年营收超10亿元，未来穿戴携核心品牌SKG转战港股IPO

近日，未来穿戴健康科技股份有限公司（简称“未来穿戴”）于港交所披露聆讯后的招股书，拟冲击港股IPO，独家保荐人为中信建投国际。

据了解，未来穿戴曾多次冲击A股IPO未果，2023年8月公司创业板IPO终止。今年8月，又终止了在北交所的上市辅导。

图片来源：招股书

国内智能舒缓穿戴设备龙头

公开资料显示，未来穿戴成立于2007年，其核心品牌为SKG，是一家国内智能舒缓穿戴设备的代表性品牌。

公司主要将专业医疗科技融入消费电子产品，产品线涵盖智能舒缓穿戴设备（如颈部、腰部按摩仪）、运动恢复及塑形设备、智能健康手表以及健康家居产品。

招股书显示，2016年，未来穿戴确立了以个人与家庭健康市场为目标的战略转型，开始深耕智能可穿戴健康设备领域。2018年，公司推出首款可穿戴颈椎按摩产品，并成立SKG研究院。2019年，公司颈椎按摩产品总出货量超过3百万台。

截至2025年9月30日，未来穿戴在全球范围内拥有1501项注册专利，包括261项获授权发明专利，并已提交逾480项有待批准的专利申请，包括365项发明专利申请。

未来穿戴的创新及优秀设计得到了国际认可，获得了德国红点设计奖及汉诺威工业设计奖等荣誉。

经过多年的发展，未来健康已成为中国乃至全球智能舒缓穿戴设备的领导者。根据弗若斯特沙利文资料显示，按商品交易总额（GMV）计算，未来穿戴在中国智能舒缓穿戴设备领域的国内企业中位列第一，2024年市场份额达到21.5%。

营收超10亿元，国内占比超90%

在业绩表现上，2022年至2024年，未来穿戴总收入分别为9.04亿元、10.46亿元及10.45亿元，期内利润分别为1.19亿元、1.27亿元及1.35亿元，

2025年前9个月，未来穿戴收入为8.78亿元，同比增长16.22%；期间利润为1.06亿元，同比增长24.92%。整体来看，业绩处于稳步增长状态，2024年营收略有下降。

图片来源：招股书

从营收产品结构来看，肩颈舒缓穿戴设备仍是公司的核心收入支柱。

数据显示，2025年前9个月，未来穿戴来自肩颈舒缓穿戴设备收入为3.85亿元，占比为44.3%；来自腰部舒缓穿戴设备收入为1.53亿元，占比为17.6%；来自眼部舒缓穿戴设备收入为6286万元，占比为7.2%；其他其他智能舒缓穿戴设备收入为2976万元，占比为3.4%。

在区域上，虽然未来穿戴的海外市场已经拓展至北美、南亚及欧洲等，不过在报告期内，来自中国以外的市场收入分别占同年期总收入的5.7%、7.6%、6.1%及9.0%。

在营收的持续增长下，未来穿戴的营销开支也在不断加码。

招股书数据显示，2022年-2024年以及2025年前9个月，未来穿戴的销售及营销开支分别为1.64亿、2.16亿、2.26亿以及1.98亿，占总营收的比重分别为18.1%、20.7%、21.6%以及22.6%。

在营销开支的占比逐渐增加的情况下，与之相对的，未来穿戴的研发开支占收入的比重逐年下降，从2022年的9.1%降至2025年同期的6.6%。

行业规模持续增长，创始人夫妇持股近86%

弗若斯特沙利文报告显示，2019年，全球健康科技市场规模约8362亿美元，到2024年已增长至16209亿美元，复合年增长率为14.2%。

预期2024年至2029年的复合年增长率将达16.1%，到2029年将达到约34231亿美元。人工智能及大数据等技术的深入应用将释放新的增长机会，同时跨地区及跨行业的合作亦将加强。

近年来，中国健康科技市场快速增长，由2019年的约人民币8774亿元增加至2024年的人民币18044亿元，复合年增长率达15.5%。展望2024年至2029年，预计市场复合年增长率将达18.7%，到2029年市场规模可望达到约人民币42462亿元。

分析指出，随着政策的支持、公众健康意识的增强以及数字技术的应用。智能医院及居家健康监测设备等领域发展强劲。随着医疗供给侧改革的深化、资本投入的扩大以及新技术的应用日益普及，于精准医药及相关服务整合成熟后，该产业必将在全球承担更重要的角色。

IPO前，未来穿戴的控股股东刘杰、徐思英夫妇合计持有公司约85.94%的股份，拥有着绝对的控制权。

招股书显示，在上市之前，未来穿戴的拥有密集的分红行为。仅2025年前九个月，公司便宣派股息1.99亿元，此外在2022年、2023年也分别宣派股息5000万元、3000万元。

未来穿戴本次香港IPO募资金额，将用于增强公司在健康科技方面的基础研发能力，并加速技术创新；用于进一步整合产业上下游资源及开拓策略伙伴关系；用于品牌建设和全渠道营销，以进一步增强公司的品牌认知度；将分配作运营资金及一般企业用途。

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