年上半年半导体产业链公司占据了显著比例。澜起科技（80.99亿）、兆易创新（53.87亿）、豪威集团（53.18亿）均为半导体设计企业，大族数控（55.58亿）为PCB专用设备龙头，胜宏科技（231.35亿）为PCB制造龙头。这些企业赴港上市的主要动因同样在于搭建国际资本平台与品牌全球化，但其行业属性已明显向硬科技方向集中。

18C特专科技公司方面，13家上市企业合计募资约266.86亿港元。壁仞科技以55.83亿港元领跑该板块，MINIMAX-W（48.18亿）、智谱（43.48亿）紧随其后。这三家AI相关企业合计募资近150亿港元，贡献了18C板块过半的融资额，显示出市场对人工智能赛道的高度热情。曦智科技-P以25.27亿港元排名第四，作为光子计算芯片企业，其募资规模虽不及前三家，但代表了更前沿的技术方向。

2026年上半年港新股18C公司实际募资额排行榜
序号	证券代码	证券简称	实际募资总额(百万港元)	上市日期
1	06082.HK	壁仞科技	5,583.00	2026-01-02
2	00100.HK	MINIMAX-W	4,817.60	2026-01-09
3	02513.HK	智谱	4,348.10	2026-01-08
4	01879.HK	曦智科技-P	2,527.30	2026-04-28
5	07666.HK	剂泰科技-P	2,112.90	2026-05-13
6	01021.HK	华沿机器人	1,579.34	2026-03-30
7	03952.HK	来福谐波	1,149.30	2026-06-30
8	06106.HK	仙工智能	1,066.50	2026-06-24
9	01956.HK	中科闻歌	900.50	2026-06-26
10	01511.HK	驭势科技	872.00	2026-05-20
11	06871.HK	翼菲科技	750.30	2026-05-18
12	06636.HK	极视角	499.20	2026-03-30
13	03625.HK	傅里叶	480.00	2026-03-31
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至2026年6月30日

值得注意的是，18C板块内部已出现明显的分层。壁仞科技、MINIMAX-W、智谱三家"第一梯队"公司募资均在40亿港元以上，而第二梯队的华沿机器人、来福谐波、仙工智能等机器人及谐波减速器企业的募资规模则在10至16亿港元区间，第三梯队的翼菲科技、极视角、傅里叶等公司募资不足10亿港元。这一分层反映了市场对不同技术成熟度、不同商业化阶段的特专科技公司给予了差异化的估值与融资支持。

18A生物科技板块延续了2025年的发展态势，但整体体量相对有限。11家18A公司合计募资约119.05亿港元。瑞博生物-B以18.32亿港元居首，天辰生物-B（13.63亿）、迈威生物-B（13.03亿）、礼邦医药-B（12.83亿）均突破10亿港元门槛。与2025年全年16家18A公司的规模相比，2026年上半年11家的数量显示该板块IPO节奏保持稳定，但单项目募资额上限未见突破，最大募资额与2025年劲方医药-B的18.20亿港元基本持平。

2026年上半年港新股18A公司实际募资额排行榜
序号	证券代码	证券简称	实际募资总额(百万港元)	上市日期
1	06938.HK	瑞博生物-B	1,832.45	2026-01-09
2	01779.HK	天辰生物-B	1,363.40	2026-06-05
3	02493.HK	迈威生物-B	1,302.70	2026-04-28
4	09637.HK	礼邦医药-B	1,282.70	2026-06-29
5	02675.HK	精锋医疗-B	1,198.70	2026-01-08
6	06132.HK	华健未来-B	1,112.50	2026-06-23
7	02335.HK	麦科医药-B	1,056.60	2026-06-24
8	07630.HK	英派药业-B	843.70	2026-05-13
9	02526.HK	德适-B	791.90	2026-03-30
10	06872.HK	丹诺医药-B	670.40	2026-05-22
11	02697.HK	真健康医疗-B	449.90	2026-06-30
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

综合来看，2026年上半年港股新股募资结构已从2025年"A+H巨头绝对主导、18A补充"的格局，演变为"A+H与18C双核驱动、18A稳定输出"的新态势。18C板块的崛起是上半年最核心的结构性变化，标志着港交所特专科技公司上市制度改革已进入成果收获期。

2.2 上市首日涨跌幅：18C板块爆发力惊人，整体赚钱效应提升

2026年上半年，港股新股上市首日表现整体优于2025年，赚钱效应更为显著。首日涨幅前二十名的门槛大幅提升，涨幅翻倍的公司达到18家，较2025年的11家显著增加。

从构成看，18C特专科技公司成为最大亮点，曦智科技-P以383.62%涨幅位居榜首，极视角（150.00%）、剂泰科技-P（126.67%）、MINIMAX-W（109.09%）、傅里叶（100.00%）共5家18C公司涨幅翻倍。18A生物科技公司占据4席，包括真健康医疗-B（216.96%）、丹诺医药-B（178.73%）、德适-B（111.72%）、英派药业-B（108.26%）。AI应用、智能硬件等非分类科技公司亦表现不俗，白鸽在线、海清智元、深演智能等涨幅均超过240%。

2026年上半年新股首日涨幅TOP20
排名	证券代码	证券简称	上市首日涨幅（%）	上市日期
1	01879.HK	曦智科技-P	383.62	2026-04-28
2	02672.HK	白鸽在线	367.95	2026-06-29
3	01392.HK	海清智元	270.83	2026-06-22
4	02723.HK	深演智能	265.77	2026-05-27
5	02706.HK	海致科技集团	242.20	2026-02-13
6	06810.HK	商米科技-W	241.11	2026-04-29
7	02697.HK	真健康医疗-B	216.96	2026-06-30
8	02272.HK	科拓股份	203.92	2026-06-26
9	06658.HK	溜溜梅	193.71	2026-06-15
10	06872.HK	丹诺医药-B	178.73	2026-05-22
11	06636.HK	极视角	150.00	2026-03-30
12	00068.HK	群核科技	144.09	2026-04-17
13	01236.HK	乐动机器人	127.62	2026-05-11
14	06675.HK	SENASIC	127.12	2026-06-17
15	07666.HK	剂泰科技-P	126.67	2026-05-13
16	01609.HK	天星医疗	118.27	2026-05-05
17	02526.HK	德适-B	111.72	2026-03-30
18	00100.HK	MINIMAX-W	109.09	2026-01-09
19	07630.HK	英派药业-B	108.26	2026-05-13
20	09630.HK	芯碁微装	103.77	2026-06-26
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

在跌幅榜另一端，首日跌幅前五名跌幅均超过35%。华健未来-B以-56.89%位居跌幅榜首，铜师傅（-49.17%）、龙丰集团（-45.75%）、优乐赛共享（-43.64%）、泽景股份（-36.92%）分列其后。与2025年明基医院（-49.46%）、海螺材料科技（-47.67%）相比，最大跌幅水平基本相当。从行业分布看，消费（铜师傅）、出行服务（优乐赛共享）、汽车零部件（泽景股份）等传统赛道跌幅居前，18A公司华健未来-B与2025年类似再次出现在跌幅榜首，显示生物科技板块的高波动风险依然存在。

2026年上半年新股上市首日涨跌幅 Bottom 20
排名	证券代码	证券简称	上市首日涨跌幅（%）	上市日期
1	06132.HK	华健未来-B	-56.89	2026-06-23
2	00664.HK	铜师傅	-49.17	2026-03-31
3	02290.HK	龙丰集团	-45.75	2026-06-05
4	02649.HK	优乐赛共享	-43.64	2026-03-09
5	02632.HK	泽景股份	-36.92	2026-03-24
6	02715.HK	埃斯顿	-16.02	2026-03-09
7	03952.HK	来福谐波	-14.62	2026-06-30
8	06915.HK	江西生物	-12.68	2026-06-30
9	06228.HK	MERDEKAGOLD-DRS	-6.54	2026-06-26
10	01511.HK	驭势科技	-4.64	2026-05-20
11	01688.HK	领益智造	-4.62	2026-06-26
12	01187.HK	可孚医疗	-1.09	2026-05-06
13	00470.HK	先导智能	0.00	2026-02-11
14	01081.HK	大金重工	0.00	2026-06-05
15	00600.HK	爱芯元智	0.00	2026-02-10
16	01641.HK	红星冷链	0.33	2026-01-13
17	02493.HK	迈威生物-B	0.58	2026-04-28
18	03268.HK	美格智能	1.52	2026-03-10
19	09980.HK	东鹏饮料	1.53	2026-02-03
20	02692.HK	兆威机电	2.41	2026-03-09
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

从A+H公司细分来看，24家A+H公司中，上涨家数16家，下跌3家，平盘2家，另有3家微涨或微跌。首日涨跌幅绝对值中位数约为11.91%，延续了2025年A+H公司股价波动相对温和的特征。芯碁微装以103.77%领涨A+H板块，成为该板块唯一一只首日涨幅翻倍的公司，其作为国产直写光刻设备龙头，受益于半导体设备国产替代主题。澜起科技（63.72%）、胜宏科技（50.09%）、圣邦股份（47.07%）涨幅居前，四家均为半导体产业链公司。在涨幅后列，大金重工、先导智能录得平盘，领益智造（-4.62%）、可孚医疗（-1.09%）、埃斯顿（-16.02%）小幅或中幅下跌，这三家分别属于消费电子零部件、医疗器械及工业机器人领域，反映出市场对缺乏强催化剂的传统赛道给予的溢价空间有限。

2026上半年港新股A+H公司上市首日表现排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日涨跌幅（%）	上市日期
1	09630.HK	芯碁微装	103.77	2026-06-26
2	06809.HK	澜起科技	63.72	2026-02-09
3	02476.HK	胜宏科技	50.09	2026-04-21
4	03661.HK	圣邦股份	47.07	2026-06-26
5	03986.HK	兆易创新	37.53	2026-01-13
6	01989.HK	广合科技	33.56	2026-03-20
7	06067.HK	星源材质	22.49	2026-06-23
8	00501.HK	豪威集团	16.22	2026-01-12
9	03200.HK	大族数控	14.82	2026-02-06
10	03296.HK	华勤技术	13.26	2026-04-23
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

总体来看，2026年上半年A+H公司在首日涨幅上呈现"半导体产业链整体溢价、传统制造与消费品温和定价"的分化格局，这一特征与2025年A+H公司各行业涨跌互现、无明显板块效应的格局形成对比。

与A+H公司的温和表现相比，18C特专科技板块展现出极强的爆发力与整体赚钱效应。13家18C公司中，11家上涨，仅2家微跌。板块首日涨幅中位数高达76.23%。曦智科技-P以383.62%的涨幅位居榜首，作为光子计算芯片领域的稀缺标的，其上市引发了市场对下一代AI算力技术路线的高度关注。极视角（150.00%）、剂泰科技-P（126.67%）、MINIMAX-W（109.09%）、傅里叶（100.00%）共5家公司实现翻倍，分别覆盖AI视觉、AI制药、大模型及机器人赛道，显示出市场对不同AI应用方向的广泛看好。

中科闻歌（84.02%）、翼菲科技（76.23%）、壁仞科技（75.82%）涨幅亦超过75%，分别为AI大数据、并联机器人与GPU芯片企业。而智谱（13.17%）虽然募资规模排名18C第三，但首日涨幅相对温和，或与其发行估值较高、上市时市场情绪有所降温有关。华沿机器人（8.24%）、仙工智能（4.33%）录得个位数涨幅，驭势科技（-4.64%）、来福谐波（-14.62%）小幅下跌，显示自动驾驶与谐波减速器赛道面临的价格竞争与商业化节奏不确定性，导致定价相对保守。

2026年上半年港新股18C公司上市首日表现排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日涨跌幅（%）	上市日期
1	01879.HK	曦智科技-P	383.62	2026-04-28
2	06636.HK	极视角	150.00	2026-03-30
3	07666.HK	剂泰科技-P	126.67	2026-05-13
4	00100.HK	MINIMAX-W	109.09	2026-01-09
5	03625.HK	傅里叶	100.00	2026-03-31
6	01956.HK	中科闻歌	84.02	2026-06-26
7	06871.HK	翼菲科技	76.23	2026-05-18
8	06082.HK	壁仞科技	75.82	2026-01-02
9	02513.HK	智谱	13.17	2026-01-08
10	01021.HK	华沿机器人	8.24	2026-03-30
11	06106.HK	仙工智能	4.33	2026-06-24
12	01511.HK	驭势科技	-4.64	2026-05-20
13	03952.HK	来福谐波	-14.62	2026-06-30
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18A生物科技板块延续了2025年高波动的特征。11家公司中，8家上涨，1家平盘，2家下跌，首日涨跌幅绝对值中位数约为102.75%，与2025年58.74%相比大幅提升，表明该板块内个股的市场定价分歧进一步加剧。真健康医疗-B以216.96%领涨18A板块，丹诺医药-B（178.73%）、德适-B（111.72%）、英派药业-B（108.26%）、礼邦医药-B（103.54%）、麦科医药-B（102.75%）共6家公司涨幅翻倍。而华健未来-B大跌56.89%，成为2026年上半年全市场首日跌幅最大的公司，与2025年翰思艾泰-B（-46.25%）类似，反映出管线不确定性对部分18A公司估值的剧烈冲击。

2026年上半年港新股18A公司上市首日表现排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日涨跌幅（%）	上市日期
1	02697.HK	真健康医疗-B	216.96	2026-06-30
2	06872.HK	丹诺医药-B	178.73	2026-05-22
3	02526.HK	德适-B	111.72	2026-03-30
4	07630.HK	英派药业-B	108.26	2026-05-13
5	09637.HK	礼邦医药-B	103.54	2026-06-29
6	02335.HK	麦科医药-B	102.75	2026-06-24
7	06938.HK	瑞博生物-B	41.63	2026-01-09
8	01779.HK	天辰生物-B	37.21	2026-06-05
9	02675.HK	精锋医疗-B	30.90	2026-01-08
10	02493.HK	迈威生物-B	0.58	2026-04-28
11	06132.HK	华健未来-B	-56.89	2026-06-23
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

综合来看，2026年上半年港股新股首日表现呈现"18C爆发力最强、18A波动最大、A+H最稳健"的三板块分层格局。18C板块以中位数76.23%的涨幅成为最强赚钱效应板块；18A板块内部冰火两重天，翻倍与腰斩并存；A+H板块则延续了低波动、稳中有升的特征，继续扮演市场"压舱石"角色。

2.3 上市首日成交额：流动性向硬科技龙头高度集中

上市首日成交额是衡量新股市场关注度与流动性的关键指标。2026年上半年，新股上市首日成交额的集中度较2025年进一步提升。胜宏科技以107.84亿港元成交额位居榜首，曦智科技-P以78.72亿港元紧随其后，壁仞科技以55.21亿港元排名第三。排名第二十位的大族数控成交额为14.59亿港元，TOP20门槛较2025年的13.57亿港元略有提升。

从板块构成看，成交额TOP20呈现"A+H、18C、大型非分类公司"三分格局。A+H公司仍占据主导，胜宏科技、澜起科技、广合科技、芯碁微装、兆易创新、华勤技术、圣邦股份、领益智造、牧原股份、大族数控共10家入围。18C公司入围6家，包括曦智科技-P、壁仞科技、MINIMAX-W、剂泰科技-P、智谱、群核科技，较2025年18A仅3家入围显著提升。此外，思格新能（储能）、鸣鸣很忙（量贩零食）、长光辰芯（工业相机）、拓璞数控（高端数控机床）等非分类科技及消费公司亦占据席位。

2026年上半年港新股上市首日成交额TOP20
排名	证券代码	证券简称	上市首日成交额（亿港元）	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	107.84	2026-04-21
2	01879.HK	曦智科技-P	78.72	2026-04-28
3	06082.HK	壁仞科技	55.21	2026-01-02
4	06656.HK	思格新能	45.97	2026-04-16
5	00100.HK	MINIMAX-W	40.05	2026-01-09
6	06809.HK	澜起科技	33.96	2026-02-09
7	01768.HK	鸣鸣很忙	33.12	2026-01-28
8	01989.HK	广合科技	27.76	2026-03-20
9	09630.HK	芯碁微装	26.26	2026-06-26
10	00068.HK	群核科技	25.90	2026-04-17
11	07666.HK	剂泰科技-P	24.04	2026-05-13
12	03986.HK	兆易创新	23.94	2026-01-13
13	02513.HK	智谱	22.29	2026-01-08
14	03296.HK	华勤技术	21.49	2026-04-23
15	03661.HK	圣邦股份	21.42	2026-06-26
16	01688.HK	领益智造	20.83	2026-06-26
17	03277.HK	长光辰芯	20.10	2026-04-17
18	02714.HK	牧原股份	16.31	2026-02-06
19	07688.HK	拓璞数控	16.08	2026-05-20
20	03200.HK	大族数控	14.59	2026-02-06
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

从A+H公司细分来看，2026年上半年24家A+H公司的首日成交额分布跨度极大。胜宏科技以107.84亿港元遥遥领先，澜起科技（33.96亿）、广合科技（27.76亿）、芯碁微装（26.26亿）、兆易创新（23.94亿）等半导体产业链标的成交额均超20亿港元。而尾部公司如可孚医疗（4.28亿）、迈威生物-B（4.25亿）、兆威机电（4.01亿）、埃斯顿（2.93亿）、美格智能（2.86亿）的成交额不足5亿港元，头部与尾部差距超过37倍。这一极差较2025年宁德时代（82.84亿）与南华期货股份（0.79亿）之间约105倍的差距有所收敛，但流动性向半导体相关标的集中的趋势更加突出。

2026上半年港新股A+H公司上市首日成交额排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日成交额（亿港元）	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	107.84	2026-04-21
2	06809.HK	澜起科技	33.96	2026-02-09
3	01989.HK	广合科技	27.76	2026-03-20
4	09630.HK	芯碁微装	26.26	2026-06-26
5	03986.HK	兆易创新	23.94	2026-01-13
6	03296.HK	华勤技术	21.49	2026-04-23
7	03661.HK	圣邦股份	21.42	2026-06-26
8	01688.HK	领益智造	20.83	2026-06-26
9	02714.HK	牧原股份	16.31	2026-02-06
10	03200.HK	大族数控	14.59	2026-02-06
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18C板块的首日成交额同样呈现鲜明的头部集中特征。曦智科技-P以78.72亿港元领跑，壁仞科技（55.21亿）、MINIMAX-W（40.05亿）紧随其后。这三家AI相关企业的成交额合计约174亿港元，占13家18C公司总成交额的绝大部分。群核科技（25.90亿）、剂泰科技-P（24.04亿）、智谱（22.29亿）成交额均超20亿港元。而尾部公司如翼菲科技（6.94亿）、仙工智能（6.73亿）、极视角（5.79亿）、傅里叶（4.01亿）、驭势科技（3.75亿）成交额不足7亿港元，板块内头部与尾部差距约26倍，显示出市场资金的关注度在18C内部也高度集中于AI算力与大模型等核心赛道，而机器人等应用层公司的流动性相对有限。

2026年上半年港新股18C公司上市首日成交额排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日成交额（亿港元）	上市日期
1	01879.HK	曦智科技-P	78.72	2026-04-28
2	06082.HK	壁仞科技	55.21	2026-01-02
3	00100.HK	MINIMAX-W	40.05	2026-01-09
4	07666.HK	剂泰科技-P	24.04	2026-05-13
5	02513.HK	智谱	22.29	2026-01-08
6	03952.HK	来福谐波	9.48	2026-06-30
7	01021.HK	华沿机器人	8.43	2026-03-30
8	01956.HK	中科闻歌	7.13	2026-06-26
9	06871.HK	翼菲科技	6.94	2026-05-18
10	06106.HK	仙工智能	6.73	2026-06-24
11	06636.HK	极视角	5.79	2026-03-30
12	03625.HK	傅里叶	4.01	2026-03-31
13	01511.HK	驭势科技	3.75	2026-05-20
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18A生物科技板块的首日成交额整体规模有限，内部分化显著。瑞博生物-B以10.57亿港元居首，精锋医疗-B（7.10亿）、天辰生物-B（6.19亿）、华健未来-B（6.02亿）紧随其后。而丹诺医药-B（3.70亿）、真健康医疗-B（3.20亿）成交额不足4亿港元。板块内最高与最低成交额差距约3.3倍，较2025年维立志博-B（23.49亿）与脑动极光-B（0.62亿）之间近38倍的极差大幅收窄，但绝对成交额水平较2025年有所下降——2025年18A板块头部公司成交额超20亿港元的有两家，2026年上半年最高仅10.57亿港元。这一变化可能与18C板块崛起吸引了大量原本可能流向18A的活跃资金有关。

2026年上半年港新股18A公司上市首日成交额排行榜
序号	证券代码	证券简称	上市首日成交额（亿港元）	上市日期
1	06938.HK	瑞博生物-B	10.57	2026-01-09
2	02675.HK	精锋医疗-B	7.10	2026-01-08
3	01779.HK	天辰生物-B	6.19	2026-06-05
4	06132.HK	华健未来-B	6.02	2026-06-23
5	09637.HK	礼邦医药-B	5.49	2026-06-29
6	07630.HK	英派药业-B	5.44	2026-05-13
7	02526.HK	德适-B	4.47	2026-03-30
8	02493.HK	迈威生物-B	4.25	2026-04-28
9	02335.HK	麦科医药-B	3.79	2026-06-24
10	06872.HK	丹诺医药-B	3.70	2026-05-22
11	02697.HK	真健康医疗-B	3.20	2026-06-30
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

综合来看，2026年上半年港股新股上市首日流动性呈现显著的"硬科技虹吸效应"。AI算力与半导体产业链成为资金最集中的方向，无论是A+H的胜宏科技、澜起科技，还是18C的曦智科技-P、壁仞科技，均录得远超同板块其他公司的成交额。18A板块流动性整体走弱，部分可能受到18C崛起带来的资金分流影响。

2.4 认购倍数：散户热情再创新高，"新智造"赛道接棒

公开发售认购倍数是衡量散户投资者对新股短期需求的核心指标。2026年上半年的认购数据显示，市场热度不仅延续了2025年的高位，更实现了"天花板"的再次突破。

翼菲科技以14,855.40倍认购倍数刷新纪录，超越2025年金叶国际集团的11,464.72倍。BBSB INTL以10,745.13倍位居第二，丹诺医药-B以9,015.11倍位居第三。全年TOP20的认购倍数门槛高达4,571.99倍，较2025年的3,876倍显著提升。从板块构成看，机器人/AI主题公司大量占据榜单：翼菲科技（并联机器人）、驭势科技（自动驾驶）、乐动机器人（激光雷达机器人）、SENASIC（传感器芯片）、华沿机器人、仙工智能、极视角等机器人与AI相关企业集体入围TOP20，取代了2025年部分消费题材股的位置，反映出零售端投资热点从"新消费"向"新智造"的迁移趋势。

2026年上半年港股IPO公开发售认购倍数排行榜（TOP20）
排名	证券代码	证券简称	认购倍数	上市日期
1	06871.HK	翼菲科技	14,855.40	2026-05-18
2	08610.HK	BBSB INTL	10,745.13	2026-01-13
3	06872.HK	丹诺医药-B	9,015.11	2026-05-22
4	01609.HK	天星医疗	7,823.13	2026-05-05
5	01392.HK	海清智元	7,181.21	2026-06-22
6	07666.HK	剂泰科技-P	6,910.96	2026-05-13
7	01511.HK	驭势科技	6,777.29	2026-05-20
8	01236.HK	乐动机器人	6,707.66	2026-05-11
9	06658.HK	溜溜梅	6,586.73	2026-06-15
10	01956.HK	中科闻歌	5,966.78	2026-06-26
11	06106.HK	仙工智能	5,934.56	2026-06-24
12	01879.HK	曦智科技-P	5,784.70	2026-04-28
13	02723.HK	深演智能	5,480.23	2026-05-27
14	02649.HK	优乐赛共享	5,297.23	2026-03-09
15	06675.HK	SENASIC	5,144.97	2026-06-17
16	02706.HK	海致科技集团	5,065.06	2026-02-13
17	01021.HK	华沿机器人	5,059.38	2026-03-30
18	01779.HK	天辰生物-B	4,762.58	2026-06-05
19	06636.HK	极视角	4,591.37	2026-03-30
20	03952.HK	来福谐波	4,571.99	2026-06-30
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

从A+H公司细分来看，2026年上半年24家A+H公司的认购倍数分布跨度较大，并呈现出结构性分化。国恩科技以2,251.85倍认购倍数领跑A+H板块，星源材质（1,563.16倍）、兆威机电（1,536.76倍）、龙旗科技（1,149.76倍）、广合科技（1,070.72倍）、芯碁微装（1,007.22倍）共6家公司认购倍数超过1,000倍。这些公司多属于半导体、新材料、精密制造等硬科技赛道，具备国产替代或技术稀缺性主题。而在认购倍数后列，大金重工（134.39倍）、领益智造（96.16倍）、先导智能（79.54倍）、东鹏饮料（57.46倍）、埃斯顿（19.67倍）、豪威集团（9.28倍）、牧原股份（5.88倍）等传统制造、消费品及生猪养殖龙头的认购倍数显著偏低。这一分布显示，即使同为A+H公司，散户申购热情已高度取决于标的是否具备硬科技属性，传统行业龙头即使募资规模可观，亦难以激发零售端超额认购热情。

2026上半年港新股A+H公司认购倍数排行榜
序号	证券代码	证券简称	认购倍数	上市日期
1	02768.HK	国恩科技	2,251.85	2026-02-04
2	06067.HK	星源材质	1,563.16	2026-06-23
3	02692.HK	兆威机电	1,536.76	2026-03-09
4	09611.HK	龙旗科技	1,149.76	2026-01-22
5	01989.HK	广合科技	1,070.72	2026-03-20
6	09630.HK	芯碁微装	1,007.22	2026-06-26
7	06809.HK	澜起科技	707.30	2026-02-09
8	09981.HK	沃尔核材	569.58	2026-02-13
9	03986.HK	兆易创新	542.22	2026-01-13
10	03296.HK	华勤技术	531.33	2026-04-23
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18C板块的认购热度在三个细分板块中最为火爆。翼菲科技以14,855.40倍刷新全市场纪录，剂泰科技-P（6,910.96倍）、驭势科技（6,777.29倍）、中科闻歌（5,966.78倍）、仙工智能（5,934.56倍）、曦智科技-P（5,784.70倍）共6家公司认购倍数超过5,000倍。整个13家18C公司的认购倍数中位数高达5,059倍，意味着散户投资者对特专科技公司的申购热情已全面超越2025年水平。值得注意的是，壁仞科技（2,347.53倍）、MINIMAX-W（1,837.17倍）、智谱（1,159.46倍）虽然募资规模排名18C前三，但认购倍数在该板块中相对靠后，可能与其发行规模较大、中签率相对较高有关，亦反映出大市值18C公司的申购逻辑更接近机构主导，而非散户爆炒。

2026年上半年港新股18C公司公开发售认购倍数排行榜
序号	证券代码	证券简称	认购倍数	上市日期
1	06871.HK	翼菲科技	14,855.40	2026-05-18
2	07666.HK	剂泰科技-P	6,910.96	2026-05-13
3	01511.HK	驭势科技	6,777.29	2026-05-20
4	01956.HK	中科闻歌	5,966.78	2026-06-26
5	06106.HK	仙工智能	5,934.56	2026-06-24
6	01879.HK	曦智科技-P	5,784.70	2026-04-28
7	01021.HK	华沿机器人	5,059.38	2026-03-30
8	06636.HK	极视角	4,591.37	2026-03-30
9	03952.HK	来福谐波	4,571.99	2026-06-30
10	03625.HK	傅里叶	3,118.43	2026-03-31
11	06082.HK	壁仞科技	2,347.53	2026-01-02
12	00100.HK	MINIMAX-W	1,837.17	2026-01-09
13	02513.HK	智谱	1,159.46	2026-01-08
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18A板块的认购热度同样高度集中于明星管线。丹诺医药-B以9,015.11倍认购倍数位居板块第一、全市场第三，天辰生物-B（4,762.58倍）紧随其后。英派药业-B（2,282.40倍）、华健未来-B（2,007.60倍）、真健康医疗-B（1,790.40倍）认购倍数均超过1,000倍。而瑞博生物-B（101.06倍）虽然募资规模为板块最大，但认购倍数显著低于同行，或与其发行定价较高及管线风险收益特征有关。板块内认购倍数从9,015倍到101倍，落差悬殊，表明散户投资者对18A公司的判断已高度精细化，仅对少数临床后期、管线清晰或适应症空间广阔的明星公司给予极高申购热情。

2026年上半年港新股18A公司公开发售认购倍数排行榜
序号	证券代码	证券简称	认购倍数	上市日期
1	06872.HK	丹诺医药-B	9,015.11	2026-05-22
2	01779.HK	天辰生物-B	4,762.58	2026-06-05
3	07630.HK	英派药业-B	2,282.40	2026-05-13
4	06132.HK	华健未来-B	2,007.60	2026-06-23
5	02697.HK	真健康医疗-B	1,790.40	2026-06-30
6	02335.HK	麦科医药-B	1,181.46	2026-06-24
7	02675.HK	精锋医疗-B	1,091.94	2026-01-08
8	02526.HK	德适-B	1,073.37	2026-03-30
9	09637.HK	礼邦医药-B	963.56	2026-06-29
10	02493.HK	迈威生物-B	481.71	2026-04-28
11	06938.HK	瑞博生物-B	101.06	2026-01-09
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

综合来看，2026年上半年港股新股认购热度在三个板块间呈现梯度分布：18C板块整体认购倍数最高（中位数超5,000倍），AI与机器人主题全面爆发；18A板块明星管线仍能吸引天量申购，但板块内部分化严重；A+H板块的认购热度则高度取决于是否具备硬科技属性，传统行业龙头的散户申购热情显著降温。

2.5 基石参与：长线资金重仓硬科技，18C明星首获机构战略性配置

2026年上半年，基石投资者行为延续了2025年"择优重仓"的逻辑，但配置方向发生里程碑式变化——18C明星企业首次获得了与A+H龙头比肩的基石投资规模，标志着国际长线资本对中国硬科技资产的认可已从观望进入实质性配置阶段。

从整体市场看，基石参与金额TOP20的门槛为15.20亿港元，与2025年的10.80亿港元相比提升约41%。胜宏科技以78.12亿港元基石投资位居榜首，牧原股份（53.42亿）、东鹏饮料（49.90亿）分列二、三。值得高度关注的是，壁仞科技（31.72亿，排名第六）、智谱（29.84亿，排名第七）、MINIMAX-W（27.23亿，排名第九）三家18C AI企业集体闯入基石TOP10，三家合计基石投资近90亿港元，这一结构性变化在2025年完全不可想象——当年18A生物科技公司最高的基石投资仅为劲方医药-B的7.80亿港元。

2026年上半年港新股基石投资者参与金额排行榜（TOP20）
排名	证券代码	证券简称	基石参与金额（亿港元）	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	78.12	2026-04-21
2	02714.HK	牧原股份	53.42	2026-02-06
3	09980.HK	东鹏饮料	49.90	2026-02-03
4	06809.HK	澜起科技	35.09	2026-02-09
5	01688.HK	领益智造	31.89	2026-06-26
6	06082.HK	壁仞科技	31.72	2026-01-02
7	02513.HK	智谱	29.84	2026-01-08
8	01081.HK	大金重工	28.66	2026-06-05
9	00100.HK	MINIMAX-W	27.23	2026-01-09
10	03200.HK	大族数控	24.94	2026-02-06
11	03986.HK	兆易创新	23.32	2026-01-13
12	03661.HK	圣邦股份	22.95	2026-06-26
13	03296.HK	华勤技术	22.73	2026-04-23
14	06656.HK	思格新能	21.92	2026-04-16
15	00501.HK	豪威集团	21.74	2026-01-12
16	00470.HK	先导智能	21.44	2026-02-11
17	01879.HK	曦智科技-P	16.44	2026-04-28
18	09630.HK	芯碁微装	16.22	2026-06-26
19	09903.HK	天数智芯	15.82	2026-01-08
20	01768.HK	鸣鸣很忙	15.20	2026-01-28
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

从A+H公司细分来看，基石投资的规模与公司行业地位及科技属性紧密相关。胜宏科技以78.12亿港元基石投资位居榜首，其作为全球PCB龙头，获得了长线资本的最大配置。牧原股份（53.42亿）、东鹏饮料（49.90亿）分别代表生猪养殖与消费品龙头，基石规模同样可观。半导体产业链公司整体获得了较高的基石配置：澜起科技（35.09亿）、大族数控（24.94亿）、兆易创新（23.32亿）、豪威集团（21.74亿）、芯碁微装（16.22亿）、广合科技（14.86亿）均入围，显示出机构投资者对国产半导体产业链的系统性配置思路。而在基石排行榜尾部，龙旗科技（4.40亿）、迈威生物-B（4.15亿）、可孚医疗（3.80亿）、国恩科技（3.19亿）、国民技术（1.40亿）的基石规模相对有限，这些公司多属于市值较小或行业景气度暂处低谷的标的。

2026上半年港新股A+H公司基石投资者参与金额排行榜
序号	证券代码	证券简称	基石参与金额（亿港元）	上市日期
1	02476.HK	胜宏科技	78.12	2026-04-21
2	02714.HK	牧原股份	53.42	2026-02-06
3	09980.HK	东鹏饮料	49.90	2026-02-03
4	06809.HK	澜起科技	35.09	2026-02-09
5	01688.HK	领益智造	31.89	2026-06-26
6	01081.HK	大金重工	28.66	2026-06-05
7	03200.HK	大族数控	24.94	2026-02-06
8	03986.HK	兆易创新	23.32	2026-01-13
9	03661.HK	圣邦股份	22.95	2026-06-26
10	03296.HK	华勤技术	22.73	2026-04-23
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18C板块的基石参与情况是2026年上半年最具标志性的变化。壁仞科技以31.72亿港元基石投资位居该板块首位，智谱（29.84亿）、MINIMAX-W（27.23亿）紧随其后。这三家AI算力与大模型企业的基石投资均超27亿港元，合计约88.79亿港元，规模远超2025年18A板块全年的基石投资总额。这一变化意义深远——国际长线资本已正式将中国AI/半导体龙头企业纳入核心配置框架，而不再仅将其视为高风险主题投资。曦智科技-P（16.44亿）、剂泰科技-P（11.59亿）的基石规模也超过10亿港元，分别对应光子计算芯片与AI制药赛道。在板块内部，机器人相关企业的基石规模相对较小：华沿机器人（7.70亿）、仙工智能（4.62亿）、来福谐波（4.31亿）、驭势科技（2.61亿）、极视角（0.47亿），反映出机构资本对应用层企业的配置意愿尚不及对AI基础设施层的信心。

2026年上半年港新股18C公司基石投资者参与金额排行榜
序号	证券代码	证券简称	基石参与金额（亿港元）	上市日期
1	06082.HK	壁仞科技	31.72	2026-01-02
2	02513.HK	智谱	29.84	2026-01-08
3	00100.HK	MINIMAX-W	27.23	2026-01-09
4	01879.HK	曦智科技-P	16.44	2026-04-28
5	07666.HK	剂泰科技-P	11.59	2026-05-13
6	01021.HK	华沿机器人	7.70	2026-03-30
7	06106.HK	仙工智能	4.62	2026-06-24
8	03952.HK	来福谐波	4.31	2026-06-30
9	01511.HK	驭势科技	2.61	2026-05-20
10	01956.HK	中科闻歌	2.43	2026-06-26
11	06636.HK	极视角	0.47	2026-03-30
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

18A板块的基石参与金额延续了整体规模较小但聚焦明确的特点。瑞博生物-B以7.78亿港元居首，天辰生物-B（6.81亿）、礼邦医药-B（6.39亿）、精锋医疗-B（5.84亿）、华健未来-B（5.09亿）基石投资均超过5亿港元。与2025年18A板块基石榜首劲方医药-B（7.80亿）相比，绝对规模未见突破，但5亿港元以上公司的数量从2025年的3家增加至5家，表明机构资本对18A板块中确定性较高的标的配置意愿有所增强。丹诺医药-B（2.33亿）基石规模较小，与该公司高达9,015倍的散户认购倍数形成鲜明对比，反映出机构与散户对该标的的判断存在显著分歧。

2026年上半年港新股18A公司基石投资者参与金额排行榜
序号	证券代码	证券简称	基石参与金额（亿港元）	上市日期
1	06938.HK	瑞博生物-B	7.78	2026-01-09
2	01779.HK	天辰生物-B	6.81	2026-06-05
3	09637.HK	礼邦医药-B	6.39	2026-06-29
4	02675.HK	精锋医疗-B	5.84	2026-01-08
5	06132.HK	华健未来-B	5.09	2026-06-23
6	02335.HK	麦科医药-B	4.49	2026-06-24
7	02493.HK	迈威生物-B	4.15	2026-04-28
8	07630.HK	英派药业-B	2.80	2026-05-13
9	06872.HK	丹诺医药-B	2.33	2026-05-22
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至6月30日

综合来看，2026年上半年基石投资者的行为清晰地传递出两大信号：其一，A+H行业龙头仍是基石资金的压舱石，但半导体产业链公司获得了系统性的超额配置；其二，18C AI明星企业首次获得与A+H龙头比肩的基石投资规模，标志着国际长线资本对中国硬科技资产的认可实现质的飞跃；其三，18A板块基石配置保持稳定但未见突破，机构资本对该板块仍持"精选个股"策略。

三、港股IPO中介机构半年鉴：中资全面主导，互联网券商异军突起

3.1、保荐人业务：中资"铁三角"锁定规模榜首，新锐榜凸显增量活力

2026年上半年港股IPO保荐人机构服务规模排行榜
序号	保荐人机构名称	服务规模(亿港元)
1	中国国际金融香港证券有限公司	772.87
2	中信证券(香港)有限公司	449.25
3	华泰金融控股(香港)有限公司	430.49
4	中信里昂证券有限公司	328.26
5	摩根士丹利亚洲有限公司	326.76
6	瑞银证券(香港)有限公司	324.42
7	中信建投(国际)融资有限公司	312.77
8	广发融资(香港)有限公司	298.31
9	摩根大通证券(远东)有限公司	294.91
10	摩根大通证券(亚太)有限公司	294.91
11	广发证券(香港)经纪有限公司	245.13
12	UBS AG, Hong Kong Branch	215.84
13	国泰君安融资有限公司	208.06
14	国泰君安证券(香港)有限公司	188.23
15	高盛(亚洲)有限责任公司	172.89
16	招商证券(香港)有限公司	158.02
17	中国平安资本(香港)有限公司	117.38
18	海通国际资本有限公司	77.21
19	中银国际亚洲有限公司	76.99
20	德意志证券亚洲有限公司	72.04
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

在保荐业务这一核心赛道，中资券商展现出绝对优势。从服务规模来看，中国国际金融香港证券有限公司以772.87亿港元的服务规模断层领先，稳居榜首。中信证券(香港)有限公司与华泰金融控股(香港)有限公司分别以449.25亿港元和430.49亿港元位列第二、三位，共同构成保荐规模的"铁三角"。值得关注的是外资投行的市场定位变化。尽管摩根士丹利、瑞银、摩根大通等依然位列规模榜前十，但头部排名已被中资机构牢牢占据。

2026上半年港股IPO保荐人新锐榜
序号	保荐机构名称	新增服务项目数量（同比2025上半年）
1	中国国际金融香港证券有限公司	15
2	中信证券(香港)有限公司	11
3	中信里昂证券有限公司	11
4	国泰君安融资有限公司	9
5	国泰君安证券(香港)有限公司	8
6	招商证券(香港)有限公司	7
7	中信建投(国际)融资有限公司	4
8	海通国际资本有限公司	4
9	华泰金融控股(香港)有限公司	3
10	建银国际金融有限公司	3
11	农银国际融资有限公司	3
12	德意志证券亚洲有限公司	3
13	德意志银行股份有限公司香港分行	3
14	中银国际亚洲有限公司	3
15	瑞银证券(香港)有限公司	2
16	海通国际证券有限公司	2
17	广发融资(香港)有限公司	2
18	摩根大通证券(远东)有限公司	2
19	民银资本有限公司	2
20	摩根大通证券(亚太)有限公司	2
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

在新锐榜（新增服务项目数量同比）中，中金公司以新增15个项目位居第一，中信证券与中信里昂各新增11个项目紧随其后。这一数据不仅反映了头部机构的市场扩张速度，也揭示了2026年港股IPO市场相较2025年同期的明显回暖。

3.2、承销与账簿管理：富途证券领跑项目数，中金主导规模体量

承销与账簿管理环节呈现出"零售端互联网化"与"大单端头部集中"的双轨并行特征。

2026年上半年港股IPO承销商服务项目数量排行榜
序号	承销商名称	服务项目数量
1	富途证券国际(香港)有限公司	47
2	中国国际金融香港证券有限公司	36
3	中信里昂证券有限公司	32
4	农银国际证券有限公司	30
5	招银国际融资有限公司	26
6	老虎证券(香港)环球有限公司	24
7	建银国际金融有限公司	21
8	华泰金融控股(香港)有限公司	18
9	中银国际亚洲有限公司	17
10	浦银国际融资有限公司	17
11	利弗莫尔证券有限公司	15
12	民银证券有限公司	13
13	国泰君安证券(香港)有限公司	10
14	华福国际证券有限公司	10
15	招商证券(香港)有限公司	9
16	交银国际证券有限公司	9
17	工银国际证券有限公司	9
18	广发证券(香港)经纪有限公司	8
19	海通国际证券有限公司	8
20	元宇宙(国际)证券有限公司	8
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至2026年6月30日

在承销商服务项目数量排行榜上，富途证券国际(香港)有限公司以47个项目高居第一，紧随其后的是中金公司（36家）、中信里昂（32家）和农银国际（30家）。富途的领先一定程度反映了港股打新零售化趋势，互联网券商凭借庞大的客户基础和高频的获客能力，在分销覆盖面上占据了优势。

2026年上半年港股IPO承销商服务规模排行榜
序号	承销商名称	服务规模(亿港元)
1	中国国际金融香港证券有限公司	1,312.86
2	富途证券国际(香港)有限公司	936.87
3	中信里昂证券有限公司	863.69
4	华泰金融控股(香港)有限公司	824.02
5	农银国际证券有限公司	721.40
6	招银国际融资有限公司	480.44
7	老虎证券(香港)环球有限公司	461.62
8	中银国际亚洲有限公司	435.90
9	摩根士丹利亚洲有限公司	406.01
10	广发证券(香港)经纪有限公司	384.37
11	摩根大通证券(亚太)有限公司	377.55
12	建银国际金融有限公司	362.10
13	高盛(亚洲)有限责任公司	361.61
14	招商证券(香港)有限公司	329.01
15	UBS AG, Hong Kong Branch	324.42
16	中信建投(国际)融资有限公司	312.77
17	浦银国际融资有限公司	294.84
18	交银国际证券有限公司	261.70
19	国泰君安证券(香港)有限公司	258.06
20	平安证券(香港)有限公司	191.29
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

在承销服务规模这一衡量"含金量"的指标上，中金公司以1312.86亿港元遥遥领先，富途证券则以936.87亿港元位列第二，中信里昂和华泰金控紧随其后。中金公司在规模榜上的压倒性优势，源于其主导了大量大型"硬科技"A+H股及大型IPO项目的承销工作。

2026年上半年港股IPO账簿管理人服务项目数量排行榜
序号	账簿管理人名称	服务项目数量
1	富途证券国际(香港)有限公司	43
2	中国国际金融香港证券有限公司	36
3	农银国际融资有限公司	32
4	中信里昂证券有限公司	32
5	招银国际融资有限公司	25
6	建银国际金融有限公司	21
7	老虎证券(香港)环球有限公司	21
8	华泰金融控股(香港)有限公司	18
9	浦银国际融资有限公司	17
10	中银国际亚洲有限公司	17
11	利弗莫尔证券有限公司	14
12	民银证券有限公司	13
13	华福国际证券有限公司	10
14	国泰君安证券(香港)有限公司	10
15	交银国际证券有限公司	9
16	招商证券(香港)有限公司	9
17	工银国际证券有限公司	9
18	海通国际证券有限公司	8
19	元宇宙(国际)证券有限公司	8
20	广发证券(香港)经纪有限公司	8
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

2026上半年港股IPO账簿管理人新锐榜
序号	账簿管理人名称	新增服务项目数量（同比2025上半年）
1	富途证券国际(香港)有限公司	32
2	中国国际金融香港证券有限公司	16
3	农银国际融资有限公司	15
4	中信里昂证券有限公司	14
5	老虎证券(香港)环球有限公司	14
6	浦银国际融资有限公司	10
7	国泰君安证券(香港)有限公司	9
8	利弗莫尔证券有限公司	8
9	招商证券(香港)有限公司	8
10	元宇宙(国际)证券有限公司	8
11	华福国际证券有限公司	6
12	德意志银行股份有限公司香港分行	6
13	浙商国际金融控股有限公司	6
14	华泰金融控股(香港)有限公司	5
15	盈立证券有限公司	5
16	天泽证券有限公司	5
17	国信证券(香港)经纪有限公司	5
18	黄河证券有限公司	5
19	海通国际证券有限公司	4
20	申万宏源证券(香港)有限公司	4
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

账簿管理人榜单几乎复刻了承销商的竞争态势。富途证券以43个服务项目位居项目数榜首，中金公司以36个项目紧随其后。而在新锐榜中，富途证券以新增32个项目的惊人增量排名第一，显示出其在2026年上半年业务版图的快速扩张。中金公司、农银国际及老虎证券的新增项目数也达到了14-16家，市场增量向头部及互联网券商集中。

3.3、律师事务所：竞天公诚与金杜领跑，中资律所话语权提升

2026年上半年港股IPO律师事务所服务项目数量排行榜
序号	律师事务所名称	服务项目数量
1	北京市竞天公诚律师事务所	30
2	金杜律师事务所	22
3	北京市通商律师事务所	21
4	中伦律师事务所	16
5	香港高伟绅律师行	14
6	竞天公诚律师事务所(香港)	14
7	上海市锦天城律师事务所	10
8	Baker & McKenzie 律师事务所	9
9	凯易律师事务所	9
10	美迈斯律师事务所	8
11	北京德恒律师事务所	8
12	年利达律师事务所	8
13	Davis Polk & Wardwell	8
14	史密夫·斐尔律师事务所	7
15	上海市方达律师事务所	7
16	霍金路伟律师行	7
17	Ashurst Tokyo	7
18	君合律师事务所香港分所	7
19	北京市嘉源律师事务所	7
20	北京市天元律师事务所	7
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

法律顾问领域呈现中资律所主导项目数量、国际律所参与大型复杂交易的格局。北京市竞天公诚律师事务所以30个服务项目排名第一，金杜律师事务所以22个项目紧随其后，北京市通商律师事务所和中伦律师事务所分列第三、四位。竞天公诚及其香港联营所合计服务项目达44个，显示出极强的本土覆盖能力。

2026上半年港股IPO律师事务所新锐榜
序号	律师事务所名称	新增服务项目数量（同比2025上半年）
1	金杜律师事务所	17
2	北京市竞天公诚律师事务所	12
3	中伦律师事务所	9
4	竞天公诚律师事务所(香港)	9
5	Baker & McKenzie 律师事务所	8
6	北京市通商律师事务所	7
7	上海市锦天城律师事务所	7
8	凯易律师事务所	7
9	北京德恒律师事务所	7
10	Ashurst Tokyo	7
11	香港高伟绅律师行	6
12	上海市方达律师事务所	6
13	高伟绅律师事务所	6
14	年利达律师事务所	5
15	史密夫·斐尔律师事务所	5
16	霍金路伟律师行	5
17	欧华律师事务所	5
18	普衡律师事务所(香港)有限法律责任合伙	5
19	美迈斯律师事务所	4
20	中伦律师事务所有限法律责任合伙	4
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

在新锐榜中，金杜律师事务所以新增17个项目（同比2025上半年）高居榜首，显示出强劲的追赶势头。竞天公诚和中伦亦表现突出。国际律所方面，高伟绅、Baker & McKenzie 律师事务所、凯易等依然在项目数量榜上占有一席之地，但在增量排名上，中资律所的提升速度明显快于国际同行，反映出随着上市主体更多来自内地新经济与科技行业，本土律所在协调境内合规与境外上市中的桥梁作用日益重要。

3.4、审计机构：安永断崖式领先，"四大"内部排名加速分化

2026年上半年港股IPO审计机构服务项目数量排行榜
序号	审计机构名称	服务项目数量
1	香港安永会计师事务所	40
2	毕马威会计师事务所	14
3	德勤·关黄陈方会计师行	10
4	罗兵咸永道会计师事务所	7
5	香港立信德豪会计师事务所有限公司	7
6	容诚(香港)会计师事务所有限公司	2
7	毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)	1
8	天健国际会计师事务所有限公司	1
9	信永中和(香港)会计师事务所有限公司	1
10	中瑞岳华(香港)有限公司	1
11	大华马施云会计师事务所有限公司	1
数据来源/整理：Choice/新时空研究院统计区间：2026年1月1日至2026年6月30日

审计机构市场呈现出一家独大的格局。在服务项目数量排行榜上，香港安永会计师事务所以40单的绝对优势位居第一，市场份额遥遥领先。毕马威和德勤分列第二、三位，而罗兵咸永道以7单位列第四。

2026上半年港股IPO审计机构新锐榜
序号	审计机构名称	新增服务项目数量（同比2025上半年）
1	香港安永会计师事务所	26
2	香港立信德豪会计师事务所有限公司	7
3	德勤·关黄陈方会计师行	6
4	毕马威会计师事务所	3
5	容诚(香港)会计师事务所有限公司	2
6	毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)	1
7	信永中和(香港)会计师事务所有限公司	1
8	中瑞岳华(香港)有限公司	1
9	大华马施云会计师事务所有限公司	1
数据整理/来源：新时空研究院/choice 统计区间：2026年1月1日至6月30日

新锐榜进一步凸显了安永在2026年上半年的强势地位：安永以新增26个服务项目（同比2025上半年）高居榜首，新增数量超过了榜单第2至第9名的总和。立信德豪以新增7单位列第二，德勤新增6单排名第三。尽管"四大"整体地位稳固，但普华永道在2026年上半年的港股IPO审计业务量相对落后于其他三家。

四、总结与展望

2026年上半年港股IPO市场迎来量价齐升的繁荣期。新股结构上，24家A+H公司仍为募资主力，18A生物科技板块则保持稳定但体量有限。认购端散户热情再创新高，基石端壁仞科技、智谱、MINIMAX-W三家AI企业合计获近90亿港元基石投资，标志着国际长线资本对中国硬科技资产的认可已进入实质性配置阶段。中介机构层面，中资券商在保荐、承销等核心环节已掌握定价权与主导权，互联网券商异军突起。

展望2026下半年，港股IPO递表与排队双高，有望延续火热。根据中信证券测算，截至2026年6月11日，港股近15个月内递表且处于排队状态的企业数量已达490家，处于近年来的高位，显示当前在审项目储备极为丰厚。从行业结构看，排队企业以医疗保健、信息技术等新经济领域企业为主，契合港交所吸引新经济公司的改革方向。在高企的IPO排队企业量与强劲的新增递表量共同支撑下，预计2026年港股IPO市场将延续高景气度，全年有望保持火热态势。（来源于中信证券《港股策略｜IPO、再融资与解禁对港股市场的影响》2026年6月24日）

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